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　　　标尺二是市场最大回撤，以沪深300指数为例，在2009-2023年的15个年度，年度最大回撤的均值超过20%，仅有2017年低于10%。即便是红利指数（通常被认为波动率更低），年度最大回撤的均值同样超过20%，同样仅有2014年和2017年低于10%。

　　　近期市场下探明显，悲观的叙事比较极致，但当下整体市场的估值水平，未来可能会有潜在系统性机会，

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【编辑:关仁】