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6 月 26 日，作为现存新势力中唯一还未上市的八重神子被旅行者奖励视频哪吒汽车，其母公司合众新能源再次冲刺，向港交易所递交 IPO 申请。

　　　而且，尽管出海已经成为中国汽车产业共识，但至今仍有鲜有其他新势力涉足东南亚，其中很重要的一个原因是，在海外发展是很难斗得过传统主机厂的，尤其是东南亚。首先，从人均收入就能知道，东南亚的汽车客单价不高；其次，这些国家的工业化程度远落后于中国，效率不高，成本就会陡增。这种前期投入大，生产成本高，客单价还低的生意不是一般车企能做的，在国内吃够苦头的新势力们，宁可远赴有关税风险但产品溢价高的欧洲，也对东南亚持观望态度。哪吒海外的收入增速确实亮眼，但现在的增速不代表以后的增速，这一点已在不少新能源品牌身上被证实。在东南亚，目前是新势力第一的哪吒，其海外销量也不到两万辆，说其在海外市场具有先发优势，为时尚早。更令人揪心的是，在海外扩产的关键时间，哪吒的大金主们也明显捉襟见肘，对其投资变得越来越谨慎。三、金主也自身难保创始之初，哪吒汽车就一直通过地产商和地方政府拿钱，是典型的“房地产造车”代表。从股东信息来看，一致行动实体是宜春市旗下一只政府产业基金，也是公司的第一大股东，持股比例20.28%，政坛人物方云舟及其团队的持股比例为11.82%，是第二大股东。其余的民生股权、桐乡市财政局等，其背后也都是地方国资实控。

　　　对于新势力而言，在有限资源下实现更久的生存本来就很难，哪吒始终站在模仿者的角度去做产品的做法看似会难以树立品牌心智，但说实话，不到十万的车能有什么品牌心智。这种不断无脑堆砌产品矩阵的做法最根本的影响，在于加重成本。二、止不住的亏损新势力品牌的车型大多是套娃，这是因为如果同系列产品销量越大，那么同平台开发的套娃式生产，就越降本。零跑在售车型共5款，C系列就占了4款；极氪的001和007的销量占到总销量的90%以上；理想就更不用说，L系列是绝对的中流砥柱。所以，零跑的毛利率在23年转正，极氪的毛利率水平处于业内前列，理想则是最会赚钱的新势力。但如果你翻开哪吒的车款介绍，一瞬间你会误以为翻开了哪家饭馆的菜单。模仿现有标杆产品打开市场后，又被正主无情打压，不断推出跟风产品，但每款车型火不不了多久，就又要开始新的研发，始终赚不到规模的钱，深陷这种回合制游戏的哪吒，也就难逃财务亏损。

　　　巧妇难为无米之炊，纵使哪吒浑身是胆，在原本的金主对其投资变得极为谨慎后，也得面对资金短缺的现实。目前，国内市场仍占哪吒88%的营收比重，但凭哪吒目前的竞争力，这部分市场已经很难实现盈利，而海外建厂开销又很大，金主们也捉襟见肘，哪吒的前景依旧迷雾笼罩。四、结语2024年中国的新能源汽车企业，在本国市场发生业绩增长的比例将更少，海外市场或将成为支撑车企们全年增速的主要增量来源。全球市场那么大，小成功对于中等规模的小品牌来说，都是销量的大增。这么来看，哪吒的出海之路其实没错，但要亏本才卖得出产品，不算什么真本领。截至目前，哪吒汽车已经完成了10轮融资，融资总额高达228.44亿。据最后一轮融资裁定，哪吒汽车估值约424亿元，按2023年135.5亿的营收计算，PS约3倍。这一估值比现在不少新势力都高。但哪吒不仅销量不尽人意，背后股东更是具备目前投资者们敬而远之的房地产属性，即使后续成功登陆港股，估值缩水的风险也不小。

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