㸒水多多dili华泰证㸒水多多dili券：非农降温对港股影响几何？

华泰证㸒水多多dili券：非农降温对港股影响几何？

上游新闻获取了由长沙市天心区人民法院审理的(2019)湘0103刑初535号、(2020)湘0103刑初646号判决书，案由同样是销售假冒注册商标的商品罪，将购买到假冒注册商标商品的购买者认定为被害人。

　　来源㸒水多多dili：智通财经　　华泰证券发布研究报告称，6月新增非农显示美国就业实际趋势明显走弱：二季度新增非农就业平均为18万人/月，较一季度（27万人/月）明显放缓。该行认为，就业市场多项数据推动美联储降息预期升温。上周港股小幅反弹至18000点受阻，考虑到1）政策预期变化部分Pricein、2）“美国大选交易”的提前或阶段性抑制港股风险偏好、3）增量资金入场热度小幅回落，该行维持此前观点：港股后续调整空间或有限，而上攻弹性仍取决于地产政策的效力。　　上周恒指小幅反弹至18000点受阻，美国就业数据推升海外流动性宽松，或助力港股企稳：①人民币汇率有望企稳，对港股压制或减轻，②该行在《见龙在田，或跃在渊》（06.03）中指出AH溢价年内的合理震荡区间为137-143，若美元企稳，则当前AH溢价（142）或已接近区间上沿。然而，国内政策预期变化已部分Pricein、“大选交易”时点提前，或阶段性抑制港股风险偏好。结合高频景气&盈利预测调整对中报业绩的指引，港股中报的结构性亮点或偏哑铃，周期、TMT板块中报盈利增速可期。配置上，以本手为底仓（电信/公用/软件/零售），增配国有行/大型股份行等安全性资产。　　以高频景气数据定性前瞻中报业绩：1）总量，24H1全部非金融行业景气回升，Q2以来基本走平。2）分板块，①周期：OPEC+减产延续&地缘冲突下油气或迎盈利释放；水泥/碳酸锂/钢铁价格回暖；②消费：纺织内外销同比维持较高位，空调Q2出口金额同比斜率提升；③电子：DXI指数同比上行，下游手机/PC销售回暖；④互联网中本地生活>游戏>电商；美团使用时长/活跃人数同比自23H2共振回升；哔哩哔哩SLG新游表现超预期、产品周期上行；电商退换货率提升&618价格竞争延续或压制利润端表现；⑤其他：运价上涨支撑海运/跨境物流景气；保险保费收入改善，寿险占优。　　上周美国就业市场的降温信号推动联储降息预期升温，海外流动性趋于宽松。①6月22日当周续领失业金人数连续9周上升、持续时间创2018年以来最长，6月29日当周初请失业金人数（23.8万人）超出市场预期（23.5万人），6月失业率超预期回升至4.1%、创2021.11以来新高；②6月新增非农显示美国就业实际趋势明显走弱：二季度新增非农就业平均为18万人/月，较一季度（27万人/月）明显放缓；③6月ISM制造业PMI连续3个月回落、服务业PMI亦大幅不及预期。截至上周五，Fedwatch显示9月降息概率升至71.8%，10Y美债利率下行至4.28%。　　上周港股增量资金进场速度放缓：1）南向资金上周净流入101亿元，较前期高位（周度平均净流入250亿元）规模有所收敛，结构上红利（银行/运营商/石化）仍是最优配置方向。2）外资，截至07.03，海外主动型共同基金净流出规模扩大（-3.6亿美元）、被动型外资净流入规模收敛（1.0亿美元）。3）空头，上周港股沽空比例小幅降至15.9%，已连续三周回落，空头回补或是上周港股资金面的边际增量。4）产业资本，上周港股回购金额及回购案例数分别回落至83.5亿港元、186起，回购热度较6月有所降温，但仍处于历史较高位，是港股资金面的重要韧性支撑。　　上周港股小幅反弹至18000点受阻，考虑到①政策预期变化部分Pricein、②“美国大选交易”的提前或阶段性抑制港股风险偏好、③增量资金入场热度小幅回落，该行维持此前观点：港股后续调整空间或有限，而上攻弹性仍取决于地产政策的效力。当前或可增配安全性资产：配置ROE高且稳定/此后分红或继续上行的电信、ROE有望延续改善趋势的公用事业/软件与服务和互联网零售作为“本手”底仓。在此基础上或可增配国有行、大型股份行等具备典型红利特征的“安全性资产”。对于“妙手”品种，或仍宜“待时而动”。　　责任编辑：杨赐

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编辑:吴立功

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今年3月29日，长沙市天心区法院下发（2022）湘0103刑初826号判决认定，2018年至2022年期间，被告人傅某远先后在长沙租用民房，通过以廉价散装白酒灌装的方式假冒贵州茅台、五粮液、国窖1573等品牌白酒，并将假冒的白酒销售给被告人周某桂。经统计，2019年1月至2022年4月被告人傅某远销售假冒白酒的金额共计150.29万元。。

广东日升律师事务所主任钟君安接受中国新闻周刊采访时介绍，我国《民办教育促进法》《民办教育促进法实施条例》对民办学校何种情形应当终止办学、如何终止办学以及相关法律责任均有明确规定。

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不少业内人士认为，该公告的目的就是增加“噱头”进行招生，“主要为了争夺生源”，“民办学校完全靠办学者的投入和学生缴纳的学杂费，如果生源不足，就难以为继”。

其次，对武器援助的整体限度。对于泽连斯基而言，只要是先进武器他都想要，比如说F-16等等，但是拜登则明显不同，毕竟他很清楚普京不大好惹，在美国不直接下场参与这起冲突的情况下，华盛顿还是尽量避免直接向基辅提供可以攻击俄罗斯本土的武器，致使事态升级。

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涉事学校

据《关于中山市启航技工学校暂时停止办学的公告》，启航学校存在现有办学场地无法满足实际办学需要等问题，自6月25日起停止招生办学。

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6月下旬，华鑫公司向天心区法院包括院长在内等多名负责人邮寄了多份刑事申诉书，请求法院撤销判决，并依法改判。目前，上述材料均已被法院签收。

对于一个主权国家而言，领土向来都是极为重要的存在，更直白地说，又有哪一个国家愿意以割舍领土的形式换取和平？而且作为西方扶植起来的乌克兰领导人，俄乌冲突尚未结束前，泽连斯基很清楚自己多少还有一些利用价值，一旦冲突结束，也就到了自己该被抛弃的时候。

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