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　　　分红率提升至75%

　　　综上，华创证券预计茅台2024—2026年的EPS为70.30元、78.96元和87.22元（原值70.04元、80.81元和91.79元），维持目标价2600元及“强推”评级。

　　　据华创证券此前的研报曾分析：茅台承诺分红率提升将成定价关键因子。该研报认为，未来高质量发展为主题的中低增速宏观时代，以自由现金流为内核的深度价值思维才代表未来趋势。

　　　6月份，受黄牛“反水”等利空因素影响，飞天茅台的散瓶批发价格一度低至2100元/瓶左右，随着茅台管理层采取控货控价政策，茅台的批发价开始回升。

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【编辑:刘长胜】