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   浙商证券金工首席陈奥林则认为,“日元套息交易只是催化剂,并非主因。”套息交易更偏向杠杆属性,从内部机理来看,盈利预期下修,降息预期升温,美日利差收窄预期强化,套息交易持仓成本上升,平仓压力螺旋式上行。

   不过,也有一些不同观点。“中期角度而言,我对于美股的观点还是相对偏空一些。我还是比较倾向于判断本轮美国经济周期仍然会走向‘硬着陆’。”张弛在采访中表示,当前,美国首次领取救济金人数已经达到24.9万人,且失业率已达到4.2%~4.4%阈值,预计萨姆法则将大概率逼近0.5%衰退区间。然而,当下市场偏主流的共识可能还是在围绕“软着陆”的叙事展开交易,其中存在比较大的预期差,这也就意味着一旦美国经济未来进一步加速放缓,那么市场还是存在一定程度的下行空间。

   “当前市场已经开始左侧交易美国经济‘硬着陆’,意味着分子端下修业绩,分母端也将为美国商业银行惜贷所导致的流动性陷阱‘买单’。”国金证券首席策略分析师张弛在接受券商中国记者采访时表示。

   “短期来看,衰退交易也好、套息交易逆转也罢,均存在反复的可能。”张继强表示,建议一方面增加对避险类资产的关注,另一方面提升对宏观数据、央行态度、美国大选、英伟达财报等关键变量的敏感度。中长期来看,这三大共识可能尚未到全盘逆转的时点,但是不确定性已明显升温。

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【编辑:杨勇】

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