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　　　如果生产率不能实现充分的改善，支撑欧洲央行政策立场的预测可能会处于危险之中。分析师目前预计，在本周的会议上保持不变后，欧洲央行官员将在秋季恢复降息。

　　　而且，也不能保证官员们正在追踪的其他因素会像预期的那样发挥作用。今年年初，由于工人们努力抵消通胀冲击，工资继续以较高的速度上涨。虽然人们希望企业的利润率能像第一季度那样消化这些成本，但环境可能会再次发生变化。

　　　要使消费者价格涨幅到明年年底回落至欧洲央行所设想的目标，必须要生产率提高的同时伴随着工人工资和公司利润率的放缓。生产率更高的劳动力将降低单位产出成本，对通胀施加下行压力，而长期以来欧元区经济一直诉求于高生产率以助于摆脱停滞。然而，事实证明，这是难以捉摸的，从新冠肺炎疫情到俄乌战争，这些冲击可能会给欧元区经济留下持久的伤疤。

　　　欧洲央行最近的预测通过计算更乐观和更悲观的结果对生产率的影响，承认了不确定性的程度。报告还列出了一些危险，比如数字技术带来的好处延迟，或者比目前绿色政策带来的负面影响更大，以及“过去的低需求”可能会产生挥之不去的影响，从而减少提高产能的需求。

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