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　　　日本在上世纪末以来，日元也面临贬值的压力。究其原因，是日本泡沫危机以后的经济低迷，但其根源，则在于日本政治、经济的二元结构。麦肯锡(Mckinsey)一份研究报告指出，日本工业最优秀部分其生产率高于国际竞争者20%，但这些行业仅占GDP的10%，而占GDP90%的非出口部门(主要是受到政府保护的国内制造业和服务业)，生产率水平要比美国的同行低63%。这种二元经济现象形成了庞大的利益集团，在非出口部门国会议员的干预下，银行部门贷款主要向效率低下的国内制造业和服务业倾斜。

　　　在蛋糕能够做大的增量式经济发展中，这一问题并没有立刻凸显出来。但伴随日元汇率的提高，出口拉动经济增长的能力受挫，这种资源配置的低效率就成了一根“难啃的骨头”。但显然，放开非出口部门的保护势必损害某些部门的利益。形势的不容乐观作用于市场上，直接降低了投资者对于日本经济未来的信心，日元贬值就顺理成章。

继上周三、周四和周五(12月2日)三个交易日触及跌停后，银行间外汇市场人民币对美元即期汇俄罗斯人又更又租率本周一(12月5日)盘中再度触及交易区间下限。这意味着，人民币对美元在即期交易市场已经连续四个交易日触及跌停。多位外汇交易员分析表示，现在市场买入美元的情况非常普遍。(《羊城晚报》12月6日)

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【编辑:刁富贵】