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时值年中，银行间市场刚刚经历了一场资金面的“血雨腥风”，欧美大肥婆大肥BBBBB现在又面对着近期加息落地的预期，在通胀尚未触顶、经济增速尚未明显回落的背景下，下半年债券市场何去何从呢？

　　　目前市场机构普遍认为，拉动我国经济增长的出口、消费两驾马车动力不足，而投资拉动效应明显，但下半年经济增速会放缓到什么程度呢？首先，从国家统计局发言人和国家领导的表态来看，目前的经济放缓更大可能是政策主动调控的结果，是符合预期范围之内的，而不是走向经济硬着陆。

　　　其次，我国政府拉动型投资增长模式对经济增长构成支撑。在“十二五”规划以及今年的中央经济工作会议中，调结构、加速推进城镇化、保民生、促公平被确定为未来政府政策的主基调，落实在具体的政策中，积极财政政策成为重要的给力点，这与我国目前所处的经济发展阶段相适应。下半年有望通过发债等手段为保障性安居工程建设解决资金瓶颈。短期来看，政府主导的投资仍然会是我国经济增长的主要推动力。

　　　另一个疑问是，通胀能否如期回落？近日温总理撰文谈到，中国已将限制价格上涨放在宏观经济调控的首位，并推出了一套有针对性的政策；这些政策已经奏效，中国限制物价上涨的政策使总体价格水平目前处于一个可控的区间，而且预计将稳步下降。但同时，温总理认为通胀回落至4%以下也有难度。

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【编辑:赵德茂】