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　　　上周（2024.8.2-2024.8.9），全球大类资产价格波动明显，主要经济体股市、债市与黄金价格均有不同程度下跌，尤其日经225指数调整最为显著。8月5日，日经225指数日内跌幅超12%，收31458点，创2023年11月以来最低。平均波动率飙升至70.7%，为2008年11月以来的新高。同日，标普500指数下跌3%，标普500波动率指数（VIX）亦大幅上升。不过在大幅下跌后，日本股市随后明显反弹，8月6日涨幅达10.2%。截至8月9日，日经225当周累计跌幅已收窄至2.5%。标普500指数也已基本收复周初跌幅。

　　　因此，我们认为，

　　　7月底日央行加息25BP或对股票市场流动性与估值水平带来一定压力，可能也增加了国际投资者对日股表现的担忧。7月中下旬以来，海外投资者已累计净卖出1.3万亿日元的日股，或也是导致日股大幅下跌的一大原因。

　　　4政策：美欧降息或在9月，日央行维持宽松政策

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【编辑:郑义】