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　　　《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》提出“加快地方融资平台改革转型”。推动融资平台改革转型是防范化解隐性债务风险的有力抓手。在推动融资平台改革转型的过程中，我们应将城投债违约风险控制在金融市场可以承受的范围内，引导市场建立“基于企业信用”的信用分析理念，做到稳扎稳打、不急于求成。

　　　该机制虽可以降低融资平台公司债务的信用风险，但也羁绊了经济的高质量发展。例如，其给新增隐性债务提供了便利；再如，其有可能造成城投融资市场风险的加速累积并最终引发币值的不稳定；另如，其会影响资金这一稀缺资源的有效配置，挤占民营企业、小微企业的融资空间。

　　　为何2015年前的地方政府性债务和此后的地方政府隐性债务都屡禁不止？而且当前依赖地方政府信用的融资仍大量存在？我们认为原因是多方面的，可以将其概括为地方政府的隐性担保、金融机构的政府兜底幻想、融资平台公司的预算软约束所形成的信用扩张机制。上述三者相互紧密关联，我们可近似地将其理解为一个事物的三个方面，或者说是“三位一体”的。

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【编辑:刘造时】