g718.sx.张津瑜热轧板卷半年度总结：上半年风雨兼g718.sx.张津瑜程，下半年或柳暗花明
热轧板卷半年度总结：上半年风雨兼g718.sx.张津瑜程，下半年或柳暗花明
这些当然是无稽之谈。
（卓创资讯分g718.sx.张津瑜析师李欢） 【导语】2024年上半年，热轧板卷行情基本呈现震荡下跌局面，期间虽有间歇性反弹，但行情最终转跌，回归跌势，6月底，热轧板卷价格再次跌至上半年最低点位附近，综合来看，上半年行情持续下跌，主要受基本面偏空带动。 上半年热轧板卷行情基本保持震荡下跌趋势，价格重心逐步下移，其走势与我们在《2023-2024中国热轧板卷市场年度报告》中预测的先涨后跌的趋势出现一定背离。由于热轧板卷需求及行情走势遵循“金三银四”规律，因此年初预测春节后热轧板卷行情逐步上涨，随后，随着4月需求旺季结束，热轧板卷价格转跌，但实际市场形式来看，2024年上半年，热轧板卷持续处于供强需弱背景之下，且随着时间的推移，市场供需矛盾逐步加剧，从而制约热轧板卷行情反弹空间，基本保持震荡下跌走势。由图1可以看出，2024年上半年，热轧板卷行情基本运行于2023年价格水平之下，供需矛盾升温成为价格下挫的主因。 具体数据来看，2024年上半年热轧板卷最高价格出现在年初，为4114.5元/吨，随后市价逐步下跌，1季度保持下跌趋势。4月份开始，市价有所反弹，主要受成本止跌转涨带动；5月市价反弹结束，呈现横盘整理局面，主要原因在于5月宏观消息偏利多，但市场供需面偏空，致使热轧板卷价格上有顶，下有底，从而横盘整理；6月份市价再次转跌，主要原因在于6月消息面转淡，供需面矛盾凸显，带动市价重心下移。截至6月底，热轧板卷全国均价3717.83元/吨，较年初高价累计跌9.64%。长周期行情来看，热轧板卷2021年冲至近五年高点，随后逐步下跌，2024年基本处于下跌通道之中。 上半年热轧板卷行情先跌后涨再跌，主要与国内基本面因素偏空，宏观消息面错综复杂相关。 原材料价格先跌后涨，成本线变动带动卷价波动 上半年热轧板卷成本呈现先跌后涨再跌的趋势，在成本变动背景下，热轧板卷钢厂于4月以及6月份出现亏损，最高亏损额度在100元/吨左右。就热轧板卷成本情况来看，在 产量攀升，市场供应压力高筑 就产量情况来看，2024年上半年热轧板卷市场基本保持增产模式，产量增加原因主要有两点：首先，2024年上半年新增热轧产能较集中，就卓创资讯监测市场，上半年共投产5条热轧产线，涉及产能2170万吨，其中有1000万吨的产能于上半年调试完毕，并且实现量产；其次， 需求不畅，市场供需矛盾加剧 在地产行业低迷的背景下，其关联行业钢结构、机械等均受到一定影响，从而制约热轧板卷需求情况。众多终端行业中，仅有造船行业发展向好，其余行业均呈现不同幅度下滑局面。需求表现疲软，而供应高筑，致使市场供需差逐步扩大。详见图6，可以看出近几年热轧板卷市场供应增速逐步超过需求增速，从而市场结余——供需差呈现逐步扩大局面。截至2024年6月底，热轧板卷市场供需差逐步达到最高达到1460万吨水平。较去年6月供需差水平提高3倍左右。 库存消耗缓慢，6月库存转增 就热轧板卷社会库存变动情况来看，其季节性较为明显：每年库存走势均呈现“马鞍”型变动——基本呈现春节后达到高点，随后逐步消耗，下半年开始库存逐步增加，到10月份达到下半年高点水平，库存作为供需结余的指标，其变动方向一定程度代表了市场供需关系的变化。由于卓创资讯监测的热轧板卷社会库存样本保持稳定，因此社会库存数据变化相对平缓，且呈现周期性，较供需差变动出现一定滞缓的情况。2024年上半年库存情况来看，春节后达到高点水平411.7万吨，随后库存逐步消耗，但由于市场供需矛盾偏高，因此库存消耗较为缓慢。6月，市场进入传统需求淡季，供应则保持增加趋势，带动社会库存逐步转增，到6月底，热轧板卷社会库存水平为343.7万吨，较月初增加5.27%。 宏观消息偏多，带动市价阶段性反弹 上半年国内消息面基本集中在促进地产、汽车、家电等产品消费，促进市场需求好转预期，4月份开始，促消费等政策层出不穷，带动市价反弹。5月份，各个地区接连发布促消费等政策，使得消息面红利不断，对市价起到一定带动作用，但市场供需矛盾逐步积压，从而致使5月热轧板卷价格下有底，上有顶，基本保持横盘整理局面。6月份开始，消息面暂时进入真空期，市场回归基本面驱动，价格再次下跌。 下半年行情或存转机 下半年行情走势来看，热轧板卷价格或呈现先涨后跌再涨的趋势，与《2023-2024中国热轧板卷年度报告》中预测趋势出现一定差异：年报中预测7-9月行情下跌，随后10月开始反弹上涨，呈现先跌后涨的局面，而随着时间的推移，以及市场供需格局的演变，预计市场价格或较年初预测有所变化，大概率呈现涨-跌-涨的行情走势。预计全年均价在3877.54元/吨，较2023年均价跌4.22%。 主要依据有以下几点： 首先，供应方面，就热轧板卷行情新增产能情况以及钢厂检修计划来看，暂未出现集中检修减产的计划，预计热轧板卷产量将继续保持高位水平，供应压力持续存在，奠定了全年热轧板卷价格重心较2023年下移的基础。 其次，需求方面，上半年市场需求释放不足，下半年随着各个地区促消费等政策落实，或带动各个终端订单情况好转，进而促进热轧板卷市场需求逐步转好，就此预计，下半年“金九”仍旧可期，8月份市场行情提前启动，带动市价逐步上涨，需求则对行情起到一定带动作用。 再次，库存方面，就往年经验来看，下半年十月国庆节假期，库存往往累积至高位水平，从而10月份高库存背景更易带动市场价格出现下跌拐点。10月行情转为跌势。 最后，宏观消息面来看，国际方面，美联储降息迟迟未能落地，目前市场下半年对于美联储降息仍存乐观预期；国内方面，消息面或继续集中在促进经济稳健发展，提振消费方面。就此来看，下半年宏观面预期相对乐观，宏观消息的释放或带动行情阶段性反弹。 为了更加准确的预测热轧板卷行情走势，卓创资讯选取近14年热轧板卷月度均值制作价格波动点位图，见图8，图中蓝色的线条代表的近14年以来热轧板卷月度均价环比涨跌情况，曲线位于0以上，代表当月行情较上月出现上涨，反之则有所下跌。2024年上半年行情走势较季节性波动出现一定背离，出现背离的主要原因来自市场供需格局的改变，大多数年份，春节后需求逐步好转，带动市价反弹，而2024年上半年，需求迟迟未能好转，供应则保持高位，供强需弱背景下，带动热轧板卷价格重心持续下移。下半年来看，随着热轧板卷市场需求恢复，价格或再次与遵循季节性规律。就此预计，下半年走势呈现涨-跌-涨的局面，考虑到2024年偏高的供需矛盾，预计2024年价格重心较2023年保持下移趋势。 风险提示：关注下半年新投产轧线运行情况，以及市场供应面变动方向。宏观方面，关注国际美联储等降息进程，以及国内政策变动。 责任编辑：李铁民koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:孙天民
TOP1热点：今天上海六地气温突破35℃，明天还会更热或成今年首个高温...
付国强（右）。
此外，判决书还显示，强某所在学校证明强某系延安某学院大二学生，在校表现良好，成绩优异，此前无违法犯罪行为。
TOP2热点：五五购物节迎来“六安时刻”，大别山好货齐聚上海
普京，资料图
TOP3热点：多图直击！东方航空开启C919飞机首次商业飞行中国XXXXXL19免费视频
政知君注意到，南部战区司令员王秀斌等出席此次会议，战区副政委兼政治工作部主任尹洪文主持。
TOP4热点：学习“身边的英烈”，讲好新时代大思政课人马畜禽CORPORATION猪
哪怕随布林肯到达汤加的不少美国媒体注意到，汤加市面上，从店面到汽车，无数中国元素，甚至布林肯与索瓦莱尼举行会谈的大楼都是“基建狂魔”中国建造，但这并不能说明中国在胁迫汤加什么呀！
TOP5热点：韩亚航空停售部分客机紧急出口座位机票国精产品999一区二区三区有限
8月4日北部战区发布消息，连日来，受强降雨影响，黑龙江省部分地区出现超警洪水、漫堤管涌等险情，北部战区联指中心指挥部队迅速启动抗洪抢险预案，出动应急救灾力量并携带装备器材投入抢险救援。
TOP6热点：国产大飞机来了！C919今天开启首次商业载客飞行GOGOGO大但人文艺术观后感
美国商务部长雷蒙多
TOP7热点：越来越默契！祝贺王楚钦/孙颖莎卫冕14MAY18_XXXXXL56ENDIAN美V
公告截图
TOP8热点：来浦东滨江“为爱上色”，22公里滨江儿童友好示范带初具雏...久亚洲一线产区二线产区三线区
据路透社8月6日报道，一名粮仓工人在这场彻夜的袭击中受伤。袭击的目标主要集中在远离冲突前线的乌克兰西部地区。
TOP9热点：神舟十六号发射任务完成全区合练，各系统准备就绪后营露营无增减2季
与此同时，这封信内文也附上《联合早报》7月25日对美媒上述文章的回应。《联合早报》将《华盛顿邮报》对其采访与所提出的问题一一做出完整回复。该报称，《华盛顿邮报》以其既定的思维方式和自身议程，设定报道视角与方式，以此出发组织材料与论证，对《联合早报》做了大量具偏颇性评论与不公正陈述，让人遗憾。对于《华盛顿邮报》的质疑，《联合早报》此前在回复记者提问时已给予完整回答。这些答复并未充分反映在其报道中。
哪怕随布林肯到达汤加的不少美国媒体注意到，汤加市面上，从店面到汽车，无数中国元素，甚至布林肯与索瓦莱尼举行会谈的大楼都是“基建狂魔”中国建造，但这并不能说明中国在胁迫汤加什么呀！
TOP10热点：荷兰环保人士在高速公路抗议化石燃料补贴，1500多人被捕久亚洲一线产区二线产区三线区
而其不惧怕中国，是因为中国从来不仗势欺人。