人畜禽CORPORATION在线咨询深夜食堂第人畜禽CORPORATION在线咨询十一季|国泰基金刘嵩扬:投资长跑需要“钝感力”
深夜食堂第人畜禽CORPORATION在线咨询十一季|国泰基金刘嵩扬:投资长跑需要“钝感力”
快科技8月16日消息,阿里云推出数字人视频生成工具LivePortait,上传一张照片和一段文本或语音即可生成一段开口说话的数字人视频。
钝感力,或者说人畜禽CORPORATION在线咨询是一种适度过滤信息的能力,可以帮助投资者保持冷静和理性。它并不是忽视重要信息,而是一种选择性关注,能够帮助投资者过滤掉无关紧要的噪音,专注于那些真正影响投资的核心信息,从而做出更为长远和稳健的投资选择。 而身处投研前线的公募基金经理又如何理解和践行“钝感力”?面对难以预测的市场波动,投资人又如何在这场投资长跑中保持定力,铺好缓冲情绪的安全垫呢? 这周,国泰基金固收团队基金经理刘嵩扬和我们一起来到一家老上海本帮菜馆,做客深夜食堂。桌上的笋干红烧肉、豆腐油面筋和咸肉菜饭还散发着热气,窗外缓缓低垂的夜幕为室内的推杯换盏洒下一抹温馨和静谧的底色。 “做投资就会面临不确定性的定价和抉择,很多时候你无法确定未来会发生什么。”从业超过10年的刘嵩扬表示早已和不确定性和解,正如他大学时期在数学课专业所学的贝叶斯分布,世界上唯一不变的就是变化本身。 但对于变化和波动,刘嵩扬并没有选择亦步亦趋,他自认为会更“迟钝”,更多情况下还是会坚持根据自身的知识框架来做出判断,因为这会给他足够的自洽。 但这并不意味着刘嵩扬是独断专行的,他也会像常人一样彷徨焦虑,关注外界信息和他人的评价。 他补充道:“尤其是当市场变化和自己的判断不相符的时候,这种迷茫是非常考验人的。”在他的同事魏伟眼中,刘嵩扬是聪明而敏感的人,能够敏锐地感知到他人的情绪和大环境的风吹草动。 刘嵩扬自己也会从正反两方面来看待钝感力。“一方面我们要不断拓展能力圈,去接收和处理外部信息,从而作出决策;另一方面,面对纷繁复杂的世界和飞速变化的市场,还是要相对坚守自己的内心。” 刘嵩扬喜欢将管理基金的过程比作一场长跑。他希望做到:“涨的时候能多涨一些,跌的时候能少跌一些,每天都能领先市场一点点,长期就能比平均水平高出很多。” 他的策略始终坚持Beta中性,通过信用债挖掘、期限利差和个券利差的波动,来抓住长期获得Alpha的结构性机会。正如刘嵩扬自己贴上的标签——“高性价比,不求拔尖,追求回撤可控。” 而业绩表现也印证了刘嵩扬这种“钝感”策略的有效性。不论是短久期受欢迎的过往,还是在整体偏好长期限资产的当下,这种策略都斩获了出众的全市场排名。 但钝感并没有磨平刘嵩扬在投资上的“棱角”,他始终都清楚地明白自己投资的原则和底线,并持续践行着。在他看来,净值波动很正常,其中市场原因造成的波动基本可以接受,但若是出现信用危机,便会踩到红线。 2022年年末理财产品破净赎回潮也给刘嵩扬所管理的固定收益产品带来了剧烈的波动,但他认为这就属于短期非市场化或非基本面变化引起的波动,是可以凭借投研能力来正确识别风险。最终刘嵩扬勇敢地在这个位于较高价值区间的时点选择了加仓,事后来看也是一个非常正确的选择。 宏观环境的深刻变化也是刘嵩扬在讨论中强调的重点之一。在他看来,2024年的宏观经济整体还处于静待温和复苏的蓄力期,需要等候V型反转的场景出现,而且地方化债的背景下的供给受限和居民风险偏好的下降,都和当下产品收益率不及预期存在一定的联系。 同为国泰基金固收团队基金经理的魏伟也表达了相似的分析观点。她指出,信用债资产目前位于利差相对较低的区间内,挤压了利用信用债创造超额收益的空间。而对于普通人来说,更需要关注自己现金流的稳定性,避免高杠杆对生活质量带来影响。 而对于没有房贷压力同时相对厌恶风险的普通投资者,魏伟指出做投资需要想清楚自己的生活状态和资金安排,比如有多少需要随时申赎的灵活资金,和多少可以用于更长期的投资。同时,也要做好预期管理,在整个存款和保险等收益率下降的大环境下,清楚地认知到基金产品能提供的收益率潜在分布区间,这样才能以平稳的心态面对波动,也有助于改善基金的持有体验。 刘嵩扬和魏伟作为债券基金的基金经理,也针对债基投资给出了他们的经验之谈。刘嵩扬指出,债券基金的购买既不适合做太多的择时,也不适合做长时间的高度关注,一方面择时可能导致利息的损失,另一方面债券基金在长期会与存款、保险等资产呈现出较高的相关性,但整体上持有债券基金期间,“快乐的时间会多于难过的时间”。 窗外的灯火逐渐点亮了这座城市的轮廓,交谈的话语伴随着笑声在夜色中回荡,仿佛为这次深夜食堂画上了一个完美的句号。 注:观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。市场有风险,投资需谨慎。 责任编辑:王若云koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:王仁兴
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创新药逐步布局,具有较好市场前景。创新药研发方面,公司拥有120余人、硕博比达80.65%的创新药研发团队,已重点布局10个创新药在研项目,均属于I类新药,较去年同期新增4个项目,包含H3、CDK4/6、PI3K、PPARα/δ等靶点,研发针对全新靶点的创新药物,并有潜力成为某些适应症中全球首创(first-in-class)以及研发针对临床成熟靶点。药品适应症领域主要为神经病理性疼痛、肿瘤、非酒精性脂肪肝等适应症领域,市场前景广阔,其中BIOS-0618片已完成I期临床试验数据统计,预计2023年下半年,针对相应适应症的探索临床试验将正式启动。。
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利率决议公布后,美元兑俄罗斯卢布短线下跌,回落至97.09附近。2023年初以来,卢布兑美元汇率一度累计贬值约24%,为年内表现第三差的新兴市场货币。
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香颂资本执行董事沈萌表示,近期印花税下调的可能性不大,当前阻碍市场行情的并不是印花税。在经济表现出现更清晰成长路径后,股市才能真正复苏。
有数据显示,全球液晶电视面板平均尺寸由2022年的46.1英寸增加至2023上半年的47.9英寸,其中中国整机市场平均尺寸已突破60英寸,开创了国内行业彩电平均尺寸新纪录。
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今年7月,深圳设立总规模超过200亿元的新型储能产业基金,加大对电化学储能产业集群核心企业和项目投资力度。
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债务方面,恒大汽车2022年报表负债总额为1838.72亿元,剔除其中的预收账款33.14亿元后的负债规模为1805.58亿元。截至2022年12月31日,集团涉及未能清偿的到期债务累计约116.26亿元,集团逾期商票累计约185.12亿元,而恒大汽车总资产为1152.2亿元,已是资不抵债。
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