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跌破万亿元！国内股票量化私募规模降至7800亿元，“600亿+”区域已全部清吃警察爸爸的擎天柱视频零
报道披露，4月21日下午，二十届中央全面深化改革委员会第一次会议在京召开，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革委员会主任习近平发表了重要讲话。
每经记者李娜吃警察爸爸的擎天柱视频王海慜每经编辑肖芮冬 量化私募基金的好日子，在2024年被按下了倒车键。 与此相伴的是，量化私募基金降费、不收取业绩报酬的消息被不断传出。最近的一起则是，昔日百亿私募星阔投资对旗下南山1号红利低波100指增B类产品的管理费和业绩报酬费，均给出了五折优惠。 国内股票量化私募规模跌破万亿元 2019年起，沉寂许久的量化私募行业开始走上扩展之路，并于2021年首度实现管理规模破万亿元。在过去的2023年，量化私募基金依然享受着风景独好的日子。 不过进入2024年，行业形势出现了变化。中信证券日前发布研报指出，截至2024年6月，包含指数增强、量化选股、市场中性和DMA在内，测算国内股票量化私募管理人的市场规模约7800亿元，相比2023年末的1.21万亿元显著下降；持有股票市值7100亿元，2023年末为1.08万亿元。 不难看出，2024上半年，国内股票量化私募行业，无论是规模还是持有股票市值降幅都超过了三成。 今年一季度遭遇史无前例的大幅回撤，给予了量化私募基金行业前所未有的冲击，也拖累了各家量化私募的管理规模。 据量化投资与机器学习公众号数据，从去年各季度国内量化私募管理人的资产管理规模来看，每个季度管理规模在600亿元以上的量化私募都有4家；而截至2024年3月31日，管理规模在600亿元以上的量化私募仅剩下幻方量化一家，其余3家九坤投资、灵均投资、明汯投资管理规模均跌至500亿~600亿元梯队， 此外，截至今年一季度末，400亿~500亿元梯队也从去年四季度的两家（诚奇资产、稳博投资）减少至一家。值得一提的是，稳博投资的管理规模在今年一季度快速下滑至200亿~300亿元。 经过二季度的洗礼后，截至今年6月30日，600亿+梯队已成“无人区”；400亿~500亿元梯队也出现了空档。幻方量化二季度规模降至500亿~600亿元，诚奇资产跌入300亿~400亿元梯队，启林投资则退出200亿~300亿元梯队。 值得注意的是，经过上述“洗牌”之后，量化私募行业由原来的“四大天王”变为“五大天王”。根据衍复投资在近期的小范围路演表述，其现有规模上升至560亿元。 “即使是头部量化私募基金公司，其发展的路径也并不一样，有的走资管路径，有的走自营路径。规模小的时候，资管路径可能更好。今年这场‘黑天鹅’过后，一些以自营为主的量化私募，其管理规模更为抗跌，待后续市场走好，其规模也会大幅上涨，弹性会更好。”北京某量化私募基金资深人士这样表示。 量化私募遇阻：市场调整是主因 最近《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）与多位量化私募人士交流时得到反馈，今年量化私募规模下滑的原因是多方面的，最重要的就是市场的持续调整而引发的业绩表现欠佳。 “量化私募其实主要是股票多头。影响最大的是市场调整、交易量萎缩、没有增量资金。最终，能不能扭转下滑的局面，最关键的就是看市场和经济基本面。”某大型量化私募基金公司投研人士表示。 2024上半年A股市场总体表现弱势分化，在这样的市场环境下，股票量化多头产品遭遇极大挑战。私募排排网数据显示，截至6月30日，有业绩展示的1980只股票量化多头产品，上半年收益均值为-7.99%，超额均值为-2.49%，其中804只产品实现正超额、占比40.61%。 总体来看，上半年指数增强产品受市场大小盘风格极度分化影响较大，对标大盘股的股票量化多头产品在超额和收益端均有不错表现；反观小盘股，虽然超额端表现出色，但受指数端拖累较大。 数据进一步显示，有业绩展示的110只沪深300指增产品，上半年超额均值为-0.38%，其中正超额产品占比61.82%，但凭借指数端的加成，上半年依旧实现0.57%的正收益。反观中证1000指增产品，虽然上半年有业绩展示的297只产品实现了5.18%的平均超额，其中正超额产品占比达72.39%，但受指数端拖累，其上半年依然以-12.52%的收益均值在股票量化多头产品中垫底。同样受到指数端拖累的还有中证500指增产品。上半年其他指增和量化选股产品超额表现较弱，但好在指数端发挥较好，使得上半年整体收益并未进一步下跌。 回顾过往，从业绩表现来看，2019年~2021年是量化私募的高光时刻。这三年间几乎所有的量化私募策略都取得了两位数的收益，其中中证500指增收益表现抢眼，每年依次达到了43.45%、36.39%、26%的收益。 主流量化私募策略近年来收益表现 图片来源：中信证券研报 2022年以来，尽管仍然能获得超额收益，但量化私募整体的收益表现逐渐归于平淡，今年来更是陷入低谷。据中信证券研报统计，截至今年6月21日，绝大部分主流量化私募策略年内收益都为负值。其中，量化CTA策略收益最高，仅为0.25%；中证1000指增策略收益最低，为-12.56%。 对于今年上半年量化私募遭遇的挑战，在某金工首席看来，主要原因有两点：首先是今年初量化私募超额的那轮大幅回撤，对市场造成了较大影响；另外，现在大部分的量化策略是指数增强和量化多头，市场调整，量化私募的规模自然也会下跌，这和主动基金比较类似。 事实上，从量化私募各主流策略近年来的收益表现看，量化私募的收益和当年市场大势的表现相比，具有较高的相关性。2018年市场整体下行，多数股票量化策略当年也都出现亏损；2019年~2021年A股震荡上行，市场热点纷呈，各量化主流策略的同期表现也同样不俗；2022年~2023年，市场持续调整，量化私募虽然跑出超额收益，但整体表现已经远低于过去几年。今年来，量化私募收益的整体表现则与A股大势呈现出较强关联性。 另外，在一些业内人士看来，今年对量化的监管加强也是行业规模出现收缩的原因之一。 今年来，多项关于量化交易的规范措施先后出台： 今年4月30日，中国证券投资基金业协会发布《私募证券投资基金运作指引》（以下简称《运作指引》）。有分析认为，《运作指引》预计在短期对部分量化策略形成挑战；长期来看，有助于规范私募行业整体发展。 5月15日，证监会发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）》，这也是国内首部关于量化交易的法规。 6月7日，沪深京交易所同日发布《程序化交易管理实施细则（征求意见稿）》，其中对程序化交易报告管理、交易行为、信息系统、高频交易等作出了更细化的规定。 7月10日盘后，证监会发布消息称，批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自7月11日起实施。存量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结。转融券暂停，对容量不大的另类策略、股票多空策略影响较大。 某券商研究人士向记者表示，“现在量化工具都被严监管了，私募信披被约束，各方面措施都在束缚量化的手脚，其规模自然会有所压缩。” 而其中，DMA策略可谓是受政策影响最大的量化策略之一。据中信证券统计，截至2024年6月，除沪深300指增外，其他主流股票量化策略规模均有压缩。其中，受微盘股下跌行情、杠杆融资约束收紧等影响，DMA业务压降明显，资产规模从超3500亿元大幅跌至约1100亿元，持有股票市值从2900亿元跌至约900亿元。 一些主攻DMA策略的量化私募也受到了较大的影响。据统计，稳博投资的管理规模从去年四季度的400亿~500亿元快速下滑至今年上半年的200亿~300亿元。而在去年，稳博投资的管理规模曾一度出现快速增长。 券商：缺乏增量资金 多家量化私募均向每经记者表示，今年感觉最为明显的就是量化私募产品募集降温，缺乏增量资金。而这和以往量化私募基金在家坐等资金自动上门、不得不限购的现象形成极大反差。 值得一提的是，近期业内有观点称，在经历年初的大幅回撤后，目前量化私募募资情况不容乐观，甚至可以说基本处于停滞。 沪上某量化私募人士告诉记者：“春节前后那波下跌过后，投资者也没啥信心，市场增量资金基本上也就没有了。最大的感觉就是券商现在对代销的私募审核得特别严。” “募资是冰点。今年能够逆势增长的是极个别，每一个都是非常特殊的案例。”某中型量化私募基金人士坦言。 一位券商财富管理条线人士表示：“其实量化不是最近难销，基本上在前面行情大跌的时候就很难销了。我们基本还是围绕且跟随一些好的量化私募，目前不会进行大量的代销。一些好的量化私募，还是有些客户会买的。” 深圳某券商财富管理人士向记者指出：“年初业绩回调后，我们对代销的量化私募产品进行了全面学习和研究，包括他们的策略、业绩稳定性等。代销的量化私募产品管理得更加严格了。” 然而，在某熟悉量化私募的头部券商投顾看来，尽管今年量化私募的业绩总体乏善可陈，但是内部也存在一定分化。“量化私募是比较宽泛的，从因子构成上，可分为基本面因子和量价因子。基本面为主的量化今年表现还可以，因为基本面选出来的以沪深300为主，今年红利、蓝筹不跌反涨。去年业绩好的量化管理人，都是量价为主的，今年就不行了。量价因子更容易选择小盘股，因为小盘股波动大，今年小微盘市场表现差，而且没有好的对冲工具，所以业绩差。” 不过上述投顾也告诉记者：“应该说今年所有私募都很难卖。即便是基本面因子为主的量化机构，大概也只有个别一两家比较出彩。因为过去两年做基本面的都打不过量价，所以市场份额就小。今年投资人风险偏好特别低，所以大家都募集不到钱。” 量化私募主动降费 按照当前的行业管理，私募管理人的收费模式以“2—20”为主，也就是私募管理人收取基金规模2%左右的管理费和投资收益部分的20%作为业绩报酬。 小型量化私募为了快速打开知名度，会选择降费吸引资金。但今年以来，越来越多的量化私募开始选择降费来吸引投资者的目光。 最近的一则案例是，昔日百亿私募星阔投资对旗下星阔南山1号红利低波100指增B类产品的管理费和业绩报酬费，均给出了五折优惠。调整后，管理费降至0.5%，业绩报酬降至10%。 今年4月，百亿私募思勰投资旗下的一只小市值量化精选产品，采取“1.8%管理费+0业绩报酬”，引发了市场广泛关注。 除了思勰投资，2023年磐松资产旗下指数增强策略产品免收业绩报酬的消息，也一度成为行业内的热点话题。 据了解，目前不仅是量化私募，主观多头的私募基金管理人也在陆续降低费用。 关于降费的初衷，星阔投资相关人士向记者表示，红利低波100指数具有每年回撤相对较低、几乎每年都能获得正收益的特点，能帮助投资人稳健地穿越牛熊的市场行情。此次降费的举措是针对自己的产品线和策略特点，有针对性地市场推广，不代表整个行业市场或其他任何同行。 事实上，在部分投资人看来，行业红利期过去后，募集困难的当下，选择降费也能理解。 前述北京某量化私募基金资深人士指出，在投资者和管理人能够达成一致的前提下，费用水平、结构的多元化探索是行业发展的一种丰富性体现。基于市场现状，以降费做进行阶段性调整，一定程度上可以回应对投资者需求的关切，但对管理人的选择和评估，最终还是要回到长期超额能力的评估上。合理的费率水平也有利于管理人迭代技术、提升管理运营水平、夯实风控设施和人才培养，从而形成可持续获取超额的良性循环。 该人士进一步表示：“2024年，量化私募迈入了实质性成熟发展期。一方面，行业集中度有所提升，拥有较为完善策略布局、前瞻技术实力、稳定人才体系的管理人，可以更好地体现优势。另一方面，随着行业的规范化，投资人端可以得到更好的保护。不管是从市场需求还是投资机会的角度，优质的量化私募仍然拥有良好的发展空间” 在采访中，有券商分公司相关负责人向记者表示，现在不必悲观看待国内量化私募行业的市场前景。“量化的底层逻辑是指数投资，以后指数投资是方向，普通老百姓就买ETF，高净值客户会买量化，因为有超额。至于超额收益，我觉得会持续有，虽然会慢慢下降。从海外来看，最后量化的发展会成为市场重要的力量。我们其实还在早期，在发展过程中有些规范也是好事。” 而某头部券商分支机构负责人则认为，从配置的角度，量化也是个不可或缺的工具。不过，预计未来国内量化行业最终会和国外一样，超额收益逐渐回归到正常水平。 但短期而言，量化私募行业可能依然面临着一些压力。上述投顾人士坦言，预计未来量化私募整体进入收缩期。“首先，业绩越来越难做。另外，监管限制了量化的募集，一是不让银行代销，二是约束了非代销机构对私募产品的信息披露。” 封面图片来源： 责任编辑：王旭koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:胡宝善
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与前几年不同，2022年制造业引资数据录得“双升”。从绝对数值看，2020年受疫情影响，制造业实际使用外资规模有所下降后，2021年提高至337.3亿美元，2022年进一步攀升近500亿美元。从占全行业实际使用外资比重看，2022年打破了占比下滑趋势，从2021年的18.6%上升至26.3%。。
上海当地媒体报道，该项目“关注度高，审批流程比较复杂”，“在积极推进”。上海市文化和旅游局局长方世忠证实，“项目正在进行可行性论证。”
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吴成来的一项研究工作，除了监测沙尘暴天气，还包括对沙尘暴的演变进行复盘、分析，以了解一些主要的沙尘暴事件发生机理、主要的驱动因素等。2000年以后，他带领的团队对2001~2017年间东亚地区沙尘活动下降的原因进行了分析。
2018年3月28日下午，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革委员会主任习近平主持召开了十九届中央全面深化改革委员会第一次会议。
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1978年，以“绿色长城”为名的三北防护林计划开始实施，成为中国防风治沙的标志性工程。三北地区分布着中国的八大沙漠、四大沙地和广袤的戈壁，总面积达149万平方千米，约占全国风沙化土地面积的85%。
“住院部的楼上面好多人在呼救，有人在大喊，有人在窗户外边坐着，也有人拿着毛巾示意这里有人。”季女士称，当时浓烟特别大，有人把病人推到窗边试图转移，但可能因为楼层过高不知道该怎么办。
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国家发改委外资司有关负责人向《中国新闻周刊》介绍，纳入重大外资项目工作专班协调范围的项目主要包括投资规模大、技术先进、有助于稳定产业链供应链、有需要国家层面协调解决的诉求等特点。截至目前，已有六批重大外资项目纳入工作专班协调范围，其中19个项目实现全部或部分投产。计划总投资1700亿美元，单个项目投资均超过10亿美元，目前已完成投资超过630亿美元。
2020年11月18日，长江索道景区当选“成渝潮流新地标”，备受游客追捧。目前保留的长江索道，往返于渝中区（市中心）的新华路和南岸区的上新街，单程票价20元，保留了部分交通系统的属性。
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不止陈先元，在黄浦江上建缆车也是不少上海人的共同想法。据媒体报道，2017 年，上海世博文化公园建设市民“金点子”征集活动上，就有不少市民建议，徐汇滨江到世博文化公园建观光缆车。
4月20日，华为宣布实现自主可控的MetaERP研发，并完成对旧ERP系统的替换。为了表彰在此项目中做出重大贡献的相关团队和个人，华为在东莞溪流背坡村园区举办了“英雄强渡大渡河”MetaERP表彰会。
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据了解，“浦江之心”项目将串联黄浦江两岸，具体连接浦西徐汇滨江金融城和浦东世博文化公园，建成后将是上海黄浦江上第一条跨江缆车。
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2019年之前，华为公司的软件工具多采用“购买+自研”模式，开源软件、商用软件、自研产品并存。2019年，面对外部环境的压力和自身业务挑战，华为决定启动对旧有ERP系统进行替换，并开启研发自主可控的MetaERP系统。
4月18日12时57分，北京长峰医院住院部东楼发生火灾。截至当日18时，经转院救治无效，21人不幸死亡。事故原因正在进一步调查。
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2021年11月，韩国现代中国学会曾举办过一次以“如何看韩日反华情绪扩散”为主题的学术会议。会上，首尔市立大学汉语文化系的一位教授在讲述“韩国青年一代的网络反华情绪现状”时，也公布了一份2018年进行的以韩中日三国20多岁大学生为对象的民调结果，其中韩国青年对中国的好感度为2.14分（满分5分），对日本的好感度为2.83分。民调还显示，越是自称“进步”的韩国青年对中国的好感度越低。该教授认为，韩国人对中国政府和中国人的认知存在片面性。
在他看来，索道规划和建设过程中，救援问题是一个需要充分考虑和论证的问题。“前期论证非常关键”，他说，“如果验收时救援和安全措施不到位，是无法运行的。”
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对于MetaERP名称的由来，知情人士表示，早在2020年立项之初就已经提出，是华为内部对ERP替换项目起的代号。“MetaERP立意起于Metadata元数据，基于其灵活可扩展的优点，搭建了元数据多租架构，满足了在数字化时代下，企业业务流程变化快、业态多的场景下，快速响应多变的业务管理需求。比如不同企业对于‘供应商’管理的颗粒度、维度是不同的，元数据架构即可支持低代码/无代码扩展属性。”
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“过去我们很难在中国落地一些临床试验，比如在中国招聘临床试验的受试患者、整个临床试验的安排在中国会与其他市场有区别，这是过去我们在中国开展临床试验方面面临的一些挑战。但是，近年来这个局面已经完全改变，中国在临床试验方面的发展在全球已经非常具有竞争性，在中国可以进行很多创新药物的临床试验。”卫博科说。
在这个过程中，季女士看到几辆消防车呼啸而过，随后救护车也赶到了。“好多119的车，一直往这边开。”她告诉记者，现场来了很多消防员，架起云梯搭救站在窗户边的人，一直往外面运人。