在乌克兰明星主题基金反向跨界重仓，消费电在乌克兰子的新周期来了？
明星主题基金反向跨界重仓，消费电在乌克兰子的新周期来了？
河北沧州渤海新区黄骅市中捷产业园区农科所旱碱麦繁种试验田里，技术人员对小麦进行测产（摄于今年5月）。
在乌克兰在AI新技术的刺激驱动下，以十年为周期的消费电子正为基金经理开启新周期的布局元年。 对希望提拔为基金经理的基金公司行业研究员而言，过去十年间消费电子赛道曾是避之不及的赛道，此前具有消费电子背景的基金经理大多在2010年到2015年行业辉煌周期中踏入公募研究部并成长为基金经理，但亦有不少消费电子背景的基金经理，在过去十年间对赛道过于坚持最终无奈退场。 而今，消费电子赛道与AI技术的双向奔赴正使得新一轮消费电子周期开始蠢蠢欲动，以至于曾经避之不及的消费电子赛道，在今年开始反向吸引其他明星行业主题基金的跨界重仓，在市场开始预期2025年生成式AI手机出货量占比跃升式增长之际，公募基金经理在持仓品种选择上的种种迹象，在过去十年间不换赛道就换人的消费电子，正隐现出新周期开动的信号。 消费电子研究员提拔空间小？多位基金经理坚持赛道却无奈退场 过去十年间，纷纷转行的基金公司消费电子研究员和基金经理，正在发现消费电子赛道可能将重新回归。 消费电子曾是基金经理在A股的核心重仓赛道，该行业的景气度周期通常为十年，在以苹果为代表的智能手机替代功能机的时代，消费电子赛道是基金经理大放光芒的核心持仓对象，并贡献了 券商中国记者注意到，深圳一位长期关注消费电子赛道的基金经理在2022年12月就因长期业绩不佳而离职，这位来自头部公募的基金经理此前接受记者采访时曾认为，随着各种新技术的应用，略为传统的消费电子赛道大概率会焕发新机遇，而市场给消费电子的估值压制显著，这可能意味着消费电子赛道的弹性空间，在基金组合配置策略上也极具吸引力。不过，上述对新技术应用使得消费电子重新崛起的判断，略微过早且基金公司和基金持有人也无法等待更长的时间，这使得基金公司最终发布公告调整相关基金产品的基金经理人选，这位看好消费电子的基金经理最终黯然离开公募行业。 “消费电子研究员换赛道的情况很多，研究员只看这个行业的话，不换赛道或覆盖其他行业可能也当不上基金经理了。”深圳一家大型公募研究部主管人士告诉券商中国记者，该公司在消费电子行业已经很久没有新招研究员，这个岗位配置的人数也不多了，基金公司的研究部也要考虑人员配置的产出效率，因为消费电子行业在过去十年内都缺乏投资机会，基金公司研究部门在这个岗位的人力投入也要考虑成本收益。 事实上，大部分从消费电子行业研究员提升为基金经理的，大多是在消费电子上一轮辉煌周期中踏入公募行业，基金公司疯狂招聘消费电子行业研究员，乃至提拔为基金经理的时间点主要集中在2010年到2015年这段时间。而在公募基金行业2015年至2024年这一轮周期中，从消费电子研究员被提拔为基金经理的堪称凤毛麟角，偶有的案例也大多是因为消费电子研究员覆盖了其他行业，并在提拔为基金经理后管理其他热门赛道的行业主题基金。 券商中国记者注意到，华富基金的基金经理陈奇此前为消费电子行业研究员，他在首次进入公募基金时正是消费电子处于行业顶峰的2015年，但之后消费电子行业在基金公司配置层面的衰落，使得这位消费电子行业背景的基金经理，之后转向新能源赛道和汽车芯片赛道。而长城基金的明星基金经理陈良栋2011年初入公募行业时为消费电子行业研究员，当时也正是消费电子大放异彩的时刻。 上述转为其他赛道的基金经理已是极为识趣的选择。许多消费电子行业研究员在上一轮周期顶峰的2015年担任基金经理后，其职业结果大多可能黯然离场。消费电子行业研究员出身的司巍在2015年1月开始于大摩华鑫基金担任基金经理，最终他以四年亏损47.5%而不得不在2018年就离开该行业。 明星基金反向跨界消费电子赛道 公募基金和股票市场的事情往往具有两面性，正如硬币的正反面一样，当基金公司对配置消费电子岗位的研究员提不上兴趣，基金公司消费电子研究员开始选择其他行业进行覆盖，消费电子基金经理因业绩不佳黯然离场后，消费电子的赛道低位可能也预示着新机会的若隐若现，部分顶流新能源主题基金反向跨界重仓消费电子赛道或暗含了新的周期信号。 今年7月开始，消费电子在A股和港股突然联袂猛攻，尤其是7月9日当天，多只公募基金的消费电子主题ETF当日净值涨幅均在4%以上，包括 值得一提的是，消费电子在7月开启的突袭上涨，实际上是该赛道今年以来悄然反弹中的一个插曲，许多基金持仓的消费电子股票事实上从今年四月即已开始在无声无息中逐步走高，并开始重新进入基金重仓股名单。比如，从基金抱团股变成当前只剩下两只偏股型基金重仓的舜宇光学科技，其在最近四个交易日内上涨15.99%，但其在最近三个月内的涨幅却达到45%，长盛研发回报基金则在截至今年3月末时大幅度增持舜宇光学科技。 而在上一轮消费电子周期中的大牛股信维通信，其在历经长期调整后，也在今年一季度末开始悄然成为公募基金的核心重仓股，天治量化核心精选基金披露的信息显示，基金经理在今年第一季度末增持信维通信股票，并使得这只消费电子股一举成为该只基金的第二大重仓股。 甚至是新能源主题基金也开始在今年增持消费电子赛道股票，甚至将多个苹果、华为产业链股票作为基金的核心品种。明星基金经理冯明远管理的信澳新能源产业主题基金公布的持仓显示，顺络电子、立讯精密分别为这只新能源主题基金的第二、第三大重仓股，若加上 显而易见的是，基金经理悄然增持消费电子的核心逻辑，很大程度上在于AI大模型与技术应用，正在与消费电子产品进行双向奔赴，AI技术的持续训练与获取收入需要具有广泛使用的个人端消费产品，而因“变不出新花样”萎靡已久的消费电子也需要AI技术给予产品的再次创新与升级，以进一步打动日益苛刻的消费者。 根据IDC数据，自2016年起，全球智能手机出货量进入了长期的下跌趋势中，从2016年的14.7亿部跌至2023年的11.7亿部，全球智能手机市场表现出疲态。手机行业进入存量市场，智能手机的创新进入瓶颈期，手机厂商开始卷配置、卷价格。这也是近年来消费电子板块深度调整的主要原因之一，也是消费电子赛道急需拥抱人工智能的核心逻辑。 换新潮或为基金贡献高弹性 关于当前AI厂商与消费电子赛道的双向奔赴所带来的第三次产业周期，许多基金经理预计AI或将大幅度提高终端消费者的使用体验，从而使得AI手机的出货量在2025年出现跃升式增长。 “AI在消费电子终端的应用非常广泛，我比较看好AI手机，AI渗透率的提升将有望给手机行业带来长期投资机会。”在2011年以消费电子研究员身份加入长城基金的基金经理陈良栋表示，自2023年8月以来，国内外智能手机品牌都在积极引入AI功能，使得智能手机实现了智能交互、AI文本创作、AI修图、实时语音翻译等特色功能，有效提升了用户的使用体验。但目前AI对智能手机的赋能仍然处于发展初期，未来将会解决更多消费者痛点和需求，潜力巨大。 陈良栋认为，如果说2023年是手机端侧大模型AI的落地之年，2024年就将是AI手机的快速发展之年。今年6月WWDC2024发布集成AI功能的操作系统iOS18，成为AI手机发展的重要里程碑，预期2024年到2028年，生成式AI手机占全球智能手机出货量占比有望从16%跃升至54%；2026年，全球AI手机累计出货将超过10亿部；预期2023至2028年，AI人工智能手机出货复合年增长率或将达到63% 华商电子行业量化基金经理艾定飞认为，当前时点消费电子板块的估值水平处于相对较低位置，性价比可能较高。未来的成长空间或许主要在于手机等创新产品和终端与AI的结合，随着科技发展和AI产业升级，估计整个消费电子行业的成长空间很大。中长期来看，消费电子行业的利好主要在于终端的创新和AI功能提升带动需求和缩短终端替换周期，需要注意的风险是创新或不及预期。 在AI对消费电子的影响方面，国泰基金章椹元也表示，AI的发展加快了消费电子换新，这种换新会超越正常的自然周期。加入AI后的设备，如手机、汽车，通过赋予机器自己去总结、归纳和推理的能力，使其相比于未使用AI的设备，效率优势会逐渐大幅提升，进而促使设备换代需求成为刚需，从0到1的创新过程正在进行，同时整体产业从1到n的覆盖过程与之重叠，消费电子会有比较大的行情，换新潮有较大的到来可能性。 责任编辑：杨红卜koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:李开富
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我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。同时，我国经济发展环境面临新挑战，特别是生产要素相对优势出现了新变化。劳动力成本在逐步上升，资源环境承载能力达到了瓶颈，旧的生产函数组合方式已经难以持续，科学技术的重要性全面上升。在这种情况下，必须把握新一轮科技革命和产业变革新机遇，以数字经济健康发展，推动构建新发展格局、建设现代化经济体系、构筑国家竞争新优势，特别是要充分发挥数字经济维护产业链安全稳定的重要作用。。
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发言人说，使节们普遍表示，新疆“风景非常美”“人们非常热情”“经济很有活力”“每一站都令人印象深刻”，通过此次参访，他们看到了新疆社会稳定，政府为民众提供了安全的生活环境；看到了新疆经济发展迅速，成为中国对外开放的前沿；看到了新疆人民安居乐业，生活条件大幅改善；看到了新疆文化多彩繁荣，少数民族的传统文化得到很好的保护和传承。在新疆没有见到所谓“强迫劳动”，当地农业早已用上最先进的机械设备，通过采棉机大幅提升了棉花采摘效率。新疆的真实情况与部分西方媒体捏造的涉疆谎言完全不符，期待与新疆开展更深入的交流与合作。
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文书强调，禁令同样违反了美国宪法的规定和美国法律体系中设定的联邦优先权原则，其危害性“如何强调都不为过”，可能造成恶劣先例并导致不可挽回的局面。
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“总体看，CPI同比回落是阶段性的。下阶段，随着我国经济恢复向好，市场需求稳步扩大，供求关系持续改善，加之上年同期高基数影响逐步消除，CPI有望逐步回升。”董莉娟说。
夏林茂介绍，此次洪涝灾害共造成近129万人受灾，房屋倒塌5.9万间，严重损坏房屋14.7万间，农作物受灾面积22.5万亩。目前这些灾害损失仍是阶段性数据，造成的财产损失还在持续统计中。
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“这么多年了，它就这么大，几乎没怎么变。”睹物思人，陈铁冰为这盆仙人掌浇了水。11年前，他走进这间办公室工作时，这盆仙人掌的主人刚刚倒在岗位上。
主动到治安情况复杂、群众意见集中、工作相对薄弱的地方，听真话、察实情、出实招，公安部党委及直属机关各单位深入开展调研，着力把情况摸清、把问题找准、把对策提实。
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张银良还特别关注学前融合教育，即让有生理缺陷而需要特殊照顾的儿童能和正常儿童一起接受学龄前教育。《“十四五”特殊教育发展提升行动计划》明确提出“鼓励普通幼儿园接收具有接受普通教育能力的残疾儿童就近入园随班就读”。张银良告诉记者，以驻马店市为例，目前已为8000余名特殊需要儿童进行康复教育和学前融合教育。“但是学前融合教育仍是教育领域的薄弱环节，存在专业知识和技能培训力度不够，国家统一标准的学前融合教育课程、教材缺乏，学前融合教育宣传力度不够等问题。”张银良说。
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但受地质条件、气候等因素的影响，扎尕那农林牧复合系统所在地区生态环境脆弱，易引发地震、泥石流等地质灾害。本世纪初，过度放牧带来草场退化，人们不得不迁往更高海拔的草地放牧，或是向周边地区借牧。“借牧就是租借一块草场来放牧。”扎尕那村东哇组村民班玛九说，当年，扎尕那人得赶着牛去到百十公里外的县放牧。
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安全、准确、及时地传递党和国家秘密，是机要交通员的核心职责。然而，要做到在任何情况下都高度专注、始终如一，确保押送物件万无一失，并不容易。
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我们约请各地领导干部，围绕如何进一步增强法治观念、提升法治思维能力、遵守党规国法，谈体会认识。
身着蓝色T裇，步履匆匆……这段拍摄于舒兰市政府二楼楼梯间的视频，只有短短几秒，记录了骆旭东与吉林市水利水电规划院高级工程师倪峰、舒兰市人民政府办公室综合二科科长张郅昭奔赴抗洪一线的身影。
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从设立全民健身日，到全民健身上升为国家战略，再到迎来体育宣传周，近年来，我国全民健身活动蓬勃开展，主动健身、科学健身日益成为人们的自觉选择。这是生活水平提高的必然结果，也是加快体育强国、健康中国建设的应有之义，承载着人民群众对美好生活的向往和追求。