后营露营无增减分析：美国经济增势引人瞩目或为危机后新台阶后营露营无增减

分析：美国经济增势引人瞩目或为危机后新台阶后营露营无增减

与此同时，还有部分基金产品遭遇较大幅度的净值回撤。Choice数据显示，截至6月30日，今年上半年累计跌幅超过20%的主动权益类产品有17只。其中大摩沪港深精选混合A在主动权益类产品中暂列倒数第一，年内跌幅达27.34%。换言之，主动权益类基金收尾收益相差达102.41%。

　　近来美国经济增势引人瞩目。欧元区、日本仍在困境中徘徊，美国经济复苏在发达经济体中显得一枝独秀。金融危机结束以来，美国经济也曾出现过阶段性强劲增长，但事后被证明是短暂的后营露营无增减。这一次世界头号经济体的复苏动能又会持续多久？　　美国经济2014年第一季度因严寒天气意外出现萎缩之后，增速在第二、三季度分别达到4.6%和5%，后者更是创下11年来的季度增幅新高。自2009年年中结束衰退以来，美国经济复苏一直处在不均衡和不稳定之中。2013年第三、四季度增速曾达到4.5%和3.5%，随后却陷入萎缩。　　目前，看好美国本轮复苏的声音占据主流。国际货币基金组织和世界银行等机构都对美国经济前景表示乐观。有分析人士形容美国经济正“王者归来”。奥巴马总统在最近的演讲中也反复强调：“美国经济‘复活’是真实的”。　　然而，以耶鲁大学教授斯蒂芬·罗奇为代表的质疑者则认为，如同超级邮轮很难在狂暴的海洋中突然转向，经济规模超过16万亿美元的美国经济并不容易实现真正复苏。2014年的经济表现受到一系列特殊和非持续性因素影响，这种增长无法驱散美国经济复苏一直未见起色的基本印象。　　在罗奇看来，去年下半年的高增长很大程度上是第一季经济萎缩之后的反弹，这一点在住宅和商业房产、餐馆活动、酒店业等固定资产投资的反弹中表现得尤为明显，这样的增速难以持续到第四季度。　　此轮经济复苏的主因是占美国经济总量约70%的个人消费反弹明显，而个人消费反弹在很大程度上归功于家庭负债表逐步修复。根据罗奇的研究，尽管2014年家庭负债占个人可支配收入的比例降至108%，低于2007年最高时的135%，但仍高于上世纪后30年间的74%。从这个意义上说，家庭去杠杆化远未完成。除非家庭资产负债表有更多改善，否则石油价格下跌和就业数据改善所带来的收入增加最终将转化为储蓄，而不是持续增加消费。　　中国社科院美国经济研究中心主任肖炼认为，美国经济去年第三季度的强劲增长很大程度上是受到军事开支激增的刺激，这种情况在第四季度不会再现。2015年油价下跌可能会加大通货紧缩压力，并进一步打击美国国内页岩油气钻探项目的投资。此外，美元走强也不利于美国商品出口，房地产市场依然摇摆不定，尚未恢复到衰退前水平。　　市场人士预计，2014年第四季度美国经济增速在2.5%到3%之间，2015年有可能突破3%，这将是自2005年以来美国年度经济增速首次突破3%。金融危机结束以来，美国经济平均增速一直维持在约2%的水平，持续疲弱是复苏的突出特点。增长3%对危机前的美国经济来说算不上惊艳，但却是危机结束之后的新台阶。　　北京大学国家发展研究院副院长黄益平告诉新华社记者，应该看到危机过后，美国作为一个成熟的市场经济体有着较强的自我修复能力，无论是银行体系还是家庭资产负债表都在很大程度上得到了修复。虽然目前美国居民的储蓄率仍然偏低，但是一些结构性变化已经发生。然而同样亟需的结构性改革在欧元区和日本还没有发生。　　纽约联邦储备银行行长威廉·达德利也表示，随着美国消费者财务状况大幅改善、财政紧缩拖累效应减弱和房地产市场逐步复苏，美国经济表现再次令人失望的概率已明显下降。　　美国舆论认为，美国经济仍处在危机后的愈合阶段，远未恢复全面健康，甚至还需数年才能回到金融危机前的水平。美国财政部长雅各布·卢在《华盛顿邮报》撰文警告，刚刚经历完危机就忘却这段历史将是一个严重错误，他呼吁继续加强金融监管、改善基础设施、改革税收体制以维护来之不易的复苏成果。

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编辑:章汉夫

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任格也察觉到了这一趋势。他是四川省医学科学院·四川省人民医院纪委副书记、纪检监察室主任、四川省纪检监察学会公立医院分会常务副会长、秘书长。在任格看来，这些医疗行业内公认的能人、专家落马令人惋惜，但释放出我国严惩医疗腐败的信号。同时也意味着，在预防、监管医疗腐败的具体环节上，相关制度还有很大的改进空间。。

6月30日，中信证券发布公告表示，中信证券于2022年6月22日收到中国中信有限公司（以下简称“中信有限”）通知，中信有限、中国中信股份有限公司（以下简称“中信股份”）将向中国中信金融控股有限公司（以下简称“中信金控”）无偿划转合计持有的公司股份27.34亿股，包括中信有限直接持有的公司23亿股A股以及中信股份直接持有的公司4.34亿股H股，占中信证券已发行股份总数的18.45%。

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截至6月30日，上证指数收报3202.06点，月内跌幅0.08%，上半年涨幅3.65%；深证成指收报11026.59点，月内涨幅2.16%，上半年涨幅0.1%；创业板指收报2215点，月内涨幅0.98%，上半年跌幅5.61%。板块表现方面，上半年通信、传媒、计算机、机械设备、家用电器、电子等板块涨幅居前，商贸零售、房地产、建筑材料等板块跌幅居前。

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其担任中国人民银行副行长、国家外汇局局长期间，我国外汇政策强化预期管理，灵活使用逆周期调节工具，避免外汇市场形成羊群效应。

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前海开源首席经济学家杨德龙对本报记者表示：“我觉得今年的行情属于结构性的行情，这一点在下半年会继续体现出来。现在市场处于经济、市场风格三重拐点的叠加阶段。在这个拐点之下，我们要坚持价值投资，做逆向布局。我认为市场风格会重新回到业绩优良的好股票上，比方说景气度比较高的新能源龙头股，在股价大幅下跌之后，投资价值也逐步凸显。关于消费股，下半年消费增速只要能企稳、有所起色，消费白马股的估值也有望出现恢复性上涨。”