刺激鲁源达品牌化妆品刺激鲁专题研究：消费者肌肤护理和悦己意识不断增强，珀莱雅领跑国货美妆行业

源达品牌化妆品刺激鲁专题研究：消费者肌肤护理和悦己意识不断增强，珀莱雅领跑国货美妆行业

瀚蓝环境(600323.SH)发布公告，公司将实施2022年年度权益分派，每股派发现金红利0.22元(含税)，股权登记日为7月11日。

　　来源源刺激鲁达　　一、我国化妆品行业市场规模稳步增长　　我国化妆品行业市场竞争激烈，高档化妆品市场基本被国际品牌占据，在中端化妆品市场，外资品牌虽仍然具有很强的市场竞争力，但本土品牌凭借电商红利，迅速获取了大量年轻消费者的青睐，占据一席之地，未来中国化妆品行业市场将会迎来更多的创新和突破。据艾媒咨询数据显示，2023年中国化妆品行业市场规模约为5169亿元，2025年市场规模有望超5700亿元。　　据国家统计局数据显示，2023年、2024年1-5月我国化妆品类商品零售类值分别为4142亿和1763亿，增速分别为5.24%和8.90%。根据《中国化妆品蓝皮书2022/2023》发布的数据显示，2023年中国化妆品零售额占全国消费品零售总额的1.10%，2023年中国消费者每年人均消费化妆品金额达到366元。　　通常所说的化妆品主要分为护肤品和彩妆用品。护肤品用于保护及改善皮肤健康问题，如暗沉、油腻、干燥、痘痘等，产品包括化妆水、乳液、精华、防晒霜等；彩妆用品指用于修饰外貌，提升自信心的产品，如粉底、口红、睫毛膏、眼影等。　　化妆品行业的上游行业主要是内容物原料和包装材料制造行业，内容物原料主要包括油酯蜡、乳化剂、流变剂、保湿剂、活性剂、香精油、有机色素、粉体、珠光颜料、中和剂等；包装材料主要包括玻璃瓶、塑料瓶、印刷品、软管等。原料和包装材料价格的波动，会对化妆品生产企业的毛利率产生一定影响，但由于行业整体毛利率较高，影响程度相对较小。中游包括海内外的传统与新晋品牌。下游为零售渠道，化妆品企业主要通过百货商场、超市、日化专营店、电商等渠道实现产品销售。　　二、2024年“618”回顾　　据金融时报数据显示，2024年618全网GMV为7428亿元，去年为7987亿元，同比下降7%。今年618与往年相比，有三大特点：　　1）拉长战线。今年各大平台618大促基本为30天，主流平台之一淘宝今年开始时间为5月20日，比去年618提前6天，结束时间为6月20日。　　2）取消预售机制，转为现货销售。预售指消费者在活动预热阶段先支付定金锁定商品和价格，活动正式开始时再支付尾款。该模式有利于商家预判销量，从而减少一定库存，起到控制成本的效果。今年，淘宝、天猫、京东、唯品会等平台取消预售机制，消费者直接购买现货。　　3）卷价格。天猫在“满300减50”和“官方立减15%”的基础上，额外投入150亿红包；京东提供“百亿补贴”、“便宜包邮”等活动，此外，“618”期间追加超100亿元的投入补贴给用户，同时推出“超级惊喜红包”；拼多多推出“自动跟价”系统，可根据全网其他同款商品的价格变动自动降低商家价格；抖音声称只对“全网最低价”的商品进行流量倾斜。　　据青眼情报数据显示，2024年618淘系、抖音、京东、快手美妆大类GMV实现499.49亿元，同比增长6.64%。　　天猫与抖音是线上美妆最核心的两大销售平台，继去年双11之后，珀莱雅再度登顶天猫护肤榜GMV第一，珀莱雅旗下的彩棠为天猫彩妆榜GMV第一，韩束为抖音美容护肤榜GMV第一。　　三、重点公司　　1．珀莱雅　　珀莱雅主营国货化妆品，旗下品牌有“珀莱雅”、“彩棠”、“Off&Relax”、“悦芙媞”、“CORRECTORS”、“INSBAHA原色波塔”、“优资莱”、“韩雅”等，产品覆盖大众精致护肤、彩妆、洗护、高功效护肤等美妆领域。　　珀莱雅大单品出圈，有红宝石精华、红宝石眼霜、红宝石面霜、双抗精华、双抗小夜灯眼霜、双抗面膜、源力精华、源力面霜、源力面膜、能量系列等。2024年一季度，公司在抖音平台的增速，高于平台的整体增速。　　据珀莱雅公众号发布的战报，珀莱雅主品牌618期间GMV在天猫美妆、抖音美妆、京东美妆、唯品会美妆、拼多多美妆分别位列第一、第一、第三、第二、第一位，分别同比增长70%、110%、80%、30%、60%。　　2．行业重点公司盈利预测与估值　　据Wind数据显示，2024-2025年品牌化妆品行业平均P/E分别为20.19x和16.73x，珀莱雅作为国货美妆龙头企业，估值略高于行业平均水平，　　四、投资建议　　近年来，随着美妆护肤品品牌对消费市场的投入，消费者肌肤护理和悦己意识不断增强，促进中国美妆业的发展，行业整体呈增长态势。建议关注国货化妆品龙头公司：　　五、风险提示　　责任编辑：王其霖

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编辑:王德茂

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康普顿全称为青岛康普顿科技股份有限公司，2016年在上交所主板上市，主营业务为车辆、工业设备提供润滑、汽车化学品和汽车尾气处理液的研发、生产与销售。公司官网显示，康普顿成立于1989年，是我国润滑油行业首家主板上市公司。。

作为1980年成立的老牌酒企，燕京啤酒也曾经有过一段光辉历史。1995年，燕京啤酒并购北京华斯啤酒，销量位列全国第一，2008年又一举拿下北京奥运会独家赞助，此后销量持续领先。2013年，公司营收和销量都创下历史最高，分别为137.48亿元和571.4万吨。

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ING分析师在一份客户报告中表示：“基本面对价格走势的影响并不像人们预期的那么大。相反，不确定的宏观前景才是市场关注的焦点。尽管额外减产确实为布伦特原油价格提供了更强劲的底价，即每桶70美元左右，但短期内很难看到这种模式发生重大变化。”

公告显示，本次评估选取收益法评估结果作为最终评估结论，即银川美合泰股东全部权益于评估基准日的市场价值的评估结论为25131.00万元，增值率高达2707.55%。参考前述评估结果，并经各方协商一致，本次目标公司100%股权的交易价格为25080万元。

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不过，抖音做本地生活时间较短，便已经展现出了足够的威胁。据抖音生活服务官方数据，相较2021年，2022年抖音生活服务GMV增长7倍。同时，据QuestMobile数据，美团与抖音重合用户规模超3亿人，重合用户占美团用户比例达81.0%。

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腾讯控股：于2023年7月4日回购119万股，每股回购价格为336.4-341港元，共耗资约4.03亿港元。