麻花传MD0175央行出手校正债市麻花传MD0175风险，警示投资者过度入市

央行出手校正债市麻花传MD0175风险，警示投资者过度入市

据介绍，草案共5章38条，主要内容包括：一是规定了爱国主义教育的内涵目标、指导思想和总体要求；二是规定了爱国主义教育的领导体制、工作原则和教育内容；三是规定了主管部门和有关部门的工作职责，以及各有关方面面向不同群体和对象开展爱国主义教育的任务；四是对充分利用各类资源、设施及平台等开展爱国主义教育作出规定；五是规定了爱国主义教育的支持保障措施。

　　麻花传MD0175伴随长债收益率下行，我国债券市场持续火热，债券价格走高。　　第一财经采访获悉，中小银行热衷购买长期限债券，资管机构配置较多信用债，理财子公司嵌套信托、保险资管等渠道配置债券的规模上升，一些以长期债券为底层资产的资管产品也受到了广大公众投资者的追捧。与此同时，企业资金进入债市的情况也有所增多。　　记者了解到，某企业4月末在某银行存款时点余额13.3亿，自4月末手工补息暂停后，为追求产品收益水平，5月起陆续在该银行购买理财产品，目前存款时点余额2.9亿，理财余额10.9亿。　　债市火热的背后，潜在风险不容小觑。近日30年、50年国债收益率已先后跌破过2.5%，市场做多情绪持续高涨。　　一位权威专家对第一财经表示，债市不会永远上涨，当前市场反转的风险不断增大，央行此前已多次提醒投资者关注相关风险。　　对公众而言，预期反转可能导致资管产品大面积赎回，造成挤兑。　　业内人士普遍认为，当前长债利率风险很大，投资者明知有风险但仍存博弈心理，从众行为也加剧了市场超涨情形。但是，从以往各类金融市场运行惯例看，涨得越高，未来跌幅也会更大。一旦投资者的风险偏好及预期逆转，债券市场下行会击穿前期积累浮盈，引发大规模赎回，进一步加剧市场下跌，2022年理财产品赎回潮就是典型案例。　　而对机构而言，利率风险敞口过大可能导致硅谷银行事件重演。　　上述权威专家对第一财经表示，在利率下行阶段，不少机构通过拉长久期追求投资收益。但在久期倍数效应下，长债价格对利率变动十分敏感，未来利率出现回升，投资机构可能面临严重亏损。　　业内人士反映，近期一些农商行超配中长期国债，这些机构原本风险就比较高，出现大额亏损将会冲击资本底线，利率风险和信用风险也会相互交织放大。　　近期日本农林中金银行巨额亏损也是债市风险的现实案例。　　6月18日，日本农林中金银行宣布本财年亏损可能达到1.5万亿日元，是此前预估的3倍，原因是长期过度依赖海外债券投资。　　截至今年3月，在农林中金银行资产负债表中，海外证券投资占到40%，同期贷款仅占18%。在美欧持续、超预期收紧货币政策的背景下，债券投资风险显性化。一方面，海外债券投资收益率仅为3.87%，而外币融资成本快速攀升至5.25%，净利息收入大幅亏损。另一方面，海外债券价格也在大幅下跌，投资组合市值重估后，账面出现巨额损失。　　在资管产品净值化管理机制下，市场对债市转向的情绪反应可能更加敏感。　　市场专家表示，净值化管理机制下，资管产品投资者可看到市值动态变化，对市场波动更加敏感。若未来债市转向，相关资管产品净值就会明显下降，担心亏损的投资者很有可能竞相赎回产品，放大市场波动。近期债市火热也促使一些本不具备债市投资资格的机构通过寻找“代持”违规进入债市，市场转向后也可能产生利益纠纷。　　在债市持续上行背景下，存款分流债市的情况较为突出。　　第一财经采访获悉，资管产品募集增速回升较快，6月末同比增长了11.6%，较大程度分流了银行表内存款。　　央行最新数据显示，上半年人民币存款增加11.46万亿元。其中，住户存款增加9.27万亿元，非金融企业存款减少1.45万亿元，财政性存款减少2434亿元，非银行业金融机构存款增加2.21万亿元。　　广义货币（M2）增速有所回落。6月末，M2余额305.02万亿元，同比增长6.2%。　　上述权威专家分析，近期M2增速下行，这方面因素影响较大，若未来存款持续大量分流，不排除M2还会继续较快下滑。当前的形势对政策调控带来了挑战，一方面是银行体系流动性充裕，另一方面是有效信贷需求偏弱，大体量的存款分流又对金融数据带来明显扰动，货币政策靠“放水”是解决不了的。　　此外，在长债利率已经很低的情况下，央行进一步降息引导实体经济综合融资成本下行的空间也受到限制。债市的影响已在加大，央行对债市管理也从喊话转向行动。　　上述权威专家表示，7月1日公告决定面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，市场不能低估央行决心。　　实际上，国债借入和卖出有助于平衡市场供求，防范债市风险。　　第一财经采访了解到，目前央行已与多家金融机构签订了协议，采用无固定期限、信用的方式借入国债，未来将会根据市场情况，增加借入规模，并择机卖出，以平衡市场供求。　　央行保持正常向上收益率曲线、校正债市风险的决心很大。专家也表示，市场无须担忧卖出国债对流动性的影响，央行保持流动性合理充裕的态度并未改变，完全有能力把握好货币和债券两个市场，综合运用多种货币政策工具，维护短期市场利率平稳运行。　　另外，近期央行还公告推出临时正回购或临时逆回购操作。业内专家认为，临时正、逆回购操作有助于加强政策工具间的协调配合，既避免短期资金淤积，又能防范金融市场风险，对债券市场资金平衡也有积极作用。相对于常态化的流动性管理工具，该工具有利于进一步提高公开市场操作的灵活性、精准性。在市场流动性饱和时，通过临时正回购操作回收商业银行过多的流动性，维护市场资金供求平衡；在下午4点至4点半资金集中清算可能发生流动性紧张时，通过临时逆回购操作可满足商业银行流动性需求，保持支付清算通畅，确保流动性安全。　　此外，临时正、逆回购操作有利于进一步健全市场化利率调控机制，更好地引导短端利率围绕政策利率中枢平稳运行，强化7天期逆回购利率的政策性。　　责任编辑：张文

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编辑:安怡孙

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推动人类法治文明交流互鉴的必然要求。习近平总书记强调：“我们要共同倡导尊重世界文明多样性，坚持文明平等、互鉴、对话、包容，以文明交流超越文明隔阂、文明互鉴超越文明冲突、文明包容超越文明优越。”人类法治文明丰富多彩，各种法律文化跨地域传播，有利于相互交流、相互借鉴，促进人类法治文明不断发展。党的十八大以来，在习近平法治思想的科学指引下，中国特色社会主义法治建设深入推进，中国特色社会主义法治体系更加成熟更加定型，为我们续写经济快速发展和社会长期稳定两大奇迹新篇章提供了坚强法治保障。越来越多的国家对中国的法律文化产生兴趣，希望了解法治中国建设的成功经验。我们要把加强习近平法治思想国际传播作为促进人类法治文明交流互鉴的一项重要工作，向世界生动说明法治模式不可能定于一尊、各国需要走适合自己国情的法治道路，为人类法治文明发展贡献中国智慧、中国方案。。

“不用去银行，在家门口就能办贷款，手续很简单！”为扩大小棚虾养殖规模，广西钦州市钦南区尖山街道犁头嘴村养殖户吴华今年2月向广西北部湾银行申请了一笔“乡村贷”。银行工作人员带着平板电脑来到他家，协助录入信息，现场生成授信额度。

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巴西航空工业公司（以下简称“巴航工业”）与中国兰州航空产业发展集团有限公司（以下简称“兰州航产集团”）在航展期间签署了合作框架协议，巴航工业将向后者提供20架E系列货机的改装服务，同时计划通过合作在兰州建立E系列货机“客改货”改装能力。协议签署后，兰州航产集团将成为巴航工业E系列货机改装基地。

走进位于重庆两江新区的致贯科技有限公司，车间内，8条膜切线正全力运转，胶带薄膜在自动化仪器上快速移动，经过一系列复杂程序后，变成长度不一、形态各异的胶带产品。几小时后，这些产品将送达四川绵阳的电子企业生产线，进行下一步加工。

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焉耆回族自治县黑疙瘩墓地出土的汉代八龙纹金带扣体现了汉王朝对西域的统治权威。金带扣由黄金模压捶揲成型，镶嵌多颗宝石，扣面凸显1条大龙和7条小龙，纹饰繁缛，制作精湛。此类金带扣流行于汉晋时期，出土龙纹带扣的地区既是该时期中原王朝的郡地，如焉耆国、乐浪郡，也是受汉文化影响的地区，出现汉式穿云纹、浪龙纹、群龙纹。此带扣上的掐丝、金珠等工艺和宝石镶嵌手法，应是受到北方草原民族金银工艺的影响。

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草案在规定面向全体公民开展爱国主义教育的同时，突出学校和家庭对青少年和儿童的教育。草案规定国家将爱国主义教育纳入国民教育体系。各级各类学校应当将爱国主义教育贯穿学校教育全过程，办好思想政治理论课，并将爱国主义教育内容融入各类学科中。大中小学校和其他教育机构应当按照国家规定建立爱国主义教育相关课程联动机制，针对各年龄段学生特点，确定爱国主义教育的重点内容，采取丰富适宜的教学方式，增强爱国主义教育的针对性、系统性和亲和力。各级各类学校应当将课堂教学与课外实践相结合，把爱国主义教育内容融入学校各类主题活动，组织学生参观爱国主义教育基地等场馆设施，参加爱国主义教育校外实践活动。同时，草案规定未成年人的父母或者其他监护人应当把热爱祖国融入家庭教育，支持、配合学校开展爱国主义教育教学活动，引导、鼓励未成年人参加爱国主义教育社会活动。

■北交所已有84家公司入选国家级专精特新“小巨人”企业名录，占市场总数的42%，超过八成公司入选省市级专精特新企业名录。

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青年是推动社会发展的有生力量，吸引更多海外青年来中国、看中国、体验中国文化，能够有效促进文化交流与情感互通。经由他们的传播，中国故事将更有说服力，进而推动世界更好认识中国。

聚焦企业需求，此次出台的16条措施强调有序开展跨境电商海关监管综合改革，研究完善跨境电商网购保税监管制度措施。实现电子缴税功能，便利企业线上办理缴税业务。针对企业退货难问题，优化跨境电商商品进出口退货措施，完善升级退货中心仓功能，试点开展跨境电商网购保税零售进口跨关区退货模式，研究扩大跨境电商一般出口商品跨关区退货试点。

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建设网围栏，保护草原生态

陈黎明介绍，本届年会主题确定为“企业家精神：世界经济驱动力”，目的是重新激发企业家精神和企业作为创新主体的活力，探寻经济复苏之道，推动世界经济稳步迈向更加平等、更可持续和更有韧性的未来。“为了推进这一目标，我们设计了六大主题：重启增长、全球背景下的中国、能源转型和材料供应、后疫情时代的消费趋势、保护自然和气候与部署创新。围绕着这六大主题，本届论坛将举办180余场分论坛，讨论的所有话题都与每个人的切身利益有着深刻关联，都是全人类共同面对的重要民生话题。”

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国家林业和草原局草原管理司二级巡视员刘加文介绍，我国在草原牧区推行网围栏建设的近二三十年，是草原野生动植物数量增长最快的一段时期，“围栏建设和分户经营共同推进，在提升牧民生产主观能动性的同时，还促使牧民更加爱惜自家承包的草场。”目前，内蒙古累计有4亿多亩草原建成网围栏，占可利用面积的40%，其中2.8亿亩是通过国家项目建设。网围栏不仅为牧户分户经营划定了固定的生产资料，还间接促使草原综合植被盖度持续恢复。2022年全区草原植被平均盖度达到45%，较2012年提升了5个百分点。

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此外，用户运营也是老字号数字化转型的重要一环。“顺应消费市场新形势，许多老字号早已转型，针对年轻客户推出了个性化的潮流设计。”老凤祥股份有限公司总经理黄骅说。以云闪付手机应用为平台，中国银联为老字号品牌提供了数字化营销工具，帮助企业自主配发优惠票券，增强用户黏性。在支付完成页等页面，平台还会借助算法，对用户可能感兴趣的老字号品牌进行智能推荐。

“很多东西，眼前看是好的，今后看未必是好的；有些东西眼前看没有什么价值，但今后看可能就是无价之宝”“必须懂得机会成本，善于选择，学会扬弃，做到有所为、有所不为”“既要经济指标的GDP，又要绿色的GDP”……在浙江工作期间，习近平同志的一系列论述，为解决一系列发展中遇到的问题给出答案。

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――引导贷款利率下降，降低企业综合融资成本。

引入先进绿色技术装备，是千禾变“绿”的起点。上世纪90年代末，企业就花重金引进先进的污水处理系统。当时的高投入，为此后的20多年省下成本。污水处理系统让企业污水排放达到一级标准，不再需要额外缴纳污水处理费。此外，全自动布酱机、全自动压榨系统、智能灌装线等装备，实现人力成本的降低、生产效率的提升、产品质量的保障，让生产过程更加绿色和科学。

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音乐治疗通过生物和心理两个方面的途径来治疗疾病。一方面，音乐声波的频率和声压会引起生理上的反应。音乐的频率、节奏和有规律的声波振动，是一种物理能量。适度的物理能量会引起人体组织细胞发生和谐共振现象，能使颅腔、肠腔或某一组织产生共振。这种声波引起的共振现象，会直接影响人的脑电波、心率、呼吸节奏等。

“2020年10月，我们获得了互联网医院资质，院内信息化平台将各类数据进行汇总整合，同时与院外相关单位互联互通，让数据多跑路、群众少跑腿。”柳州市工人医院院长黄海欣说。