太深⋯拔出来⋯痛太舒a“特朗普交易太深⋯拔出来⋯痛太舒a”重启“曲线趋陡”押注，但成功与否得看美联储

“特朗普交易太深⋯拔出来⋯痛太舒a”重启“曲线趋陡”押注，但成功与否得看美联储

　　郭薇说起永乐村，”那边的情况很糟糕”，这个季节，村民们种的玉米已经快一人高了，但现在都被泡透了。她说救援人员划艇进村救了一些人，但后来走了。郭薇觉得，是水流太急了，“在打旋”，他们进不去。跟着救援的村民都在哭，因为“没有办法”。

　　政治因素为债券交易员最受困扰的押注之一注入了新的活力，但只有美联储能给它带来真正的助力。特朗普竞选总统的优先势头推高了长期美国国债的收益率，给其带来了压力。市场认为，这位美国共和党总统候选人的减税和提高关税计划将引发通胀，并使美国财政状况恶化——如果共和党以压倒性优太深⋯拔出来⋯痛太舒a势控制美国国会，情况将更加严重。　　这种“特朗普交易”的副作用是，那些押注债券市场将从债券收益率倒挂的不寻常时期回归正常的投资者获得了回报。不过，要想让这种交易真正站稳脚跟，美联储需要通过下调目标利率来实现下一个目标。这应该为收益率曲线较短一端的持续下滑奠定了基础。　　Vanguard高级投资组合经理JohnMadziyire表示:“美联储降息是曲线趋陡的重要催化剂。在政治方面，任何在11月大选中压倒性胜利的可能性都意味着财政赤字将成为首要问题。”　　过去两年，债券市场陷入了所谓的收益率曲线倒挂，2年期美国国债收益率超过了基准的10年期美国国债收益率。许多人押注收益率曲线将回归正常，但多数情况下都是徒劳的。但这种情况正在改变。　　周一，在周末特朗普遭到枪击之后，30年期美国国债收益率自1月31日以来首次超过两年期国债收益率，投资者正在权衡重新振作起来的共和党选民可能会如何影响美国众议院和参议院选举的结果，以及共和党周一开始的代表大会。　　CrossmarkGlobalInvestments首席市场策略师VictoriaFernandez周一表示：“我们需要后退一步，因为从现在到大选还有很长一段时间，事情可能很快就会发生变化。”她补充说，如果特朗普引发的收益率曲线“趋陡”持续下去，那将“与我们看到的大会结果有很大关系”，以及特朗普的竞选活动能否吸引中间派选民。　　随着这种动态的发展，投资者正将注意力转向美联储今年可能会以多大力度降息，这是美国国债收益率回归正常环境的另一个关键因素。所谓的陡峭曲线通常是由美联储即将降息的预期推动的，直到最近，美联储一直在暗示保持高利率的时间更长。这限制了利率大幅下降的空间。　　现在，在美联储将借贷成本推高至5.5%的较高水平一年后，这一前景看起来有所好转。通胀似乎终于开始降温，市场普遍预计这方面的进一步进展应该会让美联储在9月前放松利率。总而言之，交易员预计未来12个月将降息1.5个百分点。　　美联储主席鲍威尔星期一发表讲话时指出，美国在通胀方面取得了进展，但他拒绝说明美联储未来的政策转变，并重申，劳动力市场“意外”疲软将引发降息。　　交易员将关注周二的零售数据，以及零售数据对消费者健康状况和美联储政策路径的影响。到目前为止，市场已经完全消化了9月份降息25个基点的预期，到12月份第三次降息的可能性约为60%。　　尽管2年期美国国债收益率仍高于10年期美国国债收益率，但两者之间的利差已从6月底的51个基点收窄至23个基点。　　加州纽波特比奇资产管理公司LongTailAlpha的创始人VineerBhansali一直保持押注收益率曲线趋陡的头寸，并通过衍生品结构降低交易成本。Bhansali表示，经济数据和美联储前景也是特朗普获胜的关键因素。他说:“我认为鲍威尔现在真的想降息。这是驱动近端收益率下降的因素。就远端收益率而言，市场似乎认为现在几乎没有人有机会与特朗普竞争。”　　押注收益率曲线趋陡成本仍高昂　　美国国债收益率陡峭度更高的交易价格昂贵，为该头寸提供资金的成本可能会让交易者掏空自己的口袋，因此近几个月来这种押注经常出现停滞不前的特点。渣打银行驻纽约策略师StevenEnglander表示："这是目前美国公债交易的问题。考虑到投资者在做空债券交易中遭受的损失，他们可能希望在再次做空固定收益债券之前，确保特朗普的交易占主导地位。”　　Bhansali没有被吓倒。他表示:“一段时间以来，陡峭度一直不太好，但本月表现非常好。一旦收益率曲线动了，它就会真正动起来。”他预计，从现在开始，2年期美国国债与30年期美国国债之间的利差将果断转为正值，并最终扩大至多2个百分点。　　对其他人来说，美国国债收益率曲线恢复正常与特朗普关系不大，这意味着最大的动作可能还没有到来。道富环球金融EMEA宏观策略主管TimGraf表示:“我偏向于认为，这更多地是关于通胀放缓和劳动力市场放缓，以及美联储更多地发挥作用，而不是特朗普。我认为，每个人都认为特朗普当选总统会导致通胀，但这并不那么明显。”　　责任编辑：于健SF069

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编辑:张成基

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　　至于超过了设计能力、城市扛不住的部分，“需要设计冗余区域，让水淹之处，是可以被淹的地方，是指定的区域，雨过之后，清理掉水淹区域，减少对正常生活工作的影响。”如此，实现城市建设成本与舒适度、安全性的平衡。

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　　多家印媒称，自2020年6月以来，印度政府依据所谓“国家安全”，已经封禁了TikTok、WeChat、UC浏览器等超200个中国手机应用程序，同时多家中企相继被迫陷入税务风波。印度财政部7月21日声称，过去6年间，小米、realme、OPPO、vivo和一加等中国手机制造商共逃税900亿卢比。

　　在丁长发看来，上海实现高增长更为关键的因素是其经济底蕴和产业结构。他说，“去年到今年，中国经济最亮点新能源汽车出口，根据商务部的数据，我们的汽车出口已经超越日本，居全世界第一位。上海的汽车产业一枝独秀，一直是新能源汽车产业的引领者。”

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　　近年来，印度政府不断针对在印中企增设投资和经营壁垒。我外交部发言人此前指出，中国政府一贯要求中国企业在遵守国际规则和当地法律法规的基础上开展对外合作，印度政府有责任根据市场原则维护包括中国企业在内的国际投资者的合法权益。

　　到目前为止，中法高级别经济财金对话一共进行了九次，时间分别是2013年11月、2014年9月、2015年9月、2016年11月、2017年12月、2018年12月、2020年7月、2021年12月和2023年7月。

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　　“我们完全没准备，现在家里还有一些食物，但不多。家家户户都缺水，喝的都快没了。”马先生还称，挨着北拒马河附近的村庄受灾更严重，刁四村、卢家场村等村庄的水位都非常高。

　　不过，从另一方面看，意国防部长此番表态虽然十分别扭，但放在今天美欧的政治环境下却又显得“正常”——在对华经济合作上，往往是安全和防务官员态度最激进，真正主管经济的官员反而显得“温和”许多。这恰恰说明美西方安全泛化的问题有多么严重，克罗塞托不过是一个最新例证而已。

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　　该人士补充说，在印度税务情报局初步调查结果出炉后，比亚迪便追缴了这部分税款。尽管如此，印度政府对比亚迪的调查仍未终止，且可能会对该公司征收额外的税收和罚款。印度税务情报局尚未向比亚迪发出最终通知，后者可以对调查结果提出质疑。

　　随着水位上升，码头镇多个村子出现了道路被淹没的情况。丁道师称，他亲眼见一辆SUV在通过某条道路时，洪水逐渐从仅没过车轮到没过后视镜，整个过程约十几分钟。“我离开的时候转了好几个路口，有几条路已经被淹了。我后来是找到了一条积水还没那么深的道路，最后冒险通过了，差点就陷进去。”

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　　调查组对精诚矿业2003年8月成立以来近20年间的生产安全事故进行了起底式核查，经查明，到2022年发生“9·1”滑塌事故前，精诚矿业先后瞒报生产安全事故40起、死亡矿工43人。其中，报道所附的17人名单和提及的1人，全部查实。

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　　袁牧歌所在的码头镇西刘庄村，最深的水位已到二层楼高了。消防官兵已经开始抢救、转移村民。8月1日下午，她带着孩子转移去了一个中学改造的安置点。

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　　7月26日，《新闻联播》披露，在主题教育中，中央政法委制定38项重点任务清单，开展8大重点课题调研。由书记、副书记、委员分别领题调研，研究推进政法工作现代化的思路举措。