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　　　套息交易（carrytrade）指的是，投资者以低利率货币融资，并投资于高利率市场。此前日元利率不断走低，投资者就以日元来融资，借日元，买美股。因此，一旦日本央行持续加息，日元大幅升值，套息交易会被迫平仓，导致流动性冲击。

　　　2022整整一年，纳斯达克指数从漫长的牛市高位开始连续调整，直到2023年在AI的叙事旋律中重新向上攀爬。

　　　近期的衰退交易主要和美国经济数据的表现有关。美国7月ISM制造业PMI录得46.8，远不及市场预期的48.8。

　　　“根据定义，牛市的特点是繁荣、自信、轻信和愿意为资产支付高价——而所有这些都在事后被证明是过度的。

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【编辑:郑义】