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　　　再从最新数据来看，美国经济依然是复杂而充满矛盾，很难给出简单的衰退判断。考虑到2023年服务业在美国经济总量中占比高达81.6%，判断美国经济走势无疑首先要看服务业的景气程度。8月5日公布的7月美国ISM服务业PMI为51.4，高于市场预期值51和前值48.8，显示美国服务业依然韧性十足，在经历短暂的收缩后重回扩张区间，新订单、就业、积压订单等分项数据均超预期。同一天公布的美国7月标普全球服务业PMI终值为55，虽略低于前值56，但也仍处于扩张区间。

　　　在日元套利交易逆转等短期因素的推动下，8月2日至8月5日，离、在岸人民币汇率出现了爆发式升值，累计涨幅均超过1000个基点，一度逼近7.10。但随着全球金融市场渐归理性，8月6日起，离、在岸人民币汇率又出现了回落。与此同时，银行间外汇市场人民币/美元汇率中间价也一直徘徊在7.13附近，并未出现明显的升值。因此，相对于美联储降息预期，日元套利交易逆转因素并非是人民币升值的真正诱因。

　　　有理由相信，近期全球金融市场震荡虽有可能持续一段时间，但在各国政府和监管部门的严防盯守和快速处置下，最终演变为又一场全球严重金融危机的概率并不高，而可能性较大的是波动幅度逐步降低。

　　　但美国经济是否真的已濒临衰退呢？首先，从库存周期来看，目前美国与中国类似，都处于从被动去库向主动补库过渡的阶段，在相对底部可能需要盘整较长一段时间。尽管美国正面临消费放缓、制造业活动疲软和就业状况转弱等问题，叠加长期高利率带来的负面影响，但美国当前不存在明显的外部冲击或威胁，美国经济中短期内也不大可能面临严重的衰退或“硬着陆”风险。美国官方公布的数据显示，一季度美国实际GDP增速按年率计算为1.4%，二季度增速进一步升至2.8%。

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【编辑:李四光】