小舞～你小舞～你华福证券：首予康方生物“买入”评级 目标价55.85港元
小舞～你华福证券：首予康方生物“买入”评级 目标价55.85港元
在2022年四季度风险综合评级评价中，长安保险被评定为D类，为最末等。长安保险在偿付能力报告中表示，公司风险综合评级下降至D类，主要原因是公司处于持续亏损状态，导致核心资本及内源性资本占比低，可资本化风险评分低；同时，公司治理得分偏低。
华福证券发布研究报告称，预计康方生物（09926）2024-2026年营业收入分别为25.7、39.8、61.5亿元。根据DC小舞～你F估值，按WACC为12.32%，永续增长率为3%，测算公司合理股价为55.85港元，合理市值为483.6亿港元，首次覆盖，给予“买入”评级。 华福证券主要观点如下： 公司双抗开发全球领先，临床开发策略借鉴K药的“成王之路” 公司自主研发的全球首创肿瘤免疫双抗药物AK104（PD-1/CTLA-4，卡度尼利单抗）和AK112（PD-1/VEGF双抗，依沃西单抗）已在国内获批，目前展现的关键优势在于：1）机制上通过内部协同机制增强了肿瘤响应率，从而扩大了PD1单药获益人群；2）安全性好，区别于两个单抗，停药率低并且可以给联用ADC留下安全窗口，作为“IO2.0”联合“化疗2.0”的ADC，提高疗效并扩大获益人群。 依沃西单抗和卡度尼利单抗作为IO新一代基石药物，在临床开发策略上充分借鉴了K药的“成王之路”，即先窄后宽+大适应症占位+扩大癌种+早期辅助疗法。首先通过2L宫颈癌和2LEGFRTKI耐药这两个尚无免疫治疗获批且存在较大未满足需求的适应症建立起先发优势和护城河，然后分别通过在肺癌、胃癌大癌种建立核心优势地位，并持续扩大适应症从而为增长提供动力。以卡度尼利单抗为例：1）宫颈癌从2/3L做到1L，胃癌1/2L和辅助治疗，肝癌1L和术后辅助；2）6项III期临床同步进行，胃癌、宫颈癌一线适应症NDA已获受理，均覆盖PD-1低表达人群。 依沃西单抗最大的不确定性已落地，肺癌后线占领建立先发优势 HARMONi-A：治疗肺癌EGFRTKI耐药适应症已获批，有重要临床意义，具体表现在： 1）从患者基线看，3代TKI用药人群占86%，其中既往使用过1/2代后再使用3代TKI的占比55.9%，更符合真实世界的临床实践；2）所有预设亚组的PFS获益与整体一致，获益显著。基线脑转移患者PFSHR为0.40；T790M突变亚组PFSHR为0.22；3）数据成熟度52%时，OS已经有明显分离趋势。 HARMONi-2：阳性结果标志着AK112研发成功率中最大的不确定性已落地。 KEYNOTE-042研究中K药单药与化疗相比PD-L1TPS≥1%组mPFS的HR为1.03，但IO拖尾效应导致延长OS。而AK112在PD-L1TPS1-49%PFS同样获益，展现出PD-1/VEGF双抗BIC的能力。KEYNOTE-189研究支持K药联合化疗使PFS显著获益时，OS进一步延长。结合AK112-201研究数据，我们认为HARMONi-2研究的阳性结果使AK112联合化疗对比K药联合化疗的HARMONi-3研究（全球）以及AK112-306研究（国内）的确定性进一步提升，有望带来明确的OS获益。 责任编辑：史丽君koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:蔡德霖
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就分拆上市等问题，时代周报致电欣旺达董秘办。“分拆动力电池业务，最主要是缓解我们资金上的压力以及改善财务结构。”欣旺达董秘办相关工作人员说，“将动力电池业务分拆后，投资者在选择上可以更专一些，如果都在上市公司主体内，估值上会互相拖累。”。
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“所以我们在自己投资人的结构当中做了严格的区分，如果政府有这方面的诉求，我们就尽量满足，其实到现在这个阶段，也是在不停的去丰富，在直投基础上能够跟优秀的GP一起做联动。”刘慧说。
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除了承保端的压力，人保寿险理赔端压力不小。2022年，其退保金、赔付支出均出现大幅增长，分别同比增长24.6%、152.3%。
尽管如此，这还主要源于银保渠道的贡献。根据财报信息，2022年人保寿险银行保险渠道原保险保费收入为440.30亿元，同比增长3.1%，实现新业务价值5.49亿元，同比增长332.3%。
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分析师还将2023年每股盈利预测上调至220美元，而原预测值为215美元，2024年每股盈利预测从220美元上调至237美元，并指出2024年增长的另一个因素是科技公司盈利的反弹和股票回购。
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“策略之王”发现，中农联合出现阳包阴的同时，股价站上5日均线，表示短期多方强势，上涨信号得到了进一步的确认。
曾云枢由公司执行董事调任为非执行董事并辞任本公司董事会主席、提名委员会委员及授权代表，自2023年7月20日生效。
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周三经济数据面，美国6月新屋开工总数年化143.4万户，预期148万户，前值163.1万户。6月营建许可总数144万户，预期149万户，前值149.1万户。
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CME“美联储观察”：美联储7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为0.8%，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为99.2%；到9月维持利率不变的概率为0.7%，累计加息25个基点的概率为86.4%，累计加息50个基点的概率为12.9%。