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　　　降准将有利于保证商业银行信贷扩张的稳定。当前国内商业银行面临更大的约束来自于75%的存贷比红线。近几年银行信贷高速扩张，目前除了几家国有大型商业银行之外，多数中小商业银行都已逼近这条红线。可以说，商业银行信贷投放的供给面受到了很大的限制。

　　　监管层很清楚，2012年首要保证国家重点在建续建项目的资金需求，但具体执行过程似乎更倾向于有所保留，这体现在投资需求相对萎靡。从1月份进口同比回落15个百分点可得以印证。1月份M1增速回落至3%的低位，也反映出当前工业活动不旺。

　　　中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉接受本报记者专访时表示，面对内外部条件的变化，央行可能需要不断释放美元以稳定汇率，抵制人民币趋势性贬值预期；对内则需要不断释放存款准备金以稳定资金价格，目的是稳定和平滑人民币资产价格下行压力，避免产生全局性信用收缩，并导致经济失速。

　　　今年货币增速14%恐难实现

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【编辑:刘宝瑞】