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　　　首先，门店扩张带动业绩增长开始行不通。2014-2019年，屈臣氏每年的开店数量都维持在300家以上，线下门店数量以相对较快的速度增长。然而，从2020年起，屈臣氏线下门店数量增速显著放缓，2022年甚至还出现了较大规模闭店。2020年-2023，屈臣氏门店净增长数量分别为168家、64家、-343家、4家。

　　　在去年的低业绩基准上，2023年屈臣氏中国的业绩表现依旧难容乐观，收益进一步下滑4%至164.53亿港元，EBIT在去年大幅下滑85%基准之上同比增长33%至3.48亿港元，但从EBIT的规模来看，已不及2019年的十分之一。

　　　1989年，屈臣氏在北京开出第一家店，正式进军中国内地市场。然而，屈臣氏真正意义上发力内地市场，实则是从2004年开始的，此时内地零售市场进一步向外资零售开放，对外资企业放宽了分销或零售渠道，这也给屈臣氏带来了无限可能。

　　　线下门店扩张失速甚至出现了较大规模闭店的同时，屈臣氏中国的业绩也开始出现了大的滑坡，其中2020年和2022年公司业绩下滑较为显著。其中，2020年营业收益和EBIT分别下降19%、48%，2022年营业收益和EBITDA分别下降23%、85%。

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【编辑:张志远】