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　　　资源品方面，具体来看，她认为，市场对于美元信用削弱的担忧，以及各国央行近年来持续购金等行为共同支撑中长期的黄金价格易涨难跌。近期加拿大、欧央行等接连降息，美国部分经济数据走弱，导致市场对联储降息的预期有所抬升，黄金价格在高位震荡，在全球降息周期中，黄金是确定性较高的品种，依然值得重点关注。

　　　关于铜等工业金属，沈菁认为除了其金融属性外，供给因素在近几年扮演重要角色。铜的供给端持续偏紧，全球铜资本开支在2013年见顶，相对低位的资本开支限制新增产能释放，同时全球铜矿储量品位也呈现下降趋势，进一步约束了远期供给。需求方面，国内经济的企稳复苏，发达国家的制造业回流、电网更新改造投资以及新兴市场的基建和地产投资等对铜的全球消费带来支撑。因此，虽然铜价已处于历史相对高位水平，但铜的中长期价格仍有上行空间。不过，短期还需关注海外经济数据的边际趋势，国内托底地产政策的进展以及中央财政政策的力度。

今年以来，在全球面临较大不确定性、国内经济弱复苏的背景下，市场的风险偏好处于低位，具有防御属BBBxxxxav性爱视频性且稳定分红的资产受到了市场的青睐。不过，近期红利资产出现阶段性调整，以

　　　至于原油方面，沈菁表示，原油价格在供给本身受限的背景下，受地缘因素影响较大。二季度OPEC+延续减产，供给阶段性趋紧，同时地缘冲突不确定性仍存，推升ICE布油价格回升至80-90美元/桶。三季度OPEC+仍延续减产态势，但也表示可能会在四季度逐步放开减产，这对明年油价的预期或产生负面影响。她认为，阶段性来看，后续出行旺季的来临将对汽柴油消费构成明显支撑，油价年内有望在目前位置维持高位震荡，但明年油价下行压力或将有所加大，后续需要观察地缘冲突的变化，以及OPEC+后续减产计划的实际落地情况。

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【编辑:王德茂】