део 38烧光百亿, 离奇破产! 清华天才干垮了一家估值500亿део 38的公司?
烧光百亿, 离奇破产! 清华天才干垮了一家估值500亿део 38的公司?
持有相似看法的还有ARK投资管理公司创始人——“木头姐”凯茜·伍德。此前，“木头姐”曾表示，这家全球市值最高的芯片制造商“定价超前”。“自2014年以来，方舟投资一直认为英伟达比大多数其他芯片公司更早看到了人工智能的未来。然而，按照今年预期营收的25倍（市销率）计算，英伟达的定价还是走在曲线前面。”
又一家独角兽企业“离奇”破产。 近段时间，深圳市中级人民法院受理了柔宇科技的破产清算一案。 柔宇科技作为国内早期涉足柔性屏的企业之一，一度被称为是“全球柔性科技行业的领航者”“折叠屏手机鼻祖”。 巅峰时期，它曾得到20多家知名机构的青睐，估值一度飙升至500多亿。 创始人刘自鸿，不仅有“清华天才”之称,还是国际名校斯坦福大学的博士生。 这样一家由清华学霸创办的新型企业，却从去年开始，不断被爆出欠薪、停产、破产等诸多负面信息。 如今，柔宇科技破产已成定局，曾经的风光和炙手可热都成了昨日篇章。 2012年，柔宇科技在深圳成立。 作为一家主打新兴科技的企业，它以生产柔性显示屏和全柔性传感器起家，其核心业务是柔性显示屏和全柔性传感器的研发和制造。 柔宇科技的创始人刘自鸿，拥有耀眼的成长履历。他是江西省抚州市的理科高考状元，本科在清华大学获得工程学士学位。 之后，刘自鸿进入斯坦福大学深造，在最短的时间内读完了博士。 博士毕业后的刘自鸿，在IMB短期打工后，决定自主创业，柔宇科技由此诞生。 和很多需要长时间研发，甚至只停留在PPT阶段的初创公司不同，柔宇科技在成立2年后，就成功开发出了薄至0.01毫米的柔性屏产品。 这款柔性屏创下了新的世界纪录，其技术优势让柔宇科技的产品一经推出就倍受瞩目。 尤其登上央视新闻后，柔宇科技几乎是“一夜成名”，成为业内实力强劲，发展态势良好的“明星企业”。 借助这股东风，柔宇科技吸引了一大批投资者。 2012年-2021年这9年间，柔宇科技先后获得9轮融资，共计获得61.97亿元投资和36.53亿元的债权融资，估值一度高达500多亿元。 多轮融资后，柔宇科技背后的投资大佬，涵盖了IDG资本、中信银行、中国银行、深创投、平安创投基金等众多知名机构,阵容相当豪华。 2020年，是柔宇科持的发展巅峰。 这一年，柔宇科技不仅以60亿美元的估值，跻身《2020年中国新经济独角兽200强榜单》第12位，还在“中国科创企业百强榜”中荣登榜首。 企业屡屡登榜，刘自鸿的身家也是一路水涨船高。2020年，他以146亿元的身家登上了《胡润百富榜》的第376位。 柔宇科技赢得业内一片喝彩声，得到资本的追捧后，发展势头却急转直下。 2020年1月，曾有信息称柔宇科技计划在美国上市，打算筹集约10亿元资金。 但到了同年6月，柔宇科技的市场主体却从“有限责任公司”（中外合资），变成了“股份有限公司”。 这一更改，对市场发出的信号是，柔宇科技很可能放弃了在美国上市的计划。 原以为柔宇科技就此放弃了上市计划，但没想到的是，同年年底，它又向上交所递交了科创板的上市申请。 只是柔宇科技招股书里披露的财务数据，并不好看。 2017年-2020年，柔宇科技的营收分别为6472.67万元、1.09亿元、2.27亿元、1.16亿元。 而企业的净利润是，-3.59亿元、-8.02亿元、-10.73亿元、-9.61亿元。 从营收看，柔宇科技是连年亏损。这样的财务状况，想要上市绝非易事，而无法上市，也为它的资金链断裂埋下了伏笔。 2021年1月30日，中国证券协会披露，柔宇科技成为接受抽查的20家企业之一。 但蹊跷的是，同年2月10日，柔宇科技竟主动撤回了上市申请。这样的举动，让市场对它的经营状况产生了无限遐想。 对于取消上市审请，柔宇科技的解释是：公司股东结构存在问题。 所以，公司董事会决定暂缓上市。 有知情人士透露，柔宇科技原计划通过上市募资144.34亿元，而募得的资金，除4.62亿元将用于柔性前沿技术的研发外，还有49.38亿元将用于柔性显示基地的升级扩建等。 而余下的近72亿元，柔宇科技打算用做流动资金。 也就是说，柔宇科技如果成功上市，它募得的资金中有一半是要作为流动资金，还有三分之一的资金将用于项目扩建。 实际情况是，柔宇科技虽拥有全球第一条全柔性屏生产线，但产能利用率很低，产品的销售也不理想。 2018年-2020年，柔宇科技计划生产的柔性屏分别是11.67千张、46.67千张、23.33千张。 可实际的产出却只有1.76千张、14.56千张、1.23千张。 另外，柔宇科技自推出柔性屏以来，大众对他家产品的良品率也一直存疑。 对于这一问题，曾有媒体称，2021年底，曾有多家专业机构历时一个月，对柔宇科技的全柔性屏生产线做了实地现场考核。 其结果是，柔宇科技的良品率只有81.6%。 和良品率一样遭受质疑的，还有柔宇科技造血难的问题。 在推出生产柔性屏后，柔宇科技也推出过FlexPai折叠手机、智能手写本RoWrite等产品。 但柔宇科技推出的产品，并没有获得消费者青睐，购买者少之又少。 这是因为，柔宇科技的知名度本就不能和手机大品牌相提并论，而它的“全球首款折叠屏手机”售价达8999元，512G存储版更是高达12999元。 知名度不够和价格太贵，成为最大的拦路虎，销量自然是一片愁云惨雾。 更为致命的问题是，柔宇科技做为技术研发型企业，却直接跨入了C端产品链。 它在市场上还没站稳脚跟，又要面对各路手机大佬们的重拳夹击。 而据招股书显示，2020年6月30日，柔宇科技的现金和现金等价物为8.19亿元，资金已是十分短缺。 之后，关于柔宇科技欠薪、股权冻结，被强制执行等丑闻频频爆出。其创始人刘自鸿，也是屡屡被限制消费。 其实，柔宇科技在生产出第一台折叠屏手机时，因“全球第一台折叠屏手机”的归属问题，还曾和小米发生过争执。 可不管柔宇科技是不是折叠屏手机的“鼻祖”，它的问题还是不容忽视的。 柔性屏主要有二种技术路线，一种是由大的企业，如三星、TCL科技、京东方等公司主导的多晶硅（LTPS）技术,行业内称为固定曲面屏。 而这项技术已经发展了20多年，生产工艺、产能、良品率早已稳定和成熟，因此，市场上看到的折叠屏手机，几乎都是采用的该项技术。 另一种技术路线，是超低温非硅制程集成技术（ULT-NSSP）,也就是全柔性屏。 从理论层面上来说，全柔性屏的确是比多晶硅技术更具优势，但全柔性屏尚未实现大批量生产，其良品率、生产成本等相对还是较高。 另外，全柔性屏还有电子迁移率较低的短板。 简单来说，是这项技术还未成熟，生产出来的产品存在屏幕的黑边较宽，屏幕颗粒感强等问题，会影响到用户的使用体验。 所以，大的手机生产厂商，都不会采用这项技术进行批量生产。 可柔宇科技自从推出柔性屏产品以来，声称自研技术可以解决成本和良率问题。 但实际情况是，柔宇科技没能走进大厂生产链，也没有获得大厂批量的订单，这也说明，只拥有技术，不能落地批量生产，企业终究难以续命。 以2019年为例，柔宇科技的全柔性显示屏产出了31.4万片，但销量仅为5.27万片。 生产出来的产品，多数成为库存品，资金无法回血，靴子落地也只是早晚的事儿。 柔宇科技今天的折戟，还与目前的折叠屏市场未能真正大爆有关。 在手机市场竟争激烈的状态下，折叠屏曾被视为是手机行业未来的新增长点。华为、荣耀、小米等厂商都曾在这个领域，投入过大笔资金进行研发。 另外，据国际数据公司IDC的报告，2023年，国内市场折叠屏手机的出货量，增长到了约700.7万台，年增长率高达114.5%，已经连续4年实现了超过100%的增长。 从数据和信息上看，折叠屏领域入局者众多，出货量也在快速增长，可折叠屏手机在整个智能手机市场中，目前占到的份额仍然较小。 2023年，全球折叠屏手机出货量为1590万台，只占整体手机市场的1.4%，而在中国市场，折叠屏的份额也不高，仅有2.4%。 折叠屏市场虽有发展前景，但还需要不断探索。 而柔宇科技做为早早入局柔性屏的企业，折腾10余年，虽有自主研发的产品，手握300多项专利技术，却始终是在一条前路未明的路上奔跑。 重资产、低产出、无大笔订单、无法及时回血等问题，都是拖垮这家“明星企业”的主要原因。 随着苹果进入AI领域，众多手机厂家，如OPPO、小米、荣耀也纷纷发布了各自未来的AI战略。 这预示着手机市场新一轮的战役，已然打响。 手机市场的变化莫测，将会更加分散各大厂商在折叠屏领域的投入。 做为国内“全球柔性科技行业的领航者”，柔宇科技是：“起了个大早，赶了个晚集”。 尽管柔宇科技手握硬核技术，也抵挡不了市场中的风云变幻。 而就在最近，网上爆出华为曾有意向柔宇科技注资，但遭到了创始人刘自鸿的拒绝。 刘自鸿给出的理由是，他更希望柔宇能独立完成所有产品的开发。 但很快，华为就否认了这个消息，称他们从未有过这样的投资计划。 不管华为是否有过这样的打算，但在激烈的市场角逐中，曾经引得万千资本为它驻足的柔宇科技，毫无预兆的轰然倒地。 而它也失去了和各大手机厂商继续掰手腕的资格，只能黯然退场。 柔宇科技能否在刘自鸿的领导下东山再起，一切只能交给时间来证明。 -END-koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:冯兴国
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董事会认为，出售事项将使集团能够优化其资源分配，并促进集团整车及零部件产业价值链的协同效应。因此，出售事项符合集团的战略发展和长远利益。经考虑(i)扣除与出售事项有关的估计开支后的对价与(ii)盛瑞传动于评估基准日的账面净值间的差额后，集团预计将因出售事项而产生收益约人民币4.27亿元。出售事项的所得款项净额将用作集团一般营运资金。
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