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正帆科技上市四年三欧美性受XXXX黑人XYX性爽度募资背后：高速增长的应收账款与短期偿债压力的加大

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　　欧美性受XXXX黑人XYX性爽近日，　　据悉，　　正帆科技上市以来的营业收入持续增长，与此同时问题也相应“浮出水面”：存货、应收账款同步增长，资产负债率逐年递增，短期偿债压力逐渐加大。　　为了解本次募资更多细节以及公司财务状况，7月9日，时代周报记者给正帆科技　　营收持续增长的背后　　资料显示，正帆科技创立于2009年，2020年8月在上交所挂牌上市，公司主要服务中国泛　　正帆科技的业务发展策略是依托Capex业务（资本开支性业务），拓展Opex业务（运营开支性业务），其中Capex业务包括电子工艺和生物制药设备，Opex业务包括电子气体和前驱体材料。　　2023年，正帆科技的气体及先进材料业务取得营业收入4.2亿元，实现了同比73%的增长。　　此次，正帆科技拟向不特定对象发行可转债的募投项目，主要就是加大力度建设电子级混合气体与特种气体业务。　　正帆科技上市以来，营业收入与归母净利润呈现持续增长态势。　　Wind数据显示，2020-2023年，正帆科技分别实现营业收入11.09亿元、18.37亿元、27.05亿元、38.35亿元；归母净利润为1.24亿元、1.68亿元、2.59亿元、4.01亿元。　　2024年一季度，正帆科技延续高增长态势，实现营业收入5.89亿元，同比上升43.31%，归母净利润为0.25亿元，同比剧增123.36%。　　然而，时代周报记者发现，正帆科技营业收入持续高速增长的背后，存货、应收票据及应收账款的增长速度要更高一些。　　Wind数据显示，2020-2023年，正帆科技的存货分别为6.39亿元、10.62亿元、19.83亿元、33.77亿元，其中2023年存货33.77亿元较上市首年6.39亿元增长428.48%。　　与此同时，2020-2023年，正帆科技的应收票据及应收账款分别为4.84亿元、6.35亿元、10.47亿元、17.98亿元，其中2023年的应收票据及应收账款17.98亿元，较上市首年4.84亿元增长271.49%。　　正帆科技2023年38.35亿元的营业收入较上市首年11.09亿元增长幅度为245.81%，低于存货、应收账款的增幅。　　从另一个角度来看，正帆科技2021-2023年的营业收入同比增长分别是65.63%、47.26%和41.78%，增幅呈下降趋势；同期的“应收票据及应收账款”分别同比增长31.20%、64.88%和71.73%，增幅呈现上升趋势。甚至2022-2023年应收票据及应收账款的增幅超过同年营业收入的增幅。　　截至2024年一季度末，正帆科技的存货约为38.75亿元、应收票据及应收账款约为16.65亿元。　　短期偿债压力日益加大　　上市近四年，即2020-2023年以及2024年一季度末，正帆科技的资产负债率分别为39.68%、46.77%、59.47%、62.13%以及63.70%。　　资产负债率持续提高，应收账款、存货又不断增长，带给正帆科技一个问题，即短期偿债压力开始加大。　　Wind数据显示，2020-2023年以及2024年一季度末，正帆科技的“经营活动产生的现金流净额”分别是-0.56亿元、-0.20亿元、-1.62亿元、1.16亿元和-2.11亿元。　　上市至今，正帆科技的营业收入高速增长，“经营活动产生的现金流净额”却长期为负值，仅2023年实现由负转正。　　现金流的不足将压力传到了负债端，Wind数据显示，截至2024年一季度末，正帆科技的流动资产约为68.92亿元，其中货币资金约为6.21亿元、交易性金融资产约为0.50亿元；公司流动负债约为50.99亿元，其中短期借款约为4.35亿元、一年内到期的非流动负债约为1.39亿元。　　根据上述财务数据计算，正帆科技2024年一季度末的流动比率为1.35，而该公司2020年的这一数据为2.21。　　上市至今，正帆科技的速动比率与现金比率降幅更大。Wind数据显示，2020年至2024年一季度，正帆科技的速动比率由1.54降至0.59，现金比率由的0.94降至0.18。　　速动比率、现金比率较流动比率降幅较大的原因是正帆科技的流动资产中，存货与“应收票据及应收账款”占比较大，例如正帆科技2024年一季度末的存货、应收票据及应收账款分别占流动资产的比例为56.22%、24.16%。　　由此也可以看出，正帆科技的短期偿债压力在日益趋紧，所以该公司此次11.02亿元可转债募资中有“2.02亿元用于补充流动资金及偿还　　实际上，正帆科技过去的募资中有部分也用于补流还贷，其中IPO募资净额约9.11亿元，其中补充流动资金约6.66亿元，占比逾七成；2022年定增募资净额约1.79亿元，其中补充流动资金约0.50亿元，占比约28%。　　本次可转债完成募资后，正帆科技的财务状况与偿债压力能否得到缓解，一切拭目以待。　　（文章来源：时代周报）