香港新版金银瓶1-5半月谈：腾讯、美团等互联网大厂反腐风暴效香港新版金银瓶1-5果如何？部分企业形势仍然严峻

半月谈：腾讯、美团等互联网大厂反腐风暴效香港新版金银瓶1-5果如何？部分企业形势仍然严峻

洁能股份称，公司已与证券公司、律师事务所、会计师事务所签订北交所发行上市服务协议，计划于挂牌后18个月内向北交所提交发行上市申请文件。

　　近期，抖音、腾讯、美团等头部互联网企业发布2023年反舞弊通报，数百名员工触犯廉洁红线被辞退、多人涉嫌犯罪被香港新版金银瓶1-5移送司法机关处理。　　不少业界专家表示，当前互联网大厂掀起反腐风暴，在取得一定成效的同时，还需持续加强内外部监督、完善诚信机制建设，共同促进互联网产业高质量发展。　　今年3月底，抖音集团发布2023年抖音集团反舞弊通报，共查处舞弊类违规案件177起，其中136人因触犯廉洁红线被辞退，23人因涉嫌违法犯罪被移送司法机关处理。　　抖音集团公布了9例因商业贿赂、舞弊或职务侵占被移送司法的案件，其中多数案件涉及员工利用职务便利为外部客户或商家提供不当帮助并收受好处费，其余案件为利用职务便利非法侵占集团　　贪腐案例涉及的业务板块包括“中国销售业务平台”、抖音、番茄小说、电商、生活服务等，涵盖上游供应链以及下游销售环节。　　抖音方面表示，始终坚持对腐败、贿赂“零容忍”的态度，如发现相关行为涉嫌违法犯罪，集团将全力配合司法机关调查，追究涉案人员的法律责任。　　此前美团和腾讯也曾发布类似通报。如美团2023年持续开展内外部贪腐打击治理工作，全年协助公安立案侦办涉嫌犯罪的内外部人员共93人，包括美团优选、小象超市等业务环节，受贿占其公布的典型案例中的67%。　　腾讯公布的数据显示，2023年共发现并查处触犯“腾讯高压线”案件70余起，120余人因触犯“腾讯高压线”被解聘，近20人因涉嫌犯罪被移送至公安机关处理。　　腾讯公布的17例典型案件中，近六成涉及非法侵占公司资产等，部分案件涉及为外部公司或个人供应商谋利，并收取相应好处费等情况。这也是腾讯自2019年首次对外发布内部反腐情况以来，第5次披露反腐情况，被解聘人数创下近年来新高，涉嫌犯罪被移送司法机关处理的人员数量也较2021年和2022年增加了一倍。　　腾讯方面表示，一旦发现并证实员工存在触犯“腾讯高压线”的行为，解聘处理，永不录用。对于涉案的外部公司，会列入公司黑名单，永不合作。　　不少业界专家表示，当前互联网大厂的相关举措取得一定成效，但部分大厂反腐形势仍然严峻。　　如抖音集团公布的一起案例显示，电商前员工孙某利用职务便利，为外部服务商提供多种形式的资源倾斜，并收受好处费。此前第三方机构发布的互联网反腐反舞弊报告显示，　　大厂腐败案件有的金额较大，产生不良影响。北京市大兴区检察院近期通报显示，仅在大兴辖区范围内，2023年大兴区检察院共为区内互联网企业追赃挽损1亿余元。　　中国政法大学特约研究员赵占领等表示，互联网企业因其商业模式的创新性和多样性、数字技术的专业性和前沿性、平台经济的商业性和公共性，面临的廉洁风险更加突出。相关企业作为行业领军者，其诚信和廉洁形象对维护市场公平竞争十分重要，不时出现的腐败案件，或令公众对企业的诚信度和公司治理等产生质疑。　　——开展联合行动与建设黑名单制度。由腾讯、百度、美团、京东等联合发起的阳光诚信联盟，已有数百家会员企业，上传、共享失信员工名单，拒绝录用失信人员。　　今年3月下旬，北京市大兴区检察院与阳光诚信联盟发布互联网企业廉洁合规倡议，旨在帮助互联网企业构建起事前预防、事中控制和事后查处的廉洁合规管理体系，并对互联网企业重点岗位人员的廉洁合规风险提出针对性的防控建议，为互联网企业合规建设提供参考。　　赵占领等认为，互联网企业宜进一步加强合作、共建平台，推动社会诚信体系建设，完善黑名单共享机制、形成跨企业合作网络，拓展反腐范围、增强打击威慑，形成企业发展的廉洁生态环境。　　——引导完善内部反腐机制。北京市大兴区检察院等发布的倡议认为，企业廉洁合规治理机构和最高管理者在廉洁合规管理体系中具有领导作用，同时要对互联网企业重点岗位人员的廉洁合规风险重点关注、完善机制。　　如针对采购岗位，可能存在另立收费名目、指定供应商、返点或回扣、化整为零或拆单、拖延业务等风险点，可通过建立健全招投标制度、建立关联关系审查机制、建立采购权监督机制、严格落实审批责任制、对唯一性采购项目进行重点审查等举措防堵腐败风险。　　——加强互联网企业诚信文化建设。胡钢等认为，互联网企业的粗放式发展已成过去式，狠抓反腐工作一方面要进行组织架构调整，完善制衡机制；另一方面，要塑造员工的诚信文化，引导培养员工的诚信意识和职业操守，提高员工的法律意识和风险防范能力，积极履行企业社会责任，营造阳光职场环境。

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编辑:马宏宇

TOP1热点：外媒：法国骚乱蔓延至瑞士，洛桑7月1日晚发生骚乱，7人被拘捕

公司控股子公司新华三运营商业务和国际业务表现良好。2023年上半年，公司控股子公司新华三实现营收249.91亿元，同比增长4.87%；实现净利润18.23亿元，同比增长2.62%。新华三运营商业务全面快速发展，持续深化与运营商的战略合作。在ICT设备集采方面，新华三持续大份额中标2023年。

1、证监会出招精准，直面当前市场增量资金不足困境。6月以来，A股市场增量资金情况再度恶化，尤其是美元走强下北上资金持续流出，融资融券日益低迷和股权融资、大股东减持对资金的消耗带来的影响最大。证监会此次政策出台，聚焦当前市场资金面困境，重点发力股权融资和股东减持两大方向，通过阶段性收紧IPO节奏，对部分上市公司适当限制其融资间隔、融资规模，监管趋严等方法统筹一二级市场平衡；通过严控上市公司股东减持总量，加大打击违规减持行为等政策进一步规范股份减持行为。有望大幅改善当前A股市场资金面状况。

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期扩产项目于2022年7月动工，预计将于2023年下半年投产，预计满产后产能可达到目前南京工厂产能的1.5倍；在海外，公司马来西亚工厂在2022年底购入两座新厂房，在今年的三、四季度，其产能有望从原本的5000万元稳步提升至1.5亿元。国内外产能扩张在即，保障后续公司订单的持续增长。

我们此前一直强调，2023年来看，支付行业两大看点：1）支付行业受益于疫情复苏，支付流水快速回升；2）支付费率提升，带来行业相关公司的毛利率上升、费用率下降。当前从中报预告来看，各项利润数据积极向好，预计下半年有望延续。因此，维持此前盈利预测，预计2023年-2025年实现归母净利润12.02亿元、15.58亿元、20.44亿元。对应当前市值的PE分别为15倍、12倍及9倍，维持“买

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23Q2收入50.79亿元，同增20.80%，归母净利润2.71亿元，同增7.07%公司发布半年报，23Q2收入50.79亿同增20.80%；归母净利2.71亿同增7.06%；扣非归母净利2.48亿同增8.40%。23H1收入99.61亿同增18.11%，归母净利6.04亿同增14.34%，扣非归母净利5.43亿同增12.10%。

洁能股份称，公司已与证券公司、律师事务所、会计师事务所签订北交所发行上市服务协议，计划于挂牌后18个月内向北交所提交发行上市申请文件。

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洁能股份称，公司已与证券公司、律师事务所、会计师事务所签订北交所发行上市服务协议，计划于挂牌后18个月内向北交所提交发行上市申请文件。

从市场影响看，历次证券交易印花税税率下调均对资本市场形成很好的提振效果。比如，2008年4月24日，证券交易印花税率由3‰下调为1‰，提振上证综指大涨9.29%。又如，2008年9月19日，证券交易印花税由双边征收改为单边征收，提振上证综指大涨9.45%。

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地和新粉剂产能逐步释放的机遇下迎来转机，业绩有望持续复苏。我们认为公司有望实现今年的业绩指引，预计公司2023-2025年EPS为0.60/0.82/1.01元，分别对应2023-2025年36X、26X和21XPE，维持对公司的“买入”评级。

风险提示：运营商光缆需求低于预期，汽车线束发货低于预期，海外工程推进不达预期，市场竞争超预期，技术研发风险，汇率风险。

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费用管控良好，成本下行业绩有弹性公司持续落实减费、降本、增效各项措施，加强费用管控力度。盈利能力方面，23H1整体毛利率为27.9%，同比增长6.8pct；整体净利率为6.34%，同比扭亏。其中Q2毛利率和净利率分别为30%、9.6%，净利率环比大幅提升8.56pct。

公司2023上半年实现营业收入1694.42亿元，同比增长2.3%；上半年实现归母净利润332.79亿元，同比减少19.2%；扣非净利润329.70亿元，同比减少18.6%；经营性现金流净额463.49亿元，同比下降20.6%。公司业绩在煤价下跌期间仍呈现较高韧性，体现公司优秀的成本管理能力，以及全产业链业务呈现的稳定性。

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黄金消费维持高景气，店效提升明显：2023年H1，公司自营单店收入305.49万元，同比+26.6%，其中镶嵌收入22.11万元，同比-16.8%，黄金收入275.54万元，同比+32.95%。加盟单店平均收入136.29万元，同比+52.5%，其中镶嵌收入8.73万元，同比-6.8%，黄金收入115.47万元，同比+64.3%，黄金毛利5.64万元，同比+74.3%。2023年H1，黄金消费延续高景气，周大生通过区域展销模式提升供货效率，店效提升明显。

“参照历史经验，历次印花税调降后，A股均有较好表现。考虑到A股当前估值水平偏低，预计明日A股大概率取得正收益。在经历了8月份的充分调整后，权益市场的积极因素再度显现：首先，万得全A接近去年10月的底部水平，股债性价比指标已在均值以上两倍标准差的高位震荡数月，股市估值可能已经触及阶段性低位；其次，当前政策处于持续发力期，降息和活跃资本市场等政策已经先行落地，化债和放松房地产等政策正在路上，待政策进一步明确后，市场风险偏好有望从低点回升；第三，经济基本面和A股盈利周期均处于磨底状态，未来两者均有望逐步改善。预计在上述积极因素的影响下，下周A股有望企稳反弹。”

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分渠道看，公司不断下沉开拓空白市场，经销端23H1公司实现营收18.4亿元，同比增长12.4%，占总收入比63%。工程渠道主动管控风险，收入规模有所下降。

重奢品牌引入在即，期待免税销售额回暖。根据海南商务厅，上半年免税店总销售额324亿/同比+31%，其中离岛免税销售为263亿/同比+24%，客单价为7050元，同比22H1的8240元有所承压。7月4日，海南启动为期两个月的离岛免税购物节，叠加海南Q4传统旅游旺季即将到来、重奢品牌引进在即，期待免税销售逐步回暖。

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风险提示：海外安全事件影响；航班修复不及预期；数字化孵化不及预期。

3）1998年6月12日，印花税由5‰下调到4‰，调整后首个交易日，沪指收盘小幅上涨2.65%。

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从市场预计的光伏装机量和光伏设备的产能来看，大概供需比例在1.5：1左右，事实上在一个高速发展的行业中，这个供求比例并不算过分，任何朝阳产业在发展过程中都会出现过剩，一些技术实力不强的企业中途倒下也并不足为奇。

3）1998年6月12日，印花税由5‰下调到4‰，调整后首个交易日，沪指收盘小幅上涨2.65%。