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　　　具体到今年，我们可以大致得出以下判断：第一，欧债危机及其后续可能引发的经济萧条已经在可预期范围内，法国大选对欧元区危机化解将构成正面影响。第二，美国和俄罗斯大选实际上降低了美伊冲突和叙利亚危机的可能性，政治均势有助于实现经济稳定，其后果是以原油为代表的大宗商品价格将可望维持稳定，原油价格将大概率地在90美元至110美元间波动，这将有助于稳定中国的输入型通货膨胀；与此同时，只要经济增长挂帅，则弱势美元符合美国的战略利益，人民币兑美元名义汇率有望在年内“破六”。第三，由于中国必须在未来对前期基建项目和地方融资平台蕴含的金融风险给出相应安排，在宏观上会出现动员金融资源进入实体经济的政策取向，这将直接导致两大经济后果：一是增量扩张，即在相对宽松的货币政策安排下完成社会融资结构的改良，更多的民营中小企业将进入信贷和债券市场；二是存量稳定，即避免由于过度收缩而引致前期项目融资演变为不良。第四，无论是全球还是中国，以房地产价格为代表的资产价格既不会崩溃也不会二度快速攀升，库存对价格有抑制作用，但金融稳定要求资产价格保持稳定。

　　　换届是中国政治生活中的一件大事，表面看这似乎降低了2008年第四季度以来宏观经济的重要性，但事实上却意味着引领未来10年经济发展和社会稳定的主导性思路的形成——国进民退和体制复归隐忧正随着“金融资源向民营中小经济体倾斜、向实体经济倾斜”而减少，对外部门正在从货币升值中兴利除弊，转型升级虽有阵痛但已成为经济决策者和微观主体愿意承受并以此作为新经济增长点的平台。此外，困扰我们两年之久的信贷投放过快和资产价格泡沫化问题正在得到有效解决。简言之，各方预期正在发生改变，不切实际的高回报和经济硬着陆为代表的极端预期正在消失。

　　　以平稳增长作为首要任务

　　　中国宏观经济稳定可期

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【编辑:王仁兴】