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　　　在此背景下，越来越多的市场参与者开始预期扩内需的政策有望在近期相继落地，以内需的增长来对冲或抵消外需的不稳。这其实也得到了两个信息的佐证，一是长期国债收益率在近期已成为舆论关注的焦点，而且长债价格在近期也是波幅加大，隐含着干预力度随之提升。这其背后隐含的方向选择就是再度发债，财政发力，激发内需的活力。二是以旧换新、消费税的改革以及一线城市的房地产刺激政策等等信息，也意味着内需发力已成为市场参与者关注的焦点，或者已成为存量资金交易的新逻辑。

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　　　这其实在近期A股的盘面动向中已有所体现。比如说打开消费ETF（510150）、红利ETF（510880）的K线图，可以看出，在近五个交易日里，前者的K线趋势明显强于后者。与此同时，在周四的盘面中，白酒类个股均出现了强有力的反抽，而化妆品等龙头品种在近几个交易日也开始企稳，且部分品种已有放量态势，如此信息就意味着短线A股的确出现了新的交易逻辑、新的调仓方向的态势。

　　　在此背景下，A股市场目前缺乏强有力的增量资金进场，所以，A股很难出现指数式的拔估值的总量行情。在当前位置处，乐观的因素主要是上文提及的扩张的预期以及低企的估值数据，谨慎的因素就是增量资金迟迟不肯进场。所以，A股是有底，但无力发动新一轮行情。所以，A股在当前位置处仍然处于反复震荡，夯实底部。

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【编辑:刘乃超】