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　　　2、也有不少新提法、新要求，重提“稳健的货币政策要注重平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系”，新增“深入挖掘有效信贷需求，加快推动储备项目转化”，

　　　信号3：货币政策定调基本延续7.30政治局会议、8.2央行下半年工作会议等的表述，包括“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效；增强宏观政策取向一致性，加强逆周期调节”等。但也有不少新变化，包括重提“稳健的货币政策要注重平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系”、新增“深入挖掘有效信贷需求，加快推动储备项目转化”、强调“加快完善中央银行制度，推进货币政策框架转型”、新增“防范利率风险”、结构性政策工具中对科技重视程度明显增强等。

　　　>对于我国通胀：央行指出，上半年“随着经济持续恢复、就业收入稳定”、“市场供需关系有所改善，物价水平温和回升”。央行表示“暑期旅游出行增加将带动服务消费需求上升，四季度还是传统消费旺季”、“国内供需将进一步趋于平衡”，未来“CPI有望总体延续温和回升态势，PPI降幅也将逐渐收敛”。中长期看，“我国经济转型和产业升级稳步推进，供需条件有望持续改善，货币条件合理适度，居民预期稳定，物价保持基本稳定有坚实基础”。

　　　>其三，防风险方面，新增“防范利率风险”，并表示“对金融机构持有债券资产的风险敞口开展压力测试”。央行在专栏4《资管产品净值机制对公众投资者的影响》中也指出“部分资管产品尤其是债券型理财产品的年化收益率明显高于底层资产，主要是通过加杠杆实现的，实际上存在较大的利率风险”，指向央行对当前利率下行过快明显担忧（实际上，4月以来央行持续提示利率下行过快的风险）。结合近期央行操作来看，针对利率下行过快，央行已经从“预期引导”转向“下场操作”，短期债券市场波动可能放大。

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【编辑:李文信】