淑容把船划到河中心信达证券：行业配置主线建议底仓上游淑容把船划到河中心&出海增配地产和低位成长

信达证券：行业配置主线建议底仓上游淑容把船划到河中心&出海增配地产和低位成长

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　　来源淑容把船划到河中心：　　核心结论：Q2经济预期偏弱有季节性因素的影响，出口和制造业仍有韧性，7月经济预期可能企稳。根据历史数据统计，三中全会召开前后1个月市场通常有调整，主要原因或在于市场对政策预期的变化存在不确定性。而会议之后3个月，整体来看指数企稳的概率提高。会议前后1个月，由于政策预期扰动，市场更偏向防御，价值风格占优的概率更大。而会议之后3个月，随着政策落地，成长风格逐渐开始占优。从大小盘风格来看，会议前1个月，大盘风格占优的概率更大，而从会议结束后1个月起，小盘风格占优的趋势逐步扩大。三中全会改革方向短期催化主题行情，随着政策落地，根据执行效果可能指引中长期市场主线。　　未来3个月配置建议：上游周期（产能格局好+全球库存周期回升）>金融地产（价值风格大趋势+地产政策驱动销售下行斜率放缓+估值修复）>出海（海外通胀问题未根本性解决+全球库存周期回升）>传媒、消费电子（ROE相对稳定+估值空间大）>新能源半导体（库存周期接近底部+产能仍有释放压力）>消费（估值较低+基本面受到消费降级影响利多较少）　　上游周期：后续有望受益于全球二次通胀。上游周期是红利中弹性较大的品种，一轮商品牛市顺序：黄金->工业金属->原油->　　金融地产：地产股可能会出现反转。从美国次贷危机后的拐点顺序来看，二手房销售和房地产股走强早于新房销售，新房销售回升早于房价回升。地产股超额收益始于二手房销售改善，到房价上涨的时候基本结束。最近的政策已经让一线城市二手房销售出现了较强的趋势性改善。地产股估值修复空间较大。　　出海：长期逻辑强，短期逻辑靠库存周期回升。对比2000-2010和2020年至今，能够发现，这两段中国出口增速较高的阶段，全球通胀都偏高。海外高通胀不结束，出海的逻辑可能会持续偏强。贸易冲突的影响是其次的。　　成长：成长估值底显现，关注消费电子和传媒。当前大部分成长股估值均处于历史较低水平。但是产业增长趋势还处在左侧或早期。建议重点布局估值有空间的消费电子、传媒互联网。这一次的半导体周期对股价的影响类似2016-2017年，成长机会重点还是关注AI后续的商业应用。　　消费：整体估值抬升空间不大，局部（家电）受益于出海板块可能有机会。　　一级行业具体配置方向：（1）上游周期：煤炭&有色金属&石油石化（上游+产能格局好）；（2）金融地产：房地产（估值低赔率高、政策变化胜率在提高）、银行（高股息+经济风险缓和带动估值修复）、保险（长端利率触底，投资端弹性大）；（3）出海：汽车汽零、家电、机械设备；（4）成长：传媒&消费电子（成长中估值优势明显的板块）。　　风险因素：经济下行超预期，稳增长政策不及预期。　　责任编辑：何俊熹

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编辑:钱生禄

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近期，多地开始实施“商转公”(商业性住房贷款转住房公积金贷款)。根据诸葛数据研究中心不完全统计，截至目前，包括重庆、长沙、武汉、扬州、盐城、常州等超20城支持开展“商转公”业务，预计后续还会有其他城市跟进实施。。

联系邮箱：jyzjz@samr.gov.cn

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“二季度，得益于持续优化的业务结构，以及领先的供应链能力，京东取得稳健的财务和经营表现，”京东集团首席执行官许冉表示。“我们也很高兴看到，二季度第三方商家数量增加超过一倍，并达到历史新高。这一成果充分体现了我们在作为战略重点之一的开放生态建设方面所作出的努力，也赋能我们以更优性价比为用户提供丰富的商品选择。我相信京东对‘多快好省’的坚持将继续得到用户的认可，并为我们的长期成功奠定坚实的基础。”

在乡村环境提升的过程中，宅前屋后的环境整治、“小三园”（花园、果园、菜园）的打造是其中的重要一环。过去各家门前的自留地形状不规整，有的地面也高高低低的，如今，通过“三园”规整、绿化改造等工程，淮海村内宅前屋后、庭院环境已焕然一新。家住淮海村的陈富根，虽然年逾古稀，但他总是闲不住，平常爱摆弄些花花草草。屋前这个小院里整整齐齐圈出了“小三园”，各类花卉植物争奇斗艳，令人赏心悦目。“我们认真听取村民意见和诉求，同意村民在自己庭院内有序地种植蔬菜水果。不仅可以让村民吃上自家种植的绿色食品，而且使庭院形成独特的院景，真正实现美丽宜居的农村环境。”淮海村党总支书记、村委会主任郭锋介绍道。

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2023年8月15日

2022年6月，范先生通过微信方式联系张女士要求返还宠物猫，张女士则表示不要钱只要猫，并在诉讼过程中将宠物猫更名为“宝贝”，购买宠物医疗险并办理宠物数字身份证来宣示主权。

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然而现实与期待稍有出入——与朋友之前在贵州线遇到知识渊博、很会引导孩子的导师不同，丫丫团里的复旦小老师是个大二的本科生，刚刚承担这份工作，热情有余，经验不足，知识的灌输稍显生硬，大多数低年级的孩子对“大巴上的地理课”兴味索然，小老师与小孩子们相处时也不太能“挑起大梁”。团里有家长私下抱怨，如果自己订同样标准住宿和行程，和游学团团费差价小几千元，导师太弱意味着“性价比太低”。

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本次联合检查共出动执法人员200余人次，检查培训机构76个，平台订单3502个，订单总额3320349.73元，现场发放全国校外教育培训监管与服务综合平台宣传页1000余份。

即将在2023年8月17日上映的电影《我经过风暴》于8月15日在京举办首映见面会。该片编剧兼导演秦海燕，监制路阳、王红卫，领衔主演佟丽娅、吴昱翰，主演王影璐、姜瑞霖、罗逸桥，特别出演谢欣华众主创悉数亮相，为影片宜传造势。见面会现场，众主创畅所欲言，围绕女性如何处理亲密关系中的问题等话题与观众展开真诚互动。佟丽娅以细腻演技和真情代入为电影加满“催泪值”与“沉浸感”，在导演秦海燕充满女性关怀的镜头下，细腻诠释穿越风暴终见阳光的心路历程，令影片的期待指数一路飙升。

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“我们做的项目其实就是‘杀猪盘’，先冒充‘白富美’和‘高富帅’在网络上寻找目标谈恋爱，然后用内幕消息引诱他们投资或者赌博。”刚到“诈骗园区”的第一天，秦飞和吕明就被要求学习剧本话术，并用手机在社交软件上寻找潜在目标。