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关于基金定投，一直存在一些模棱两可的说法。黄色视频下载大全究竟基金定投是选择主动型基金还是指数型基金？定投真的对时机选择不敏感吗？ 由于基金定投主要试图平滑股市波动带来的基金收益波动，我们仅针对偏股型基金研究各种定投计划的差别。 与常见观点迥异的是，我们认为决定定投盈还是亏的最重要因素首先是“选时”，但不是通常理解的时点选择，而是另一种意义上的“选时”，即选择定投的期限有多长，在定投期限的股市周期循环状况，以及定投开始时周期处于哪个阶段。 决定定投计划投资效果的第二层因素才是选基的问题，包括选择指数基金还是主动基金，在主动基金中选择何种类型、何种风格的基金。基金品种的选择决定了基金定投收益率的高低。 定投计划不存在日期选择问题 一、在定投期限跨越一个或数个完整的牛熊周期循环的情况下，定投偏股型基金有很大的概率获取正收益。这印证了常见的说法，即长期定投能够平滑收益波动。但在平滑波动的同时，定投相比一次性投资的缺点是，定投的整体收益率要低于一次性投资。 二、如果定投的期限选择没有跨越完整的牛熊周期循环，那么定投计划是否能够获益，就取决于定投持续的时间多长。(1)如果定投计划在牛市中开始，在熊市中结束，定投计划的效率很低，甚至有可能无法获取正收益。(2)如果定投计划在熊市中开始，在牛市中结束，定投通常能取得较好的投资业绩。 三、定投计划不存在日期选择问题：除非定投时间过短(如只持续数月)，月度定投选择每月的某一天并没有太大差别，也就是定投日期的选择并不影响到最后的定投效果。 各优秀基金都可作为定投品种 一、长期(跨越多个牛熊循环)来看，指数基金是最好的定投品种选择。在指数基金中，市场代表性强的指数基金定投效果通常要好于代表性较弱，或特殊风格类型的指数基金。 二、定投基金本身的长期业绩是决定定投计划收益的最重要因素。但在基金本身累计收益率相当的情况下，选择不同风格的基金定投，收益率可能出现明显差别。 三、在主动型基金中，操作风格灵活相比操作风格稳健的基金更加适合进行定投；风格轮动型基金相比风格固定型基金更加适合进行定投。 四、在持股风格上看，定投基金品种并没有特别强的偏向性，各种持股风格的优秀基金都可以作为定投品种。 与投资者的一般经验相反的是，在熊市下开始定投比在牛市中开始定投更为明智。而在牛市下进行的定投，则需要更长的时间重新转为盈利。总结为以下三点： 一、在牛市中开始，在熊市中结束。这种定投计划有很大的亏损可能。原因是在牛市中投入的资金逐渐增多，越往后投入的本金收益越低，只有少量本金享受到了整个上涨阶段；而在随后的下跌中，由于定投累积的本金金额较大，下跌造成的亏损幅度也越大，很可能侵蚀之前上涨中的全部收益，甚至转为亏损。 二、在熊市中开始，在牛市中结束。这种定投计划有可能取得最好的投资效果。原因是在下跌过程中投入的资金逐渐增多，越往后投入的本金亏损越低，只有少量本金承受了整个下跌；而在随后的上涨中，获取投资收益的累计本金金额要大于之前下跌中的本金金额。 三、跨越数个牛熊循环周期，定投计划盈利的可能很大。但正如一开始我们所说的，如同同样的资金用于一次性投资，那么定投计划的整体收益率一定更低，当然，这里并未考虑定投资金的时间和机会成本。 选择主动基金还是指数基金 如果定投计划时间足够长，跨越了数个牛熊循环，那么定投的最佳投资品种之一是指数基金；原因是相当一部分主动基金的长期累积收益率无法超越指数。 如果定投计划时间较短，比如三年以内，那么主动型基金也是有吸引力的。因为在一个相对较短的时间期限内，总是可以找到部分能够持续战胜市场的主动型基金。 当然，如果能够精选到长期业绩持续性较好，能够持续超越行业平均水平的主动型基金，定投收益率将会高于指数基金。原因是这些基金的长期业绩能够明显跑赢市场，跑赢指数。 但是，一般来说选择市场上的核心指数作为标的、市场代表性强的指数基金作为定投品种是更加适合的。如果定投的时间跨越了完整的市场周期循环，既包括牛熊循环，也包括风格轮动的循环，那么特定风格的指数长期表现较难战胜市场的核心指数。 因此，定投指数基金的选择，在很大程度上是看哪些指数的长期收益率更具吸引力。但在特定的定投期间内，局部市场的代表性指数可能具有更好的定投价值。例如，中小盘风格指数可能在整体上收益率高于大盘指数。(徳圣基金研究中心研究团队)koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:钱汉祥
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今年4月，成都市体育局发布的成都市居民体育消费调查数据显示，2022年，成都市体育消费总规模达到578.6亿元，较2021年同期增长8.4%；居民人均体育消费支出2720.6元，较2021年同期增长8.0%；居民人均体育消费支出占居民人均消费性支出比重达9.4%。
新华社北京7月18日电7月18日，中共中央政治局委员、中央外办主任王毅在京会见美国总统气候问题特使克里。
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古特雷斯强调，发达国家应该兑现在气候融资方面的承诺，包括在今年交付承诺的1000亿美元资金。
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习近平主席同特本总统在亲切友好和充分互信的氛围中举行会谈。中国国务院总理李强和中国全国人大常委会委员长赵乐际分别同特本总统会见。
双方强调中非全面战略合作伙伴关系的重要性，支持非洲国家根据非盟《2063年议程》实现共同发展目标，根据《非盟宪章》基本原则，消除威胁非洲和平、安全与稳定的危机，致力于以非洲方式解决非洲问题。
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双方重申，愿密切在国际和多边场合的沟通与协调，继续坚定支持彼此核心利益，相互支持维护主权和领土完整，共同努力捍卫不干涉内政等国际法原则和国际关系基本准则，尊重睦邻友好原则，促进国际关系民主化，主张通过对话以和平方式解决冲突，强调应维护以联合国为核心的国际体系、以国际法为基础的国际秩序、以联合国宪章宗旨和原则为基础的国际关系基本准则，坚持真正的多边主义，巩固国际关系中的团结合作与公平正义原则，维护发展中国家权益。
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中共党史党建专业硕士生和博士生课程体系的设置应该以启发方向、提供研究方法为主，适当考虑学位点研究传统、特色基础，不一定像本科专业课程那样面面俱到，凡是本科阶段已经开设的课程尽量不要简单重复，同时党史党建在必修课程上不应该严格加以区分。基于以上思考，笔者认为可以开设以下课程：中共党史重大事件研究、中共党史专题研究、中共党史重要人物研究、马克思主义政党理论、中共历史文献研究等。各学位点还可以根据自身特点来设置一些选修课，这些选修课将为学生毕业论文选择党史或党建打好研究方向和理论方法等方面的基础。
新华社北京7月18日电7月18日，中共中央政治局委员、中央外办主任王毅在京会见美国总统气候问题特使克里。
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“刘庄美，美刘庄，善人桥下清水淌；村前稼禾绿，村后瓜果香；农家生活年年好，欢声笑语人欢畅。”坐在村口广场上，在村里住了大半辈子的李翠兰满脸笑意，念起了乡亲们自己编的顺口溜《美丽刘庄》……
今年7月19日是中国和柬埔寨建交65周年纪念日。65年来，中柬关系历久弥坚，成为携手构建新型国际关系、构建人类命运共同体的典范。
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习近平总书记指出：“中华民族向来尊重自然、热爱自然，绵延5000多年的中华文明孕育着丰富的生态文化。”中国古代“天人合一”“道法自然”的生态理念是中华传统海洋生态文明观的哲学基础，由此生发的敬畏海洋、尊重海洋、保护海洋的传统生态意识与生态养护智慧，渗透于海洋资源管理、海洋习俗与信仰、海洋文学与民间艺术中，形成了海洋生态审美观念、海洋生态保护观念、海洋生态和谐观念。古人“与天地共存，与万物共生”的生态伦理意识，“以时禁发”“取予有节”的生态资源保护意识，为构建人海和谐共生、海洋可持续发展的现代海洋生态文明观提供了重要思想基础。新时代的海洋生态文明建设需要继承传统、赓续力量，在全社会倡导人海和谐理念，牢固树立海洋生态文明意识。一方面深入挖掘整理中华优秀传统海洋生态文化资源，特别是能够体现人海和谐相处的生态价值观、审美观与文化心理的重要成果，从中汲取新时代海洋生态文明建设的动力和智慧；另一方面在建设中华民族现代文明的框架下对中华优秀传统海洋生态文化进行创造性转化和创新性发展，以现代文明理念、现代科技手段、现代传播方式弘扬海洋生态责任意识、海洋生态价值意识、海洋生态发展意识、海洋生态协调意识，使中华优秀传统海洋生态文化焕发新的生机和活力。进一步营造亲海、知海、爱海、护海的社会氛围，搭建面向公众的海洋环境保护交流平台，加强海洋科普教育，让保护美丽海洋、共享碧海蓝天的意识内化于心，外化于行。
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古籍修复，是一场与时间的赛跑。
两位小姑娘在福冈已夺得女双10米台冠军。女单10米台决赛将在19日举行。（记者李嘉、周欣、岳晨星）
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会谈前，习近平在人民大会堂北大厅为特本举行欢迎仪式。