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　　　多位创投业内人士向记者直言，并购市场的“低迷”，的确出乎部分同行的意料。原先，众多创投机构预计经济波动加大与IPO监管趋严，会令并购市场明显升温——一方面众多创投机构愿意通过并购方式实现项目退出，另一方面产业资本等潜在收购方也拥有更多标的可以收购。

　　　记者注意到，运作老股转让退出，似乎成为越来越多创投机构的新选择。

　　　随着境内IPO市场监管趋严，去年起越来越多创投机构纷纷期待所投项目通过并购退出。

　　　这位创投机构负责并购的主管直言，对创投资本而言，要在少数并购市场“热门”赛道与未来并购市场发展两大主线之间找到自身的项目并购退出操作空间，难度依然很大。首当其冲的，就是项目并购价格分歧巨大——前些年创投机构投资的众多企业，如今的估值仅有当初投资的5~6折，但若创投资本以当前市场价格实现并购退出，则意味着创投资本认赔出局，往往会遭到基金出资人LP的问责。

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【编辑:张伍】