西方艺术本体137_文化新闻_正西方艺术本体137帆科技上市四年三度募资背后：高速增长的应收账款与短期偿债压力的加大

正西方艺术本体137帆科技上市四年三度募资背后：高速增长的应收账款与短期偿债压力的加大

从新时代中国特色社会主义实践所处的历史坐标的维度看，改革开放实现了中华民族从站起来到富起来的历史性飞跃，通过进一步推进中国式现代化，实现中华民族从富起来走向强起来，是新时代中国特色社会主义实践所处的历史坐标。这一历史坐标决定了提出美丽中国奋斗目标的必然性。这是因为：第一，改革开放取得的巨大成就并没有改变我国正处于并将长期处于社会主义初级阶段的基本国情，发展不平衡不充分的问题仍然突出。发展是党执政兴国的第一要务和解决中国所有问题的关键。问题在于，一段时间以来流行的以劳动要素投入为主的粗放型发展方式，注重的是发展的数量和速度，忽视了发展的质量和效益，不仅导致我国国民经济结构不合理，而且造成了一定程度的生态环境问题。生态环境的制约也使得这种粗放型发展方式难以为继，这在客观上要求我们转换发展观念与发展方式，走生态文明发展新道路和提出美丽中国建设的奋斗目标。第二，中国特色社会主义进入新时代，中国社会的主要矛盾已转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，满足人民群众的美好生活需要是党的执政目的。“美好生活需要”不仅包括对富足的物质生活的需要，而且包括对优良的生产、生活与生态环境的需要。这就要求我们应该坚持“以人民为中心”的发展思想，转换发展方式，实现绿色低碳高质量发展和建设美丽中国，为人民群众提供良好的“三生空间”。第三，日益严重的生态危机和生态制约不仅危及当代人的生存与发展，而且危及包括中华民族在内的人类子孙后代的生存与发展。维系中华民族永续发展和人类社会永续发展这一目的，决定了我们必须走生态文明发展新道路，建设美丽中国与美丽和谐世界。

　　近西方艺术本体137日，　　据悉，　　正帆科技上市以来的营业收入持续增长，与此同时问题也相应“浮出水面”：存货、应收账款同步增长，资产负债率逐年递增，短期偿债压力逐渐加大。　　为了解本次募资更多细节以及公司财务状况，7月9日，时代周报记者给正帆科技　　营收持续增长的背后　　资料显示，正帆科技创立于2009年，2020年8月在上交所挂牌上市，公司主要服务中国泛　　正帆科技的业务发展策略是依托Capex业务（资本开支性业务），拓展Opex业务（运营开支性业务），其中Capex业务包括电子工艺和生物制药设备，Opex业务包括电子气体和前驱体材料。　　2023年，正帆科技的气体及先进材料业务取得营业收入4.2亿元，实现了同比73%的增长。　　此次，正帆科技拟向不特定对象发行可转债的募投项目，主要就是加大力度建设电子级混合气体与特种气体业务。　　正帆科技上市以来，营业收入与归母净利润呈现持续增长态势。　　Wind数据显示，2020-2023年，正帆科技分别实现营业收入11.09亿元、18.37亿元、27.05亿元、38.35亿元；归母净利润为1.24亿元、1.68亿元、2.59亿元、4.01亿元。　　2024年一季度，正帆科技延续高增长态势，实现营业收入5.89亿元，同比上升43.31%，归母净利润为0.25亿元，同比剧增123.36%。　　然而，时代周报记者发现，正帆科技营业收入持续高速增长的背后，存货、应收票据及应收账款的增长速度要更高一些。　　Wind数据显示，2020-2023年，正帆科技的存货分别为6.39亿元、10.62亿元、19.83亿元、33.77亿元，其中2023年存货33.77亿元较上市首年6.39亿元增长428.48%。　　与此同时，2020-2023年，正帆科技的应收票据及应收账款分别为4.84亿元、6.35亿元、10.47亿元、17.98亿元，其中2023年的应收票据及应收账款17.98亿元，较上市首年4.84亿元增长271.49%。　　正帆科技2023年38.35亿元的营业收入较上市首年11.09亿元增长幅度为245.81%，低于存货、应收账款的增幅。　　从另一个角度来看，正帆科技2021-2023年的营业收入同比增长分别是65.63%、47.26%和41.78%，增幅呈下降趋势；同期的“应收票据及应收账款”分别同比增长31.20%、64.88%和71.73%，增幅呈现上升趋势。甚至2022-2023年应收票据及应收账款的增幅超过同年营业收入的增幅。　　截至2024年一季度末，正帆科技的存货约为38.75亿元、应收票据及应收账款约为16.65亿元。　　短期偿债压力日益加大　　上市近四年，即2020-2023年以及2024年一季度末，正帆科技的资产负债率分别为39.68%、46.77%、59.47%、62.13%以及63.70%。　　资产负债率持续提高，应收账款、存货又不断增长，带给正帆科技一个问题，即短期偿债压力开始加大。　　Wind数据显示，2020-2023年以及2024年一季度末，正帆科技的“经营活动产生的现金流净额”分别是-0.56亿元、-0.20亿元、-1.62亿元、1.16亿元和-2.11亿元。　　上市至今，正帆科技的营业收入高速增长，“经营活动产生的现金流净额”却长期为负值，仅2023年实现由负转正。　　现金流的不足将压力传到了负债端，Wind数据显示，截至2024年一季度末，正帆科技的流动资产约为68.92亿元，其中货币资金约为6.21亿元、交易性金融资产约为0.50亿元；公司流动负债约为50.99亿元，其中短期借款约为4.35亿元、一年内到期的非流动负债约为1.39亿元。　　根据上述财务数据计算，正帆科技2024年一季度末的流动比率为1.35，而该公司2020年的这一数据为2.21。　　上市至今，正帆科技的速动比率与现金比率降幅更大。Wind数据显示，2020年至2024年一季度，正帆科技的速动比率由1.54降至0.59，现金比率由的0.94降至0.18。　　速动比率、现金比率较流动比率降幅较大的原因是正帆科技的流动资产中，存货与“应收票据及应收账款”占比较大，例如正帆科技2024年一季度末的存货、应收票据及应收账款分别占流动资产的比例为56.22%、24.16%。　　由此也可以看出，正帆科技的短期偿债压力在日益趋紧，所以该公司此次11.02亿元可转债募资中有“2.02亿元用于补充流动资金及偿还　　实际上，正帆科技过去的募资中有部分也用于补流还贷，其中IPO募资净额约9.11亿元，其中补充流动资金约6.66亿元，占比逾七成；2022年定增募资净额约1.79亿元，其中补充流动资金约0.50亿元，占比约28%。　　本次可转债完成募资后，正帆科技的财务状况与偿债压力能否得到缓解，一切拭目以待。　　（文章来源：时代周报）