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　　　图片来源：文华财经

　　　申银万国期货分析师柴玉荣认为，集运指数（欧线）期货的高波动性，在很大程度上反映的是集运运价的高波动性。而集运运价大幅波动主要有四方面原因：一是无库存。集装箱运输作为一种服务，其特殊性在于并无库存这一概念。一旦运价出现大幅涨价，货主企业的货物发运需求没有缓冲空间，不会因涨价而搁置，只能被动接受涨价。二是供给比较集中。班轮公司近乎呈垄断竞争格局。全球前五大班轮公司占集装箱总运力的64.9%，全球前十大班轮公司运力占比高达84.5%。三是海运这种运输方式几乎没有可替代的其他运输方式。根据克拉克森数据统计，按重量来看，海运量占全球贸易运输量的90%以上。和其他运输方式相比，它几乎是不可替代的。四是下游偏刚需，关乎国计民生。通过集装箱运输的主要是处于上游的基础零件等偏资源品，如果这些物品无法按时到达，欧洲的终端产品就无法生产，工业和消费均会受到影响。

　　　今年3月至7月，集运指数（欧线）期货主力合约一度由1255点飙升至7月4日盘中的4763.6点，创下上市以来新高，期间累计暴涨280%。机构人士表示，3月份以来，集运指数（欧线）期货价格冲高回落，与红海事件影响、下游需求旺季到来等因素密切相关。

　　　自2023年8月18日上市以来，集运指数（欧线）期货呈现明显的阶段性趋势性行情，价格日内波动也较为剧烈。机构人士认为，集运指数（欧线）期货价格波动剧烈与现货运价走势密切相关。

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【编辑:李宗仁】