XXXXXL196_科研动态_中金：维持安踏体育“跑赢行XXXXXL196业”评级 24Q2主品牌零售流水同比高增

中金：维持安踏体育“跑赢行XXXXXL196业”评级 24Q2主品牌零售流水同比高增

世界奶业大会启幕，全球奶业目光聚焦呼和浩特。

　　中金发布研究报告称，维持安踏体育（02020）“跑赢行业”评级，2024/25年EPS预测4.63/4.94元不变。安踏品牌零售流水同比增长高单位数，FILA品牌零售流水同比增长中单位数，其他品牌（不含2023年XXXXXL196以来新增品牌）零售流水同比增长40-45%。　　中金主要观点如下：　　虽然2Q24有零售环境波动、不利的天气影响，公司销售仍高质量达成。　　安踏品牌2Q24零售流水同增高单位数，分品类看，安踏大货同增高单位数，安踏儿童同增中单位数，环比有所加速。分渠道看，线上渠道流水同增20-25%，延续1Q24以来的快速增长趋势。截至6月末，安踏品牌库销比保持在5x以内的健康水平。虽然行业竞争较为激烈，欧文、PG7等新品推出以及殿堂级、Sneakerverse等优质门店打造，持续支撑安踏品牌力和产品力提升，季内折扣环比改善1ppt。　　FILA品牌2Q24零售流水在高基数下同增中单位数（2Q23同增10-20%高段）。　　其中FILA大货得益于产品组合优化，流水同增高单位数；FILA儿童及FUSION因渠道调整。分渠道看，线上渠道在高基数下同增约20%（2Q23同增60%+）。截至6月末，FILA品牌库销比保持在5x以内，季内零售折扣同比基本稳定。　　其他品牌2Q24零售流水同增40-45%，其中Kolon　　Sport/Descente分别同增约60%/35-40%，表现好于管理层预期。　　两个品牌坚持精细化运营，6月末库销比同比改善至5x左右。折扣方面，Kolon　　Sport　　多品牌精细化运营持续推进，管理层对全年业绩达成具备信心。　　公司计划安踏品牌加强大单品打造，推进核心场、奥莱等不同店型对渠道的适配；FILA继续推进门店形象升级和专业品类突破。虽然1H23收入和利润率存在高基数，但考虑到2H23　　FILA的谨慎备货以及2024年以来良好的业务计划达成和费用控制，管理层对全年业绩达成具备信心。　　责任编辑：史丽君

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编辑:冯兴国

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对此，北京京师律师事务所高级合伙人陈振辉对《华夏时报》记者表示，外资资管巨头进军中国公募市场可能面临市场竞争激烈、法律法规限制、产品需求不匹配、市场认知度低等挑战。。

新一轮博弈开始

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新一轮牛市，会表现出怎样的特征？姜昧军认为，当前情况与2009年时相似，2009年的经济背景是，为了抑制经济的急速下行，我国推出了“4万亿”政策，通过货币和财政政策，中国成功扭转了经济下行趋势，否极泰来。相应地，股市也在短时间内涨了1倍。

该团队谈到，其中经纪、自营、利息、投行、资管业务收入分别约为550亿元、1109亿元、218亿元、240亿元、201亿元，变化幅度分别同比-6%、139%、-22%、-8%、-10%。

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但实际上，

海阳科技的主要产品为尼龙6切片、尼龙6丝线、帘子布，报告期内贡献了99.91%、99.84%、99.89%的营业收入。

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公司表示，上半年权益投资业务通过寻找个股和行业阿尔法的方式提高投资收益率；固定收益投资业务加强精品投研能力建设，提升波段投资投资能力，寻找市场收益率下行的投资机会，同时加大利率中性策略、期权期货波动率量化中性策略的实施力度，提升非方向性策略盈利贡献。上半年债券投资回报率持续优于市场同类产品1/4水平。