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周五A股市场出现了高开低走的态势。其中，上证综指在早盘一度受龙头股业绩超预期以及CPI数据超预期信息的刺激而有所高开。但奈何红利股，尤其是电信运营商股等品种持续走低，大盘无奈再度寻找支撑。看来，一个旧格局正在悄韩国美女被强奸下载然瓦解，但新的格局尚在艰难构建中。

　　　但是，物极必反。一方面是因为持续上涨导致了此类个股的股息率降低，使得性价比优势降低。另一方面则是环境出现了悄然变化。比如说在近期，长债收益率持续走低的态势对于整个社会风险偏好下移有着较强的推动力，使得资金空转格局进一步明显。所以，相关各方在近期先是喊话，接着就是对相关参与主体予以“惩处”。在此威压下，卖券风气有所蔓延，长债价格随之走低，长债收益率随之有所提升，这进一步抑制了红利股的性价比。

　　　更为重要的是，在周五公布的CPI数据超预期回升，虽然主要是猪肉等食品价格的回升，但毕竟这是一个新的信号，意味着今年以来的长债价格一度强势的基础正在松动，也意味着低波红利格局的基础也在松动。所以，在周五，不仅仅是长债价格进一步走低，而且低波红利主线也在加速分化，电信运营商个股的股价更是领跌。由于此类个股是A股的龙头股，也是主要股指的核心指标股，所以，此类个股股价的回落，自然使得A股主要股指的下行压力有所增强。

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