金花瓶梅花4金花瓶中国飞鹤连续两年业绩双降、存货规模连增金花瓶梅花4金花瓶 婴幼儿奶粉销售量价承压、高度依赖经销商终端定价较混乱
中国飞鹤连续两年业绩双降、存货规模连增金花瓶梅花4金花瓶 婴幼儿奶粉销售量价承压、高度依赖经销商终端定价较混乱
而据中国证券报报道，张小伟前妻向记者称，她在整理诉讼材料时发现一份隐秘协议，2016年，张小伟与吴伟达成协议，由张小伟将持有的3383.83万股秀强股份股票通过大宗交易转让给吴伟，吴伟确保减持均价不低于15.5元/股，超过均价部分的收益归吴伟所有。合作期限为半年。
炒股金花瓶梅花4金花瓶就看 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：新消费主张/珊 近年来，中国飞鹤业绩颓势尽显，2022年、2023年连续两年业绩双降，其中2023年共实现营业收入195.32亿元，同比下降8.34%；共实现扣非归母净利润33.9亿元，同比下降31.4%。这份不算理想的成绩单背后的根本原因，或主要是因为公司婴幼儿奶粉销售量价承压，而公司业务多元化也未见显著效果。 除此之外，中国飞鹤在销售方面还高度依赖经销商，这虽然能帮助企业利用经销商的网络和资源迅速扩大市场覆盖，降低运营成本，但一方面也面临着品牌控制力减弱等风险，这也就会出现终端定价混乱、窜货等一系列问题。目前，中国飞鹤窜货问题通过一系列数字化手段得到缓解，但终端定价混乱问题犹存，干扰着不少消费者的选择。 2021年后，中国飞鹤业绩状况并不容乐观，2021年增收不增利，2022年、2023年业绩双降。2021年-2023年，中国飞鹤的营收分别为227.76亿元、213.11亿元及195.32亿元，分别同比变动22.5%、-6.43%、-8.34%；归母净利润分别为68.71亿元、49.42亿元、33.9亿元，分别同比变动-7.61%、-28.07%、-31.4%。 从2023年各业务营收贡献率来看，婴幼儿奶粉产品销售仍为公司最为核心的业务，2023年该业务共创收178.77亿元，同比下降10.61%，营收贡献率高达91.5%。相比较之下，其他乳制品和营养补充品的销售额均有所增长，但因占比较小，尚不足以扭转中国飞鹤整体业绩颓势。 近三年一年增收不增利、连续两年业绩双降，是什么使得中国飞鹤业绩表现如此疲软？从公司业务发展来看，与婴幼儿配方奶粉销售情况有着紧密联系。 首先，从婴幼儿奶粉产品销售“量”和“价”的角度来看，需求量较为“萎靡”、需求价提升承压。婴幼儿奶粉市场销售量主要受新生儿出生率决定。近年来，我国出生率逐年下滑，但短期内新生儿数量仍然可观。虽说二孩生育政策、三孩政策的陆续出台，一定程度上缓解了出生率下滑趋势，但依旧难改出生人口数量接连下滑的事实。2021-2023年，全国新生儿数量分别为1062万人、956万人及902万人。 在公司的财报中，也多次提及出生人口下滑的事实。因此，综合新生儿数量下滑、行业竞争激烈等因素，中国飞鹤核心业务——婴幼儿奶粉的需求量或也有所下降。但公司业绩走颓也不全是受新生儿数量下降影响，毕竟2018-2021年我国新生儿数量也在下降，但中国飞鹤业绩表现尚可。 从量的角度看，中国飞鹤陷入增长瓶颈，但是从产品销售价格角度看，由于我国婴幼儿奶粉市场存在消费者追求“价高质优”和“撇脂定价”的独特现象，有大部分消费者愿意选择价格在200-400元的中高端奶粉，因此龙头品牌大多坚持高端化，产品销售价格较高，因此提价空间有限。对于中国飞鹤而言，公司核心品牌星飞帆重点布局超高端奶粉市场，产品售价已较高，提价空间并不大。 综合量价的角度看，中国飞鹤婴幼儿奶粉业务在近两年量价承压，这或也是公司业绩增长陷入瓶颈的根本原因之一。 面临婴幼儿奶粉增长乏力的状况，为了摆脱对于婴幼儿奶粉业务的过度依赖，中国飞鹤试图以婴幼儿配方奶粉为牵引，向孕妇婴儿、儿童青少年、健康食品、营养健康4大业务领域全力延展，以打造全年龄周期功能化产品家族。然而成人奶粉、液态奶、米粉辅食及其他营养补充品似乎难以在短时间内成功接力婴幼儿配方奶粉，成为中国飞鹤的第二增长曲线。 除了量价承压外，中国飞鹤或还面临着另一个较为严峻的问题困扰着消费者的选择，那就是终端销售乱价现象较为突出，高价买入者觉得吃了亏，低价买入者怕买到假货。 从销售渠道角度看，中国飞鹤高度依赖线下经销商进行产品销售。公司主要通过全国2，800多名经销商（覆盖超过83，000个零售销售点）销售其产品，经销商将其产品出售予零售门市以及在某些情况下出售予母婴产品店营运商、超市和大型超市连锁店。2023年，公司通过向经销商销售产生的收益占其来自乳制品的总收益的79.6%。 过度依赖经销商渠道，虽然能帮助企业利用经销商的网络和资源迅速扩大市场覆盖，降低运营成本，但一方面也面临着品牌控制力减弱等风险，这也就会出现终端定价混乱等一系列问题。 窜货乱价一直是渠道发展的痛点，尤其是伴随市场进入存量竞争。对于中国飞鹤而言，公司近年来也采取了一系列措施管理经销商窜货问题，如借助数字化手段在内码之上强化管控，实施“电子围栏”对每一罐奶粉进行精准定位，掌控货品流向、终端销售及产品定位等信息，并对超过特定区域范围的开罐奶粉进行预警。 在一系列举措之下，中国飞鹤一定程度缓解了经销商窜货问题。但通过小红书、微博、闲鱼平台用户反馈来看，公司产品终端定价混乱犹存，终端销售价格也相对较为混乱。以星飞帆卓睿2段（750g）产品为例，该产品在淘宝“飞鹤官方旗舰店”的销售价格为280元/罐，但是线下母婴店价格在210-265元/罐不等（还会有赠品）。 除了终端定价问题外，库存问题也一直是中国飞鹤较为关注的问题，面临渠道库存重压，公司曾于2022年Q1末期便开始主动降低渠道库存，并摸索出一套“新鲜战略”。尽管如此，中国飞鹤近两年存货规模仍接连增长。2021-2023年，中国飞鹤的存货规模分别为17.22亿元、19.94亿元及22.58亿元，2022年、2023年分别同比增长15.82%、13.23%。 除此之外，据wind资讯披露的中国飞鹤营运能力参考指标，中国飞鹤报告期内存货周转效率进一步下降，相应的存货周转率已由2021年底的4.5下降至2023年的3.23；相应的存货周转天数由2021年底的79.95天延长至111.43天。 责任编辑：魏亚楠koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:节振国
TOP1热点：摩洛哥南部6.8级地震已致30人死亡
作者：徐洪才中国政策科学研究会常务理事、经济政策委员会副主任。
TOP2热点：反华议员用“兵棋推演”诓骗美国企业，他们会上当吗？
消息面上，星空华文日前发布公告，公司于2023年3月30日与NfkingsProductionsLimited(Nfkings)订立一份谅解备忘录，据此，谅解备忘录的订约方拟订立一份合营安排以成立一间Web3娱乐公司，借此以把握Web3娱乐领域的现有机会和新机会。
据行业预测，随着外卖、快递等市场日趋成熟，轻型车换电行业将以用户需求和智能应用为导向进行深度变革。（新浪财经刘丽丽）
TOP3热点：网红男歌手涉黑涉恶被抓，当地警方：已收到群众举报线索金花瓶梅花4金花瓶
鼎晖寰盈与CYPRESSCAMBO，L.P．的管理人均受同一实际控制人控制，CYPRESSCAMBO，L.P．通过
观点网讯：7月21日，据知情人透露，香港山顶加列山道59号豪宅以约为9亿港元成交，为近年来山顶南区最大豪宅交易案。开发商爪哇控股最初的要价为约11亿港元，要价一再下调。
TOP4热点：台军通报：山东舰通过台岛东南 进入西太平洋打扑克又疼又叫软件下载
朱少醒在二季报中对于市场也谈到了自己的一些看法，他表示：“二季度实体经济延续了一季度复苏的趋势，但复苏的力度低于预期。货币政策保持宽松，财政政策的见效尚不显著，企业投资信心恢复比较缓慢。投资者的风险偏好的回升比较微弱。“
而在上半年，这四只产品中，仅有易方达亚洲精选一只产品实现了4%左右的正收益，其余皆有不同程度亏损。
TOP5热点：美国国会参议院多数党领袖舒默被曝将率团来华绿帽子精选系列70
华创证券指出，康宁杰瑞自主研发的差异化创新单抗、双抗、ADC产品已经在商业化和临床数据上得到验证。预计公司2022-2024年的营业收入分别为1.54、3.85和8.32亿元，同比增长5.2%、150.8%和115.9%;归母净利润为-4.38、-2.61和-1.25亿元。根据DCF模型测算，给予公司整体估值244亿港元，对应目标价为25.2港元，维持“推荐”评级。
TOP6热点：101岁中央美术学院教授戴泽逝世，系徐悲鸿、傅抱石弟子畜禽corporation的简称
易方达蓝筹精选和易方达优质企业三年持有前十大重仓股完全相同，且与一季度保持一致，主要变化均是在二季度对部分个股进行了减持。
TOP7热点：坚定反“独”促统！王沪宁任中国统促会会长、石泰峰任执行副会长，11位副国级任副会长CSGO暴躁少女
在业内人士看来，当前新能源汽车行业的竞争已经不再是依靠一两款爆款车就可以活下去，企业需要持续的现金流和可用于市场竞争的现金储备，拼的是企业的整体运营效率、质量、规模、体系能力等。而对于正在经历的调整的爱驰汽车而言，其将面临更大挑战。
易方达亚洲精选（QDII）规模为49.05亿元，较一季度末缩水4.18亿元。
TOP8热点：8月份居民消费价格同比上涨0.1% 环比上涨0.3%翁止熄痒婉燕
张嘉诚表示，CVC其实这两年被抬到一个比较高的位置，一方面是LP比较追捧，另一方面是项目也希望拿到CVC的钱。背后的原因是什么？除了行业比较内卷以外，CVC确实有自己比较独特的优势。至于怎么做这个CVC，怎么做得更好，其实内部是实践并且有教训的。但是要做到既要又要还要非常难。实际上如果这个集团给你这么强的资源背书，给你出资，甚至在一些风控时间上给你很多的支持，这种情况下它一定会既要又要还要的，这个问题并不逃避。
TOP9热点：殡仪馆：袁仁国遗体暂不能探视无人区经典电影
于上述公告日期，公司董事会包括董事梁建章、范敏、孙洁及何俊杰以及独立董事沈南鹏、季琦、李基培及甘剑平。
据行业预测，随着外卖、快递等市场日趋成熟，轻型车换电行业将以用户需求和智能应用为导向进行深度变革。（新浪财经刘丽丽）
TOP10热点：茅台做酒心巧克力，为什么找了德芙？雨中公交站的动漫叫什么名字
由于李思德是李嘉诚第三代家族成员中最先曝光、最先代表长实发言的长孙女，因此引起“第三代接班人”的讨论。
观点网讯：7月21日，据知情人透露，香港山顶加列山道59号豪宅以约为9亿港元成交，为近年来山顶南区最大豪宅交易案。开发商爪哇控股最初的要价为约11亿港元，要价一再下调。