美国国金证券：货币美国宽松将开启估值修复之门

国金证券：货币美国宽松将开启估值修复之门

早些年，姚贵发最操心的不是生活环境，而是妻子的身体健康。

　　国金证券研究所30日在上海举行2012年投资策略年会，认为2012年在通胀下行、货币宽松、估值扩张的情形下，上证综指核心波动区美国间为2100-3200点。　　下调存准率确认货币宽松　　国金证券认为，2012年通胀下滑、需求下滑及货币宽松将是必然。在经历了一个衰退期的流动性宽松后，降存准率的时间窗口的临近，11月的最后一天，央行超预期宣布下调存准率50个基点，更进一步确认了货币从紧缩转向宽松。对于降息，国金证券认为，2012年大方向上应该是降息，只是时间和空间不确定。2012年二季度降息预期将会滋生，但是执行不执行要到三季度来看。　　国金证券认为，2012年将是“旧经济”向“新经济”过渡的阶段，整体宏观经济在增长、物价、财政、货币方面将以稳为主，周期性波动不明显。对于2012年的经济增长形态，从同比上来看是一个L型，今年年初经济开始下滑，一直会下滑到2012年前期。估计底部是在2012年一季度，后面三季度将会平稳。　　通胀方面，国金认为是逐渐下行，如果说没有政府的政策调整，通胀会在三季度非常低，综合来看，预计3.8%、3.0%、2.0%，2.1%将是明年四个季度的足迹。　　流动性方面，国金证券预计2012年信贷将达8万亿，此外社会融资总额达13万亿。2012年的货币信贷总额同比下滑，但是环比可能会在二季度有所波动，但这个波动不具备持续性。　　估值将是重要推动力　　国金证券策略分析师冯宇认为，2012年上证综指核心波动区间是2100-3200点，下限对应10%的业绩增长和9倍PE水平，上限对应15%的业绩增长和13倍PE。由于2012年整个中国经济处于弱周期的形态，估值的扩张将会是市场上行非常重要的推动力。投资主线方面建议各位投资者关注新生活和新科技这一类的投资机会。　　从2011年压制市场的两大因素，即逐渐下滑的企业盈利、步步收紧的流动性来看，2012年都会发生变化。从企业盈利来看，国金预计全部A股上市公司盈利增长将温和增长10.8%-15.3%。从2008-2009年股票和债券的轮动规律可以发现，国债收益率出现拐点在时间上领先股市拐点4、5个月，而从今年10月份开始，已经可以观察到国债收益率快速下行的现象。整个股市的启动，可能要等到信用利差见顶回落才可以。　　国金证券认为2012年上半年不必悲观。在流动性改善政策的放松之下，市场会进入估值扩张周期。2011年年末到2012年一季度是政策频出、流动性宽松，中小股票持续活跃。2012年二季度是风格阶段性切换的关键时期，可提前布局。一季度业绩真空、流动性宽裕、政策预期推动，为主题投资提供了最适宜的氛围。2012年一季度看好的主题有：2009年的新能源、2010年区域概念和世博概念以及2011年的水利概念。2012年的主题则包括新能源板块及农林牧渔行业。　　2012年一季度后期风格将向周期股转变，进入3月份，随着一季度信贷回升和经济旺季的来临，以地产产业链为代表的周期品将迎来关键时期。如果地产销售出现好转，投资者对于基本面的预期将向上修正；如果地产销售继续萎靡，政策结构性放松以防止经济下滑过度的必要性将会上升，一季度后期市场风格将发生转化，周期品行业将迎来战略性机会。 记者 朱茵

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编辑:范长江

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市建设交通工作党委书记、市住建委主任胡广杰，静安区委书记于勇，静安区委副书记、区长王华，静安区人大常委会主任顾云豪，静安区政协主席丁宝定，市房管局党组书记、局长王桢，静安区委常委、组织部部长宋宗德，静安区副区长李震，市房管局副局长林伟斌，区委办、区府办、区两旧专班、区房管局、天目西路街道及北方集团的各位领导，以及蕃瓜弄小区部分居民参加搬场仪式。。

何勇做过汽车美容，进过工厂，连续换了好几份工作都不喜欢，“除虫师”这个工作却做了两年。对他来说，这不但是个跟虫打交道的职业，更是一个跟人打交道的行业。因为工作原因，他每天会去不同的家庭，见到各色各样的人，“跟小伙子聊电竞，跟老大爷聊历史”，每段交流都让他有新感悟。

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据了解，6月7日上午，杨先生先后接到多通“FaceTime”视频通话，对方自称京东金融客服人员、法务人员以及银联工作人员，称张先生的账户存在风险，需及时注销，不然会影响个人征信。随后，对方还发来了工作证件和身份证来博取杨先生信任。

作为“艺术苏河”品牌的发起机构，UCCAEdge静安尤伦斯美术馆在苏河湾文化建设生态方面发挥积极作用。举办柏林国立博古睿美术馆馆藏展，汇集毕加索等6位现代艺术巨匠的近百件代表性作品，并首次在中国展出。围绕中法建交60年，将开展各类国际性交流项目，提升国际传播效能，推动中华文明走向世界。11月还将举办法国艺术大师“马蒂斯的马蒂斯”展览为首的多场极具影响力的世界级展览，助力艺术苏河生态建设。作为国内一流的艺术机构，UCCAEdge静安尤伦斯美术馆致力于为公众带来国内外知名艺术家展览，已成为苏河湾最具影响力的文化地标之一。

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东方网7月16日消息:由上海市体育局、上海市体育总会指导，上海市社会体育管理中心（上海市体育竞赛管理中心）主办的上海市柔道公开赛，近日在宝山区中成智谷正式打响。本次赛事共吸引了近四百名运动员互相切磋、较量。

上海社科院经济研究所副研究员谢华育是《智库的催化作用：转型国家的改革之路》的译者，他在作题为“智库、改革与国家现代化”的发言时认为，在国家现代化的过程中，智库起到了一种催化剂的作用。发展中国家的经济增长在起步阶段有赖于政府的经济治理。智库是政府行政体制改革的产物，它的出现本身说明了政府公共政策制定的科学化、精密化，公共政策制定成为一个多环节的行政链条，政府分工逐步细化，而代表政策研究功能的智库逐步独立出来。智库帮助政府进行了经济改革的研究，在这个意义上智库是政府行政体制改革和经济市场化改革双向逻辑中的重要环节。在党的二十大以后的五年中，中国特色新型智库将在国家治理体系和治理能力现代化建设中担负更为重要的任务。

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“有一例患者症状相对严重，这是一名处于中年的建筑工人，有糖尿病、高血压等基础性疾病，在室外工作，据陪同者说“他来医院前就已经不舒服了两天，送来的时候已经昏迷，肾功能不好，血压偏低，出现多器官衰竭，最后被送入监护室后抢救。”吴晓说。

聚焦空间载体共享。从区域布局上看，华侨城41、42地块、四行仓库（百联）及静安国际中心多个文创园区和商业空间可释放空间载体近3.7万平方米，可用于艺术周边产业办公空间近8万平方米。从空间布局上看，升级迭代天后宫、慎余里等特色载体，营造传统与现代新生的文化空间。从规划布局上看，将释放更多空间，如会审公廨、华润华发地块等，提供展陈和共享空间。

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原创芭蕾《大地之光》剧照（上海芭蕾舞团供图）

未来，静安将鼓励全球知名机构举办各类国际精品现当代艺术品展览，支持国际高层次的艺术文化活动，着力打造具有世界影响力的滨水艺术走廊和艺术生态高地。

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（闵行区政协供图）

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蕃瓜弄老照片。静安区供图

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本市高中阶段学校招生录取工作按自主招生录取、名额分配综合评价录取和统一招生录取依次进行。

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本届展会面积4万多平米，吸引原神、腾讯视频、SMG、天闻角川、玄机科技、寿屋、thatskyshop、GOODSMILECOMPANY、DeNA、盛趣游戏、巨人网络、恺英网络、跳跃网络、IPSTAR潮玩星球、咚漫等海内外展商280余家参展。天闻角川、咚漫以及米哈游旗下游戏玩家社区米游社带来的创作者签售、签绘活动人气火爆，等待互动的粉丝们排成长龙。首次参展的《Sky光•遇》官方周边品牌thatskyshop，不少产品卖断了货。

“不是一人的王者，而是团队的荣耀。”与传统体育项目相比，电子竞技更为注重手速、脑力和临场应变反应能力，但追求“更高，更快，更强”的体育精神和极致的团队合作这一点是共通的。主办方表示，本次比赛的举办，传递了更多的电竞正向价值，释放了职工的压力，进一步丰富了职工业余文化生活，是对全区职工文化建设的一次有益探索和全新尝试。

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未来，浦南医院将持续发挥仁济医院同质化管理的优势，以创建三级医院为目标，将医院建设成学科齐全、综合实力完善，资源配置合理、专科特色鲜明，临床型、科研型、智慧型的一流区域性医疗中心。

（3）已被预录取的市级艺术骨干学生，其学业考试总成绩须达到招生学校自主设定的最低投档控制分数线（不低于本市高中自主招生最低投档控制分数线）方可被正式录取。