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　　　证券时报记者杨庆婉

　　　政策上，监管层扶优限劣、鼓励并购重组，支持建设一流投资银行；竞争方面，国际知名投行高盛、摩根大通、法巴等已设立全资券商；发展趋势上，行业集中度进一步提升，部分中小券商股东有意出让股权。

　　　总体上，具备不同业务优势或不同区域优势的券商之间的并购，可以实现优势互补，承接客户资源也相对容易，不过对原团队的安排才是最考验智慧的地方。因为经纪业务最重要的是客户资源，投行和投研最倚重的是人才，通常收购价中包括了团队的估值，倘若优势团队大量流失，并购重组的效果也会大打折扣。

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【编辑:孙念祖】