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　　　如此的变化，也就使得A股市场的增量资金不敢轻举妄动，存量资金有点茫然失措。一方面是因为只要持有低波红利主线或红利ETF，就可以享受超额收益率。但现在，需要面临着低波红利主线的回落、结构性变化，进而加大了持有低波红利主线的难度。另一方面则是长债收益率风险提示也意味着A股所处的资金结构、风险偏好会随之面临着新的挑战与考验。在此背景下，场内交投渐趋清淡，从而使得沪深两市的成交金额在周三只有5900余亿元。

　　　不过，在存量资金层面，部分具有一定积极主动意识的资金，在保持谨慎仓位的前提下，仍然愿意调整一些仓位，以求在变化中寻觅一些超额收益率机会。体现在盘面中，主要是两个，一是积极寻找估值较低的、具有一定性价比优势的品种。比如说通过沪港通、深港通等渠道，成为南向资金的一个构成部分，积极加仓港股中的红筹股、大型互联网个股以及那些包括教育等在内的具有困境反转逻辑的品种。二是转向内需，尤其是那些具有新的产业逻辑刺激的品种。在近几个交易日，最为明显的就是军工领域，部分上市公司公布了新的业务订单，意味着业绩成长可期，所以，在近期明显有存量资金加大仓位比例的态势。

　　　由此可见，在当前环境下，市场参与者的心态倾向于谨慎，也就意味着短线A股缺乏强有力的拉升契机，在周三仅仅上摸5日均线也失利，从而说明了当前多头的谨慎。不过，在谨慎之下，仍有部分较为积极的主动型资金在尝试转向，内需是他们率先考虑的方向。因此，在操作策略上，也可适量调仓，以便培养盘感。

　　　（执业证书：A1210612020001）

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【编辑:马宏宇】