JUL532外勤突然下大雨_环球速览_<p>昨日，光大银行正式JUL532外勤突然下大雨开始A股机构路演。除在深圳举行了投资

昨日，光大银行正式JUL532外勤突然下大雨开始A股机构路演。除在深圳举行了投资

房东明表示，中央政治局会议对境内及境外投资者信心的稳定和提振，起到了较为积极的作用。“我们看到北向资金在此后保持了比较强劲的净流入，达70亿美元。”

　　昨日，光大银行正式开始A股机构路演。除在深圳举行了投资者见面会外，光大银行的主承销商也在上海举行了小范围JUL532外勤突然下大雨的机构投资者见面会。今天、明天，光大银行还将在上海和北京继续与机构投资者进行交流。　　记者从参加路演的机构投资者处了解到，由光大银行的主承销商中金公司撰写的投资价值分析报告认为，考虑绝对估值和相对估值（PB），光大银行合理的市净率区间为1.8倍—2.1倍，合理价值区间为3.52元—4.08元/股。　　报告估算，2010年，股份制银行的估值约在1.8倍PB，11.8倍PE。光大银行也将大致在这一水平。由于流通市值规模、股东背景等因素十分接近，中信银行被认为是与光大银行最具有可比性的。按中信银行8月2日的收盘价计算，该行市净率约为2倍。而光大银行的定价也将参照中信银行。由于风险加权回报率略低于中信银行，预计光大银行的估值将按照中信银行有10%左右的折扣。　　不过，部分机构的估值则较为保守，认为IPO的估值还需再打折扣，有机构预计光大银行的市净率区间为1.5倍—1.6倍的PB，对应的价格约为3元—3.2元/股。但他们也不否认，由于市场更加偏好小市值的股票，光大银行的定价可能还会更高。　　据透露，在股份制银行中，光大银行属于中等水平的股份制银行，随着制约其规模扩张的两个因素——资产质量和资本金不足问题基本上得到消除，预计该行在2010年、2011年甚至2012年都将保持比同行业高的利润增长。报告估计，2009年到2011年，光大银行的净利润复合增速有望达到42.1%左右。　　据估计，此次发行能够支持光大银行未来2—3年的业务发展。预计发行完成后，该行今年核心资本充足率将达到8.38%，资本充足率达到11.7%－12%。(记者苗燕潘琦徐玉海 )

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编辑:孙天民

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（责任编辑：刘静HZ010）。

A：首先是这样，大的逻辑是通的，但是很明显我不知道经济什么时候能够好是下个月好，还是10月、11月好，所以当下我需要考虑磨底时间，我最后熬到了经济变好，结果我们已经干到8毛钱了，-20%去了，再直白点说，我得给自己留一条底裤来去扛过磨底时期，我们也不会去选择浪的标的，或者像您说的就是金融、地产都在地板上的标的，所以我们没有进行配置天上的标的AI，我们也没有配置地板上的金融、地产。当然这其中也有种种方面的原因，比如说地产它现在是面临着自己行业上的问题，那么对于金融来说的话，比如展开聊，像券商是面临同质化非常高的问题，像银行面临息差降低之后自身能力降低的问题等等的原因就不展开了，所以我们认为至少目前的持仓如果市场突然涨起来，高端白酒这个品类是一个非常明显的顺周期标的，那么如果说这个市场横了一段时间的话，该跟大家介绍今年市场的预期，包括今天白酒的龙一，其实它的半年报也披露出来了，市场给它的预期就不是很高，你十几个点的业绩增速，如果说放在20年年初的时候，40倍的估值跟我谈十几个点的业绩增速，我跟你说我是为了防守你直接来杀我就可以了，现在来说20来倍的估值，我今年实现十几个点的业绩增速，我认为兑现程度还是非常高的。后面哪些行业我就不跟您特别展开了，如果说随着后面政策的清晰，或者顺周期的逻辑通了，我们肯定会去降低这部分持仓。

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在这些非自然信号中，还要排除来自地球的干扰。现在，科学家常用的方法是提取其中具备位移特征的信号，因为大多数地球上的干扰信号来自地球上的发射器，它们相对于望远镜没有发生位移，而外星文明的信号源相对于望远镜则在以地球自转的速度发生着位移。但是，在实践操作中，科学家发现通过这样的方法，识别出的疑似外星文明信号中还是混入了一些来自地球的干扰信号。