沈阳35岁老阿姨叫的没谁了吧央行入场 债券收益率走陡 券商沈阳35岁老阿姨叫的没谁了吧、基金压缩久期
央行入场 债券收益率走陡 券商沈阳35岁老阿姨叫的没谁了吧、基金压缩久期
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在中国央行借券并管理长沈阳35岁老阿姨叫的没谁了吧债预期的影响下,债券收益率曲线开始走陡,此前被大幅买入的30年国债大幅回调,收益率回至2.5%以上,结束了和中期借贷便利(MLF)的倒挂。 截至北京时间7月8日收盘,10年国债收益率报2.294%,30年国债收益率报2.5024%,相较于6月底的低点(2.4%附近)大幅跃升近10BP。30年国债ETF亦出现大跌,从6月底的115附近跌至112区间。 多位交易员和机构分析师对第一财经记者表示,二级交易方面,上周券商单周减持债券超1700亿元并压降投资久期,基金减持利率债压缩久期,导致了长债的回调。不过,鉴于经济基本面仍待改善、优质资产欠缺的局面未改,机构预计债市仍将区间波动,而非单边下跌。 不同于早前QE(量化宽松)的传闻,中国央行并不是买入债券以释放流动性,而是适时卖出——7月1日,央行发布公告称:“为维护债券市场稳健运行,在对当前市场形势审慎观察、评估基础上,人民 7月5日已有消息称,央行已与几家主要金融机构签订了债券借入协议。当时第一财经从央行确认,目前已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元,将采用无固定期限、信用方式借入国债,且将视债券市场运行情况,持续借入并卖出国债。 8日早上,央行发布公告,将开展临时正回购或者临时逆回购操作。其中,操作的时间为工作日的16:00~16:20,期限为隔夜,锚定的利率为7天OMO利率,在这个基础上减点20BP(正)和加点50BP(逆)。 今年早前机构疯狂涌入国债,而有杠杆效应的长债更一跃成为了市场宠儿,即在经济增速放缓、利率下跌之际,长债的价格涨幅往往更大。之所以央行要避免收益率过快下行,一方面是因为二季度以来央行已多次提示长债利率风险,尤其提及要避免类似“硅谷 “除预防风险外,我们认为更重要的是稳汇率,尤其在人民币国际化推进加快的过程中,有一定的必要保持正常向上陡峭的收益率曲线,长债和超长债利率需要维持在一定的区间之内,更准确地反映未来我国经济增长中枢稳中向好的态势,更好地吸引境外资金流入,用外部杠杆抬升来对冲内部加杠杆意愿的不足。此外,包括缓解金融机构息差压力、 过去一周以来,债券市场有了明显波动,长端利率上行较快,10年国债单周上行7BP到2.28%,30年国债利率单周上行8BP到2.51%。 据多位交易员对记者表示,券商、基金在二级交易上减持长期国债从而下调整个组合的久期,是债市调整的主因。 南银理财研究部负责人王强松对记者表示,数据显示,券商单周减持债券超1700亿元并压降投资久期,基金减持利率债压缩久期,同时买入 整体而言,业内人士认为央行的操作对市场冲击有限。有头部公募基金的债券研究员对记者表示:“此次央行可以提供一个新的利率走廊,可以稳定市场流动性。而且央行将在下午4点后做正逆回购,可以防止交易时间出现流动性风险。” 有观点认为,这个机制的作用在于——在资金松的时候,靠正回购,使 就当前而言,市场对长债配置需求仍高,但鉴于央行的操作,未来长债可能呈现区波动的模式。 王强松表示,债市短期的关注点在央行国债买卖交易、地产数据变化和7月税期资金。央行对长债进行了预期管理,长债交易短期还是要暂避锋芒。 “交易方面,建议10年国债以2.2%~2.3%为区间、30年国债以2.4%~2.5%为区间,在利率下沿进行债券减持,而在利率上沿附近参与。如果央行确定卖债并对长债下行进行预期管控,则借隔夜买长债和超长债的套息交易将变得有吸引力。” 就中期而言,鉴于信贷需求疲软、通胀预期仍低以及消费者和企业信心有待提振,机构仍预计政策利率仍将趋于下降。 “我们预计到今年年底,10年期国债收益率将为2.15%。如果美联储今年晚些时候首次降息(高盛预计9月降息25BP),中国央行可能会进一步降低政策利率,引导利率下行支持经济。预计中国央行将在第三季度降准25BP,并在第四季度降息10BP。”高盛预计。 责任编辑:杨赐koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:马继
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生产延续恢复态势。6月,在国家统计局统计的92种主要轻工业产品中,48种产品实现增长,增长面为52.2%。上半年,部分快速消费品、日用消费品及家用电器等耐用消费品类产量实现较快增长,空调、电冰箱、电冷热饮水机产量增速均超10%。其中,食品工业生产总体平稳,精制茶产量增长42.8%,鲜冷藏肉产量增速超过10%。
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强化弹性供给方面,《通知》提出,引导旅游景区提前开园,延长开放时间,符合条件的旅游景区要增加夜间游览项目,丰富游览内容,提升景区容量。《通知》还要求引导旅游景区提升服务意识,不断增强人性化服务理念,提高精细化服务水平。畅通游客沟通渠道,及时妥善处理游客投诉。加强区域统筹,整合区域旅游产品,增设旅游线路,实现区域游客分流,缓解热门旅游景区的接待压力。