鲁啊鲁长城基金 | 栋见趋势：寻找与构建AI浪潮下的产鲁啊鲁业投资策略
长城基金 | 栋见趋势：寻找与构建AI浪潮下的产鲁啊鲁业投资策略
8月3日晚间，该公司发布了业绩预告，预计上半年净利润在20.4亿元至22.4亿元至今，同比增长50%—65%，扣非后净利润为11.94亿元至13.13亿元。
“做顺应时势、拥抱未来的投资。”这是长城基金陈良栋从业13年、管理公募超8年来的投资体会。初入行时，陈良栋担任电子行业研究员，恰好经历了鲁啊鲁智能手机加速取代功能机、各类技术创新轮番上阵引发的移动互联网革命，如今，人工智能科技浪潮又起澎湃之势。 洞察产业的革新和演变趋势，正是陈良栋进行投资管理的核心思路。他认为，在现在的市场环境下，需要具备攻防结合的投资思路，一手执“矛”，投资代表新科技趋势的AI产业链，一手执“盾”，投资成熟行业中的优质龙头。 在全新的《栋见趋势》系列里，我们将一起“栋见”以上两大主线的投资机会，并深入了解基金经理陈良栋的投资方法论。 回顾新兴产业的投资，每次大的成长机会都来自于新的产业趋势。如2010-2015年的智能手机、移动互联网，2019-2021年的新能源等，这两轮产业变革也催生了众多牛股。 当前，AI就是新一轮大的产业趋势，并将逐渐从主题投资过渡到景气投资阶段。作为新质生产力的重要引擎，人工智能正持续实现非线性突破和持续发展，并有望推动科技行业和高端制造行业进入新的产业趋势。在此过程中，人工智能或将打开大量软硬件企业的增长天花板，有望产生新的“黄金”投资机会。 AI引领新一轮技术革命浪潮 2022年，OpenAI公司发布ChatGPT，掀起了一场围绕AI大模型的竞赛，海外科技巨头纷纷加大对AI的投资。2023年，AI技术进入新周期，国内外大模型不断出现并密集迭代，在各个领域的应用探索中展现出巨大的潜力。到2024年，人工智能已经超越了单纯的技术风口，成为驱动全球经济和社会转型的核心动力。可见，这一轮AI浪潮发展势头之迅猛。 随着多模态和场景的发展，人工智能将有望渗透到更多领域，驱动产业升级，释放产业生产力，这将带来更多的存量扩张与增量空间，根据艾瑞咨询研究院测算，2028年，中国人工智能产业规模或将达到8110亿元。 此外，从国务院《新一代人工智能发展规划》，到《国家新一代人工智能标准体系建设指南》《关于加快场景创新以人工智能高水平应用促进经济高质量发展的指导意见》《生成式人工智能服务管理暂行办法》等等一系列文件，人工智能发展的政策支持越加具体和细化。在规范引导、基础夯实和产业扶持三管齐下的作用下，我国“AI+行业”进程或加速渗透。 人工智能产业链分布广泛，包括算力硬件层、算法软件层和行业应用层，各环节均有望出现投资机会。当前重点关注算力基础设施、智能驾驶、AI手机等领域。 l算力 算力是中长期AI应用的基石。不断增加的 这些都将带动对芯片的高需求，高性能芯片、AI服务器、数据存储设备等或成为关键的投资领域。 l智能驾驶 我 智能驾驶涉及涉及到的领域非常多，包括高性能芯片、智能驾驶算法、激光雷达、摄像头、制动转向系统等等。应用方面，智能驾驶技术可以用于出行服务、物流配送、公共交通等多个领域。所有这些，都将为相关企业提供新的增长点。 lAI手机 AI在消费电子终端的应用非常广泛，我比较看好AI手机，AI渗透率的提升将有望给手机行业带来长期投资机会。 自2023年8月以来，国内外智能手机品牌都在积极引入AI功能，使得智能手机实现了智能交互、AI文本创作、AI修图、实时语音翻译等特色功能，有效提升了用户的使用体验。但目前AI对智能手机的赋能仍然处于发展初期，未来将会解决更多消费者痛点和需求，潜力巨大。 如果说2023年是手机端侧大模型AI的落地之年，2024年就将是AI手机的快速发展之年。6月11日WWDC2024发布了集成AI功能的操作系统iOS18，成为AI手机发展的重要里程碑。Canalys《AI手机的现在和未来》分析称，2024年到2028年，生成式AI手机占全球智能手机出货量占比有望从16%跃升至54%；2026年，全球AI手机累计出货将超过10亿部；2023至2028年，AI手机出货复合年增长率或将达到63%。 风险提示：以上基金经理观点，仅代表本材料制作之时基金经理结合当时的市场行情做出的分析判断，不代表基金未来长期实际投向。随着市场行情等因素的变化，基金经理的观点及投资方向会结合实际情况进行调整，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。 免责声明：本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。投资需谨慎。 责任编辑：王若云koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:郑义
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“我们的分析表明，现在不是追逐推动本轮涨势的科技股的时候”。“出于一系列原因，我们仍保持谨慎，并认为近期股市将难以（继续）大幅上涨”，高级全球市场策略师雷恩（ScottWren）在周三的一份报告中表示。。
简评：在经济整体弱修复的背景下，会议继续释放积极的信号，当前各项政策依然延续服务经济增长的基调，助力经济持续平稳向好发展。
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参照过往案例，不同风险企业有不同处理方案。例如分别承接华夏人寿、天安人寿资产的瑞众人寿、中汇人寿，数百亿注册资本金的出资方中都有保险保障基金的身影，且不只是“洒洒水”，保险保障基金对两家新公司分别出资226亿元、66.4亿元，持股达到40%、20%。也因这一兜底救助行为，保险保障基金有了“白衣骑士”的别称。
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正如在《微创医疗：把收益留给资本把风险留给股民？》文中所述，微创医疗分拆上市实质是以让渡股权的形式将风险分化，同时将部分资产再次证券化进一步获得融资，以期获得发展的时间和空间。
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其中，被股权纷争拖累的险企不在少数。如前述的北大方正人寿、三峡人寿，两家险企分别经历了前股东破产、股东股权冻结的危机；连续多个季度风险综合评级为C的百年人寿，五个季度亏光前七年盈利，业绩衰退主因也直指股权纷争，高管“走马观花式”换人。
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简评：在经济整体弱修复的背景下，会议继续释放积极的信号，当前各项政策依然延续服务经济增长的基调，助力经济持续平稳向好发展。
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在2023年7月份，集团无新增土地储备。从2023年1月1日至7月31日期间，集团累计新增总楼面面积47.11万平方米，总土地价格人民币35.46亿元。
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相关政策还包括：加大拖欠企业尤其是中小企业账款的清理力度，强化对小微企业和个体工商户的财税金融支持；加力做好高校毕业生等重点群体就业工作，加快补齐养老、托育、教育、医疗等公共服务领域供给短板，扎牢社会保障网，强化安全生产监管和防灾减灾救灾；延续实施支持“保交楼”工作、帮助处置不良资产等阶段性政策等。
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当期限较长的债券收益率上升速度快于期限较短的债券时，就会出现“熊市趋陡”。周四，30年期美债收益率一度较5年期国债收益率高出2个基点，而7月初时，该收益率曾比5年期国债收益率低45个基点。在本周，长期美债收益率跃升26个基点，而五年期美债收益率仅仅上升12个基点。
在躺平等待“他救”与主动“自救”之间，可以看到，很多“掉队”险企已选择后者，纷纷采取行动化解风险。据
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事实上，尽管目前新罗西斯克港的海运中断只是暂时的，但乌克兰对俄罗斯本土越来越频繁的袭击，仍不免会令人对这场冲突接下来的走向感到焦虑。而在大宗商品领域，因黑海走廊协议作废而剧烈波动的农产品价格，显然首当其冲。
在2023年7月份，集团无新增土地储备。从2023年1月1日至7月31日期间，集团累计新增总楼面面积47.11万平方米，总土地价格人民币35.46亿元。
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一家小公司能出一个业绩优秀的基金经理不容易啊，冯明远做出不错的收益率后，信达澳亚基金开始大张旗鼓地“造神”，公司管理规模扩大近4倍，成功实现了“win-win”。