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　　　量化宽松作为货币政策的一种，其对实体经济的传导主要依靠四条途径，即财富效应、利率渠道、汇率渠道和信贷渠道。相较于前两轮量化宽松主要利用财富效应来说，QE3推出的当下，美国非货币资产价格已大幅上涨，刺激消费者增加支出的资产升值空间已不多，因此QE3带动财富效应促进实体经济回升的作用是有限的；同样有限的还有美元利率和汇率水平的下行空间，这堵塞了利率和汇率渠道；而在“惜贷”情绪严重、美国市场货币供给内生性强的情况下，信贷渠道也是走不通的。

　　　中国社会科学院美国所研究员陈宝森认为，QE3会有些效果，但是有限的。“美国近期的一项包括58位经济学家在内的调查显示，其中有52位表示并未因为美联储推QE3而调整失业率预期，而对QE3表示乐观的只有1位。”陈宝森举此例表达了对QE3效用的怀疑。他进一步指出，QE3的主要对象是抵押贷款，通过扩大贷款来刺激楼市，从而带动就业，但这是一个很长的过程，因此寄希望于QE3来改善失业可谓远水解不了近渴。

　　　商务部研究院美洲大洋洲研究部博士王立同样认为，QE3的效用比较有限，仅靠其不足以直接提振就业，其运行状况如何还要看配套政策。就目前情况来看，既然美联储提出要将宽松维持到就业市场回稳，QE3可能会持续推行一到两年的时间。

　　　王立则指出，虽然影响不大，但中国同时也应做好应对准备。首先，央行应考虑调整外汇储备，借机解决中国外汇储备过高的问题；其次，在贸易政策上也应作些调整，如增加出口退税来促进出口等；再次，面对大宗商品涨价带动成本增加的问题，相关企业应致力于提高产品的附加值来提高收益。

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【编辑:张广才】