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　　　新兴市场国家可加强对发达国家直接投资

　　　欧债危机步步惊心。欧元区国家主权信用、欧洲银行业频遭降级，金融市场持续动荡，市场担心欧债危机持续发酵。目前的救助政策为何迟迟未见效，又将如何调整，欧债危机会不会进一步向核心经济体扩散？中国进出口银行经济研究部 缪林燕

　　　由于修补欧元区的漏洞远比欧元区解体的成本要低得多，因此欧元区各个国家会努力保住欧元区的整体性，欧元区解体的可能性很小。但希腊违约已经成为市场公认的大概率事件。由于欧洲的银行和非银行投资者持有大量的欧洲国家主权债券，希腊等欧元区边缘重债国一旦发生违约，很可能导致欧元区金融系统的全面震荡。因此，当务之急是维持欧元区金融系统的稳定性，防止希腊违约造成毁灭性的破坏。

　　　一旦希腊发生债务重组，欧洲各国将不可避免地受到影响。为了控制损失和风险，各国需要建立防火墙机制，特别是在希腊和意大利、西班牙之间筑起防火墙机制。欧元区正加强当前危机应对，并已开始着手准备希腊债务重组，并同时为其他债务国家以及银行注资，来应对希腊债务重组对私人及公共部门造成的损失。但欧元区政府直接注资银行的能力已经有限，因此维持金融系统稳定主要靠欧洲央行和欧洲金融稳定基金。但以EFSF现有的资金能力，显然无法覆盖庞大的欧洲银行系统，其能力和规模亟须增强。

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【编辑:罗元发】