法规动态-"manta haya 17"-国泰君安：统一企业中国营收回归manta haya 17增长轨道首予“增持”评级

国泰君安：统一企业中国营收回归manta haya 17增长轨道首予“增持”评级

作者：李东生，TCL创始人、董事长

　　国泰君manta haya 17安主要观点如下：　　疫后营收回归增长轨道，长期股东回报一流。　　公司1992年开始运营，2012年整体营收破200亿，收入规模停滞七年后于疫后重新回归增长轨道，2023年实现营收达285.9亿，利润规模达16.67亿。主营业务收入主要来自饮料业务和方便面业务，分别占六成和四成左右。过去十年ROE持续提升2023年创新高达12.5%，2018年以来公司分红率维持在100%-120%区间，股息率由5%增长至8%，长期股东回报一流。　　产品创新力及组织力优势，人效比显著提升。　　作为泡面与饮品行业龙二，公司致力于产品创新驱动，例如饮品中的大单品阿萨姆奶茶、冰红茶预计现已分别破70亿元、35亿元，方便面领域则先后推出老坛酸菜、汤达人茄皇几大单品，依然持续产品升及。公司坚持运营效率提升、组织优化，执行产品新鲜度管理，采取现代化管理梯队及内部提拔制，自公司上市以来，公司人均创收翻了3倍达85万元，人均利润翻了5倍达5万元。　　饮料业务是核心增长点，利润率呈改善趋势。　　该行认为饮品业务将成为公司未来核心增长点，预计其CAGR（2024-26E）7%左右。核心驱动：1）短途旅游增加趋势带动饮料市场扩容；2）增设六大类型售点，渠道多元化，渗透率和单一网点收入提升；3）产品创新、品类延展。另一方面，在2013-2023年十年间，毛利率经历了两次高点高至36-37%，低点则低至29%。该行预计新一轮原料成本周期及景气周期驱动下，毛利率有望呈现逐步修复趋势。同时，历史形成的运营效率和竞争格局将得以延续，经营性费用率或维持低位，这意味着在毛利率修复的过程中，净利率的改善幅度和弹性将较往年更显著。　　风险提示：原材料价格波动，竞争加剧。　　责任编辑：史丽君

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编辑:李大江

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责任编辑：落木。

随后第一季增加生脉饮、牛黄解毒、永盛合阿胶、加味逍遥、壮腰健肾等五个品种，“焕彩行动”第一季截至2022年12月25日含税销售金额16.57亿元、同比增长10.09%，取到较好成效。

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如对园区道路标识线、木质品、花箱、绿化小品、儿童游乐场等设施设备进行“亮化”焕新。历时半年，如今服务力提升工作已初见成效，多个小区旧貌换新颜，实现“逆龄生长”。

7月，汽车出口39.2万辆，环比增长2.7%，同比增长35.1%。分车型看，乘用车出口32.6万辆，环比增长4.4%，同比增长34.9%；商用车出口6.6万辆，环比下降4.9%，同比增长36.2%。1-7月，汽车出口253.3万辆，同比增长67.9%。分车型看，乘用车出口210.5万辆，同比增长77.5%；商用车出口42.7万辆，同比增长32.5%。

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专家们认为，夏令营是一种特殊的旅游产品，事关青少年的身心安全，必须有更高的准入门槛、更强的监管力度。

山西证券发布报告称特大城市城中村改造等地产政策的边际改善也使得非煤需求有所改善。该券商指出，随着经济修复的开启，后期煤炭价格跌幅有限，因此煤炭板块仍然值得关注。

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1）大幅净流入：芯片ETF（159995.SZ）连续四日获资金流入，昨日单日大幅净流入1.99亿元。半导体芯片产业链景气度逐步筑底，美国打压持续，国产替代有望加速；

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联动内容首先上线了自动人形·2B（宁红夜）、自动人形·9S（无尘），及其对应的武器皮肤自动人形·纯白约定（阔刀）、自动人形·漆黑誓约（太刀）。

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智能数字化时代演进，数字证卡发展迅猛，但物理证卡需求依旧无法替代。HID立足市场的多元化需求，深耕物理卡片发行，并积极发展数字卡的发行与应用，助力企业实现更高效的管理。在不断完善产品矩阵的同时，HID还将打造集成服务平台。目前，HID已能提供基于云端智联的新型即时发卡方案HIDFARGOConnect。即通过基于云计算平台的集中化操作，让管理员能够随时随地进行证卡设计、数据收集和打印，提高发行效率的同时，消减多层成本，尤其适合校园、医疗、交通、企业等需要大批量分布式发卡的行业。

京东百亿补贴在818汽车生活节期间也为“放价”助力，火花塞、机油滤清器等多款车品价格低至5折。超值特惠带来销售增长，京东养车刹车油品类成交金额同比增长356%、刹车片品类成交金额同比增长211%。在变速箱油方面，采埃孚品牌成交金额同比增长618%。

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但分析师仍担心，即将于周四公布的美国7月通胀数据可能带来变数，紧随数据后标售的30年期美债仍存风险。周四标售的30年期美债规模为230亿美元，比上一次可比发行规模高出了20亿美元。未来几周，多个期限新债的标售还将继续进行。林根称，这些新债标售将为债市下跌后的买盘需求提供重要试金石，未来几周市场方向的驱动力都将是最新的CPI数据。