sanderland多人资金对QDII产品sanderland多人“上下其手” 谁为交易“溢难平”买单
资金对QDII产品sanderland多人“上下其手” 谁为交易“溢难平”买单
列车抵达武昌站时，出站口人潮涌动。与前两年出站旅客排队等候做核酸不同，如今，这里是各种各样的旅行团接站人员在迎接来自全国各地的游客。
□本报sanderland多人记者徐金忠 近期，QDII产品特别是上市QDII基金，因为高溢价持续受到市场关注。今年以来，有30多只QDII产品合计发布了超400次的溢价风险提示公告，其中更有3只产品发布了60次以上的溢价风险提示公告。更有甚者惊动了交易所，被列为重点监控对象，交易所对上市QDII基金的异常交易行为进行从严认定。 中国证券报记者采访发现，围绕着“溢难平”的QDII产品，已经聚集了多路炒作资金，其中不乏中小型私募、牛散、组团的散户等。而且，这些对高溢价QDII产品“上下其手”的炒作资金已经形成了自己的一套打法，在高溢价长期难以平抑的背景下，炒作资金更是在技术、情绪层面诱导后来者进行击鼓传花式的交易。 交易“溢难平”成为多路资金有意识或是无意识的“共谋”之局。但是，入他人之局者很难全身而退，不少投资者成为了资金炒作“溢难平”最终的买单者。 QDII产品的高溢价，已经成为市场的一大关注点。今年以来，众多QDII产品发布溢价风险提示，提醒投资者注意可能的风险。上周，纳指科技ETF的溢价风险提示更是持续发布，甚至引来监管关注。多家券商发布公告称，近日，纳指科技ETF溢价率较高，大幅偏离基金净值，存在市场炒作现象。深圳证券交易所将对异常交易行为进行从严认定，并视情况从重采取列为重点监控账户、暂停账户交易、限制账户交易、认定为不合格投资者等自律管理措施，请投资者理性决策，审慎投资。 但是，风险提示显然难以阻挡试图“火中取栗”的炒作者。围绕着这些高溢价基金，已经有一批资金“上下其手、大快朵颐”。 资金的炒作有迹可循。以纳指科技ETF为例，可以看到伴随着持续高溢价以及成交额持续走高，资金在高溢价水平上持续大手笔交易。 Wind数据显示，以月为计算周期来看，纳指科技ETF今年1-6月的成交额分别为99.45亿元、130.61亿元、253.47亿元、137.71亿元、159.09亿元、295.09亿元。7月短短5个交易日，该ETF的成交额已经高达73.29亿元。巨量成交背后是极高的换手率，今年1-6月，纳指科技ETF的换手率分别为141.85%、169.67%、297.12%、171.92%、185.10%、292.84%。7月的5个交易日，该ETF换手率已达71.45%。 不仅是纳指科技ETF，目前高溢价水平的QDII产品普遍存在高成交额、高换手率的特征。 例如，日经ETF同样呈现“双高”特征。今年1-6月其成交额为378.54亿元、237.40亿元、69.88亿元、26.57亿元、15.21亿元、31.24亿元，同期换手率为3841.13%、2434.84%、686.59%、277.03%、164.32%、339.41%。 此外，亚太精选ETF、美国50ETF、纳斯达克ETF等QDII产品在二级市场都呈现“双高”特征。这些产品的二级市场“双高”特征叠加其阶段性的高溢价水平，进化为“三高”，市场表现异常活跃。 活跃的成交背后是形形色色的炒作资金。 中国证券报记者观察上述QDII产品的投资者交流平台发现，围绕着这些活跃标的，有一大批散户投资者，他们在各个渠道交流信息，在标的异动之时，不乏有投资者组团进入的情况。 中国证券报记者从一位ETF个人投资者处获得的消息称，不少ETF的玩家建有微信群，会有不少“意见领袖”在群内散播上述QDII产品的操作消息。“跟他们做的人不少，而且也有人实实在在赚到了钱。他们也会提示风险，但不是基金公司发的公告那一类，而是例如盘中单子的成交情况以及交易所的重点关注类信息，他们可以说是ETF投资中的牛散。”该投资者表示。 除此之外，还有不少中小私募等机构投资者参与了炒作。中国证券报记者了解到，近年来部分私募加大了对ETF这类工具性产品的投资，并且在一些活跃产品上衍生出多重策略。在QDII产品的炒作上，私募的操作相当灵活。 “ETF背后映射的是对某一类机会的模糊认知。比如看好日本市场，就会有资金去买日经指数的ETF。机构会利用这类认知，顺势炒热相关ETF。而且因为是QDII产品，有限的外汇额度之下，会阻断场内场外之间的套利与平衡，溢价率的上升不可避免，而且高溢价操作，会吸引更多的资金进来。”深圳一家中小私募人士说。 另有私募机构表示，旗下也有产品在高溢价的QDII产品方面“收益不错”。“高溢价不是阻碍因素，因为在目前的外汇制度下，QDII产品的高溢价难以平复。炒作资金反倒可以利用高溢价引导散户资金参与，机构会通过种种手段，把散户的预期、情绪调动起来。” 通过公开资料无法统计这些“溢难平”产品背后资金的具体获利情况，但观察部分代表性产品可以发现，伴随着溢价率的提升，在二级市场普遍会出现炒作热情高涨的情况。在这样的炒作中，如果大资金埋伏其中，显然可以获得可观的收益。 中国证券报记者发现，上述QDII产品的炒作风潮，一般在某些“门槛”被跨过后，就进入急剧放大的阶段，“门槛”包括单日成交额过亿元、单日换手率超过5%等情况。这类“溢难平”产品背后，炒作资金已经形成了“系统性打法”。中国证券报记者初步统计了部分QDII产品的成交情况发现，去年四季度以来，特别是今年年初以来，大量的跨境ETF出现了日成交量从小几千万元的水平跃升至上亿元，换手率纷纷越过5%、10%等关口，来到两位数换手率甚至更高的水平。 “单日成交过亿元、单日换手超过5%等指标，对应的是这个标的的炒作热情，是市场交易的结果。对于这些QDII产品的炒作，客观存在多维度的系统性打法。”有不愿具名的私募投资经理表示。据其介绍，这类打法有多个层面，“系统性”十足。 一是宏观层面。海外市场的赚钱效应之下，QDII产品的市场关注度明显提升。投资海外市场，一般的投资者缺乏直投途径，指数型QDII产品成为首选。市场热情之下，又有外汇额度限制，QDII产品炙手可热，高溢价极容易产生且长时间难以平抑。 二是情绪层面。在高溢价产生后，可以被解释为对投资机会的乐观预期和投资者的持续追捧，以吸引更多资金参与。此时，部分先期埋伏的资金反复操作或是获利离场的窗口就慢慢打开。 三是技术层面。不论是单日成交额还是换手率，背后都是具体标的及其活跃度的选择。在上述私募投资经理看来，单日成交额、换手率反映的是炒作空间。跨越一定“门槛”后，大资金可以进入这类产品，而且可以通过一些手段，把原有的低成本投资者以及有一二级市场套利能力的投资者“剔除”。“在这以后，就是在高溢价率水平上拿到筹码的投资者之间的博弈，这时候的交易风险很高。” 观察今年以来的QDII产品热潮，可以明显看到，不少产品已经经历了上述炒作路径，也有产品仍然处于炒作的过程中。中国证券报记者观察发现，在去年底以及今年初，多只跨境ETF在交易技术指标层面出现明显异动，进入炒作路径之中。部分产品被一举拉高并在高溢价水平上持续活跃交易。在5月QDII额度新增的情况下，相关品种一度有所承压，但是随后又有不少产品“接着狂欢”。 前述ETF个人投资者的叙述也印证了QDII产品的炒作乱象。据其介绍，年初以来，微信群里跨境ETF的交易信息特别密集，涉及到的产品越来越多，“意见领袖”们的活跃度也明显提升。 有业内人士指出，交易“溢难平”是多路资金有意识或是无意识的“共谋”之局。 中国证券报记者接触到的一位ETF牛散投资者认为，针对部分QDII产品的炒作，是市场多方所需要的。在这位投资者看来，这种炒作是巧妙利用多方面因素的“合理赚钱路子”。 “首先，海外市场的实打实赚钱效应是市场投资者看得到的；其次，QDII产品的高溢价问题是产品的设计问题；第三，投资者情绪近年来越来越容易被引导。多方面因素结合起来，QDII产品就成了很好的炒作对象，我们只不过是利用了上述这些因素，而且在这个炒作路径里，很多人跟着做就能赚到钱。”这位投资者直言不讳。 但是，情况真的是这样么？ 在这样的炒作路径中，投资者“一起赚钱并全身而退”的情况很难出现。不少“溢难平”的QDII产品最终在炒作的“击鼓传花”中复归平静，留下不少投资者在社区平台吐槽自己的“败绩”。有投资者就在基金吧回复别人吹捧高溢价QDII产品的留言中直接表示“让别人冲进去接盘，你们的良心不会痛吗”。 以上述日经ETF为例，炒作之中的凶险就可见一斑。今年初，在溢价率高企的背景下，日经ETF迎来了快速拉涨。但是在几个交易日的上涨后，二级市场放出巨量并大幅下跌。Wind数据显示，1月16日、17日，该ETF在二级市场分别下跌4.27%、1.03%，两日的换手率、成交额分别为603.49%、47.79亿元和525.83%、39.50亿元。随后几日，该ETF二级市场表现有所回暖，但是随即在1月24日、25日两日分别下跌6.27%和8.06%，换手率分别为393.74%和248.59%，成交额分别为34.83亿元和19.40亿元。资金炒作迹象十分明显。 “希望投资者谨慎参与这样的所谓投资机会。跨境ETF因其特殊性，很容易成为资金哄抬的对象。看似高溢价的活跃交易之中，大家都可以获益，但是炒作就是炒作，最后肯定有人为不合理的定价买单，而且炒作资金的意图很明确，作为普通投资者实在没必要参与这种跑得快的资金游戏。此外，这种有违规风险的资金做局，一定会被监管重点关注，是一种以身试法的行为。”一位ETF基金经理表示。 责任编辑：石秀珍SF183koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:谭平山
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在某种程度上，这应该算是对英国过去一段时间涉华激进路线的一种纠偏，也是想重回英国的平衡外交传统。据称，克莱弗利还将制定一个英国版的“对华三分法”，即在重要领域“限制中国”；加强与“印太”盟友的关系；与中国直接接触以促进稳定关系。有分析认为，在英国政界对华敌意浓厚的氛围下，前两者更多是出于“政治正确”，以避免政敌的攻击，而第三点，也就是加强对华接触，才是克莱弗利最想表达的。。
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另一面，寻亲路上这些年，家长们互帮互助，某种意义上已经成了朋友，甚至更熟的关系——无论是公开还是私下场合，他们互称“兄弟姐妹”。
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今年2月，科技部部长王志刚在召开的“加快建设科技强国”新闻会上坦率称，解决“卡脖子”技术短板，需要从基础研究上下功夫，从源头上找。3月，国务院发布的机构改革方案中，科技部重组位列改革工作首位，也再度让人们聚焦这一关键问题：中国的基础研究向何处去？
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直到现在，每天依然有很多人联系他。有人请他转发寻亲启事，有人问怎么采血结果怎样比对，有人问他怎么寻找孩子，还有更多的人声称有了梅姨和被拐孩子的消息。这些陌生的电话，他几乎没有拒接过。
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据报道，从3月底开始，杨飞虎所带的导游团队，就不断接到外地散客咨询，“外地来武汉旅游的家庭非常多，几个家庭一起自驾或者坐高铁而来。”杨飞虎介绍，黄鹤楼、湖北省博物馆、东湖风景区仍旧是打卡之地。“湖北省博物馆现在是一票难求，目前五一期间的名额已经全部预约完毕。”
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王印表示支持，那就去做吧，他帮小男孩找来一些基础材料。没想到，小男孩扎进去了，在两个月的课余时间里，他做了十几把，终于做出一把满意的木质武士刀。一次，小男孩嫌做出的刀不够精细，偷偷抹泪，但很快，又重新拿起工具投入制作。
五一前夕，我走访武汉高校、景区和购物中心等场所发现，这座城市对外地游客颇为热情，也许人们仍然感念疫情期间各地的驰援。五一来临，大批游客即将到来，如何为海量游客提供愉悦的体验，也是武汉面临的考验。
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不过，也有业内人士分析认为，虽然目前官方对参考价已有表态，但核心还要看贷款端动作。如果银行在放贷过程中如传言所述具体执行，那也将对二手房参考价机制产生影响。
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据岛内媒体报道，台湾高铁开通运营之初，资产负债率已经高达80%。仅仅三年后的2010年，台湾高铁公司就不堪债务重负濒临破产，不得不在当局介入下，大规模举债融资重组。这种权宜之计没有从根本上解决问题，2015年岛内媒体曾经警示，如台湾高铁公司破产，其3600多亿新台币的债务将导致全台人均负债1.6万元新台币。
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“现在，全国上下已经形成了一种激烈的科研项目内卷局面。”主要从事粒子物理研究的上海交通大学物理与天文学院教授李亮对《中国新闻周刊》说。
2003年，刘仰刚升任沭阳县副县长，次年底调任宿迁市农业局副局长、党组成员，2006年调宿迁下辖的另一个县泗洪县工作，任副县长。2008年10月，刘仰刚曾因扮演“孔乙己”而走红网络。
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据市场消息，深圳相关部门发通知要求中介严格按照指导价进行公示，否则将约谈或者暂停系统权限。4月20日夜间至4月21日上午，乐有家、中原找房等二手房交易平台曾短暂展示过业主真实报价。目前，这两个平台均已恢复展示参考价。中原找房某内部人士告诉记者，当时应该收到过消息，但仅开放一段时间后就收到相关通知说需要关闭。