无人区2和1有区别吗利润无人区2和1有区别吗降幅超60%! 磷肥龙头业绩腰斩, 市值蒸发过半

利润无人区2和1有区别吗降幅超60%! 磷肥龙头业绩腰斩, 市值蒸发过半

7月31日下午，上海报业集团联合中共上海市委老干部局等单位共同发起的“乐龄申城·早上海”志愿服务活动正式拉开序幕。上海报业集团副社长丁波，市委老干部局副局长、机关党委书记包龙根等领导在周信芳戏剧空间剧场共同启动了上海市“乐龄申城·早上海”志愿服务活动。

　　作者/星空下的锅包肉　　编辑/菠菜的星空　　排版/星空下的肉桂卷　　化肥，作为粮食生产的“粮食”，在我国始终占据重要地位。虽然近些年，绿色环保的理念逐渐深入人心，但2021-2022年，磷肥依然走出了一波大的景气行情。　　这一年，川发龙蟒（002312）和新洋丰（000902）市值双双突破300亿。　　在磷肥市场上，川发龙蟒和新洋丰均位列第二梯队，规模虽远不及云天化（600096），但胜在弹性更大。2022年，二者收入分别同比增长50.72%、35.22%。　　只是好景不长。随着磷肥价格冲高回落，川发龙蟒和新洋丰，如今市值均已蒸发过半。其中川发龙蟒，业绩已经腰斩。　　一、上游成本增加，下游需求下降　　川发龙蟒是四川省国资委实际控制的磷化工企业，主要收入来源于肥料系列产品（主要是磷酸一铵、复合肥）、工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙。其中，肥料约占营收一半。　　新洋丰是洋丰集团子公司（实控人杨才学），聚焦于化肥行业，主营复合肥、磷肥（主要是磷酸一铵）。　　不过近年来，磷肥的生意并不好做。　　首先，成本端，磷肥的主要原料是磷矿石。磷矿石是一种重要的不可再生资源。　　供给端，我国富矿少，贫矿多，而且存在过量开采问题，叠加环保压力，产量下降。需求端，磷矿石不仅是磷复肥、饲料氢钙的重要原料，也是高端磷化学品、新能源电池的磷源。　　随着磷酸铁锂电池对磷源需求的增量带动，如今磷矿石价格居高不下，导致磷肥生产成本明显增加。　　其次，虽说成本上涨，也为磷肥涨价提供了一定支撑，但前提也得看下游是否有足够的市场需求。　　数据显示，受环保法规以及农业结构调整影响，我国磷肥施用量逐年减少。2022年中国磷肥施用量为563万吨（以五氧化二磷计），同比减少10.2%。而与此同时，磷肥产量达到1522万吨（以五氧化二磷计），行业正面临严重的供过于求局面。　　这也就意味着，即便磷肥迫于成本压力，需要涨价；但迫于需求压力，也难同步提价。　　那么问题来了，既然如此，为何2021-2022年磷肥价格大涨？　　这是因为，一方面，受疫情影响，国际市场磷铵供应紧张；另一方面，受国际局势动荡和自然灾害等影响，粮食安全重要性提升，导致磷肥需求随之有所上升。　　但从结果来看，以上原因显然只能刺激一时。磷肥价格冲高回落后，新洋丰、川发龙蟒业绩大降。　　2022年，川发龙蟒净利润10亿，到2023年已仅剩4亿，降幅超60%。　　二、生产成本偏高，毛利率偏低　　总体来说，如今磷肥企业正面临上游成本增加，下游需求下降的双重夹击。不过，虽然磷矿石涨价，对磷肥生产企业而言不算什么好事，但若手里有矿，就是另一种局面了。　　截止目前，新洋丰还算不上资源型企业。新洋丰的磷矿资源主要掌握在控股股东洋丰集团手里。不过，洋丰集团给出了一个美好预期，承诺矿业公司会逐步注入上市公司。只是截至2023年底，新洋丰磷矿石产能仍然只有90万吨/年，远不能满足自产需求。　　相比之下，川发龙蟒磷矿石产能反而更大。　　据2023年年报介绍，川发龙蟒天瑞矿业、白竹磷矿合计拥有磷矿资源量1.35亿吨，全年生产磷矿190万吨，远超新洋丰。　　按理说，依托于自有的磷矿资源和产能，川发龙蟒应该比新洋丰拥有更强的盈利能力。然而从数据来看，却恰恰相反。　　2023年，新洋丰磷肥毛利率19.52%，而川发龙蟒肥料产品毛利率只有8.63%。　　其实单看上半年，二者并没有多大差距，但下半年，随着磷矿石采购均价有所下降，新洋丰磷肥毛利率增至25%左右，而川发龙蟒，却只有4.59%。　　2023年，川发龙蟒期间费用率是7.94%。4.59%的毛利率显然已经到了入不敷出的水平。　　那么问题来了，川发龙蟒分明拥有更高的磷矿产能，为何毛利率却偏低？　　横向对比新洋丰来看，二者产品单价大体相当，但是川发龙蟒生产成本却明显更高。　　至于原因，大概有二：　　第一，川发龙蟒虽有部分磷矿石产量，但还不足以自给自足。　　川发龙蟒曾在2022年年报中介绍，假如其几大磷矿全部复工复产并达产，将具备410万吨产能，可基本满足磷化工业务需求。　　而2023年磷矿产量只有190万吨，据此推测，其磷矿石自给率大概只有一半左右。　　但反过来，川发龙蟒又因为拥有相对较高的自产产能，在外购部分，并没有规模优势，进而也就失去了价格优势。　　根据年报披露数据，川发龙蟒的磷矿采购均价，远高于新洋丰的原料A均价(新洋丰并没有明确说明原料A就是磷矿，不过根据部分自供等信息推断，大概率是磷矿。另外新洋丰并没有从控股股东采购磷矿，关联方采购大约占20%，所以关联方对采购均价的影响不大)。　　第二，从数据来看，下半年磷矿采购均价，毋庸置疑是下降的。但川发龙蟒毛利率却不增反降。而且下半年，其磷矿自产量还要高于上半年（全年190万吨，上半年83.06万吨）。那么是不是说明，川发龙蟒自产磷矿的生产成本，本就不低？　　三、肥料销量萎缩，业务全面下降　　对川发龙蟒而言，市场也是个问题。　　如前所说，磷肥下游市场需求并不景气。2023年，新洋丰磷肥收入、川发龙蟒肥料产品收入分别同比-7.54%、-10.45%。但不同的是，新洋丰销量至少仍正向增长，而川发龙蟒肥料销量同比下降7.68%。　　很明显，川发龙蟒肥料产品已经量价双降。　　除肥料外，工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙也是川发龙蟒的中要收入来源。其中，工业一铵具有较大看点，下游主要用于生产高端水溶肥、森林灭火剂和干粉灭火剂，另外还是磷酸铁锂前驱体磷酸铁重要原料。　　工业一铵毛利率较高，可以说是川发龙蟒维持盈利的关键。但是，在较高的毛利刺激以及下游新能源行业的需求缺口预期下，工业一铵行业产能也随之增长，2023年总产量已提升至180万吨左右，行业格局已从供不应求逐步到供需相对平衡阶段。　　而从川发龙蟒数据来看，2023年，其工业一铵收入、毛利率双降。其中收入同比-12.46%，毛利率则从36.81%，降到了19.42%。　　至于饲料级磷酸氢钙业务，行业发展已步入成熟期，市场竞争激烈。2023年，川发龙蟒饲料级磷酸氢钙收入同比-37.70%。　　整体来看，川发龙蟒各项业务全面下滑。　　同比新洋丰，川发龙蟒本来握着一手好牌，却打得稀烂。　　注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:关仁

TOP1热点：洛阳不明物体将地面砸出坑? 当地回应

第一个反应，痛骂乌军这是恐怖主义行径。。

“对我们来说，稳定与效率同等重要，西部陆海新通道恰恰具备这样的优势。”长安汽车整车物流处高级经理王迪介绍，与传统的运输方式相比，该公司生产的汽车从重庆交到国外客户手上，通过西部陆海新通道可以节省15-20天。此外，稳定的铁路运输极大保障了车辆运输质量与交货时间。

TOP2热点：外交部驻港公署发言人：特区正当执法不容置喙，香港国安法权威不容挑战

9:00混合团体循环赛C组第5轮

这家以动物类手办为特色的企业是上海自然博物馆、海昌海洋世界、贵州省地质博物馆等的合作伙伴，拥有很多粉丝。现场，因为有抽奖活动，粉丝们排起了队。记者看到，爬行类动物手办价格多为158元。

TOP3热点：福建省防指提升防台风应急响应为Ⅲ级好听的歌曲推荐语录

韩国境内发现的疑似朝鲜无人机让外界对其无人机技术水平评价并不高，由于航空工业是一个难度很高的行业，加上近几十年来朝鲜基本没有推出现代化的航空工业产品，现役的军机基本上都是国外产品，因此外界普遍认为，朝鲜无法研制出现代化的大型无人机，这也是此次朝鲜版“全球鹰”和“死神”察打一体无人机突然现身，让外界大为惊愕的重要原因。

上海市领导李政，同济大学党委书记方守恩，国家发展改革委相关负责同志，沪苏浙相关部门和青浦区、苏州市及吴江区、嘉兴市及嘉善县负责同志，一体化示范区执委会负责同志，有关企事业单位代表等出席。

TOP4热点：美国夏威夷毛伊县官员：大火导致的失联人员仍有850人三十如狼四十如虎那五十呢

矫正视力的检查

1.考生须认真填报信息，对网上报名信息、照片格式等负责，上传照片即为准考证照片，若不符合要求，或无法确认为考生本人的，将无法参加考试。

TOP5热点：俄罗斯称将考虑2025至2026年在月球南极着陆hello多少人发音对了

7月30日，在“八一”建军节到来之际，新江湾城街道党工委、办事处与海军军医大学第三附属医院（上海东方肝胆外科医院）举行双拥共建签约仪式。

莫斯科怎么看？

TOP6热点：加蓬军方宣布接管该国政权，并取消最近总统选举的结果麻花传MD0174董小宛

近年来，殷行街道坚持和发展新时代“枫桥经验”，积极推进基层社会治理在源头治理上下功夫，不断提升矛盾纠纷多元排查化解一站式平台建设水平。针对辖区老公房加梯、物业管理、相邻权、家庭财产纠纷等各类矛盾多发频发的情况，街道建立健全矛盾纠纷摸底排查、接待受理、分流交办、跟踪督办、反馈回访等机制，形成全流程、系统化、闭环式工作体系，确保矛盾纠纷精准排查，及时化解。

陈吉宁对中国三峡集团长期以来积极参与支持上海经济社会发展表示感谢。他说，当前，我们正深入学习贯彻党的二十大和习近平总书记考察上海重要讲话精神，紧紧围绕“五个中心”，持续强化“四大功能”，加快建设具有世界影响力的社会主义现代化国际大都市。中国三峡集团是水电开发运营和清洁能源领域的领军企业，与上海各方面合作紧密。迈上中国式现代化新征程，双方合作空间更为广阔。希望以新一轮战略合作协议签署为契机，在共抓长江大保护上持续用力，顺应城市绿色低碳转型，围绕绿色电力供应、清洁能源开发、基础设施提升、水源安全保障等进一步深化央地对接，欢迎深度参与长三角生态绿色一体化发展示范区建设，把更多新技术、新项目、新模式放在上海探索实践，打造央地合作示范样板，更好服务国家战略实施。上海将持续优化营商环境，为企业在沪发展创造更好条件。

TOP7热点：日本超市也停买 日企心态崩了：怎么自己人也这样？！麻花传MD017清歌咖啡屋

约上老友，带上家人

社区党建办、社区管理办、党群中心、城运中心相关负责同志分别作交流发言。

TOP8热点：俄罗斯一架米-8直升机坠毁致4人丧生出差跟讨厌的人住一起下雨

作为创新文化惠民工程、深化实施“社会大美育计划”的重要举措，“打造100个‘社会大美育’课堂，推出5000场艺术普及教育活动”被列入今年的“上海市为民办实事”项目，旨在将更多专业艺术资源转化为社会美育资源，为市民提供高质量的公共艺术教育供给，满足市民大众高品质生活需求。

7月31日下午，上海报业集团联合中共上海市委老干部局等单位共同发起的“乐龄申城·早上海”志愿服务活动正式拉开序幕。上海报业集团副社长丁波，市委老干部局副局长、机关党委书记包龙根等领导在周信芳戏剧空间剧场共同启动了上海市“乐龄申城·早上海”志愿服务活动。

TOP9热点：今天，又有8名缅甸妙瓦底电诈犯罪嫌疑人被押解回国一面膜上边一面膜下边舔B

少吃这10种食物

记者从天山路街道服务办获悉，街道“高温项目化服务”已连续开展4年，每年为250户困难老人家庭提供该项服务。项目前期通过居民区的深入排摸，掌握困难老人家庭名单，由街道服务办老龄干部对接第三方进行服务项目开展。今年，天山路街道困难老人家庭项目化服务于7月启动，预计10月底完成对街道250户困难老人家庭助洗工作。

TOP10热点：美检察官要求将特朗普佐治亚州大选案审判日期定于10月23日美国37大人文艺术专业课程

大家及时留意预警信息

意思也是很明确的。