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　　　文章称，那么多市场权威都没能预见到2014年发达国家的收益率普降，原因何在？

　　　这是一个令人担心的世界：若不出台强有力的政策，地缘政治风险、竞争性货币贬值和贸易保护主义压力，可能让经济滑向难以消除的通缩和长期的低收益率。

　　　下面考察一下世界上储蓄率过高国家的状况，就从日本开始。在日本，安倍经济学(Abenomics)没能消除通缩并提高经济增长率。不利的人口结构导致的需求萎靡，加上近来的消费税提高，意味着日本目前要依赖购买更多债券、加大日元贬值力度，才能生成“成本驱动型”压力，进而使日本央行(BoJ)达成其2%的通胀目标。

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【编辑:冯兴国】